Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell, intervenendo al simposio di Jackson Hole venerdì, ha detto che la Fed aumenterà i tassi quanto necessario per limitare la crescita e li manterrà "per un po' di tempo" per ridurre l'inflazione che sta superando il suo obiettivo del 2%.
Il membro del consiglio di amministrazione della Banca Centrale Europea, Isabel Schnabel, ha aumentato l'inquietudine del mercato. Sabato ha avvertito che le banche centrali rischiano di perdere la fiducia del pubblico e devono agire con forza per frenare l'inflazione, anche se ciò dovesse trascinare le loro economie in una recessione.
Mentre gli investitori si sono svegliati alla realtà che i tassi resteranno più alti a lungo, anche se il rischio di recessione aumenta, i rendimenti del Tesoro americano a due anni sono saliti ai massimi dal 2007.
Le azioni europee sono crollate al livello più basso in quasi sei settimane e sono scese dell'1%. I futures azionari statunitensi erano in rosso e il Nikkei, l'indice azionario blu del Giappone, è scivolato di oltre il 2,5%.
I mercati di Londra erano chiusi per festività, mentre l'indice azionario mondiale MSCI è sceso dello 0,7% ai minimi di un mese.
"Il messaggio di Jackson Hole è stato forte e chiaro e non è quello che i mercati si aspettavano", ha detto Jan von Gerich, analista capo di Nordea.
"Le banche centrali hanno bisogno di prove convincenti che l'inflazione stia scendendo. Questa è una cattiva notizia per l'economia e la propensione al rischio e aumenta il rischio di una recessione più profonda se si verificano aumenti dei tassi più rapidi".
Gli investitori hanno aumentato le scommesse sui rialzi dei tassi negli Stati Uniti e nella zona euro, con i mercati che hanno valutato una maggiore possibilità di rialzi di 75 punti base da parte della Fed e della BCE a settembre.
I futures sui Fed funds hanno valutato fino al 73% di possibilità che la Fed aumenti di 75 punti base e che i tassi raggiungano un picco tra il 3,75% e il 4,0%.
"I mercati si stanno concentrando sulla discussione del messaggio di 'inasprimento coordinato' proveniente da Jackson Hole, in quanto la BCE e la Fed sembrano essersi ri-impegnate a creare la stabilità dei prezzi: i rendimenti stanno salendo e gli asset di rischio sono un po' più bassi rispetto alla scorsa settimana", ha dichiarato Lars Sparreso Lykke Merklin, analista senior di Danske Bank.
Molto potrebbe dipendere dai dati sulle buste paga di agosto degli Stati Uniti, che saranno pubblicati venerdì. Gli analisti si aspettano un aumento moderato di 285.000 unità, dopo l'eccezionale guadagno di 528.000 unità di luglio.
CACCIA AL BASSO
Mentre gli investitori si rintanano in attesa di un rialzo dei tassi anticipato, i principali indicatori della volatilità del mercato azionario sono saliti.
L'indice di volatilità CBOE, ampiamente soprannominato l'indice di paura di Wall Street, è salito ai massimi da metà luglio. L'indice di volatilità Euro STOXX, l'equivalente europeo, è balzato al livello più alto delle ultime sei settimane.
Il coro aggressivo delle banche centrali ha alzato i rendimenti a breve termine a livello globale, invertendo ulteriormente la curva dei Treasury, in quanto gli investitori hanno prezzato un'eventuale recessione economica.
I rendimenti a due anni degli Stati Uniti sono saliti a circa il 3,49%, il livello più alto dalla fine del 2007 e di gran lunga superiore a quello del decennale, pari al 3,13%. I rendimenti sono balzati anche in Europa.
Tutto ciò ha favorito il dollaro, bene rifugio, che ha raggiunto un nuovo picco di due decadi a 109,48 contro un paniere di valute principali.
Il dollaro ha toccato un picco di cinque settimane sullo yen e l'ultima volta era in rialzo dello 0,75% a 138,66, con i tori che cercano di testare nuovamente il suo top di luglio a 139,38.
La sterlina è scesa a un minimo di 2 anni e mezzo, a 1,1649 dollari, dopo che Goldman Sachs ha avvertito che il Regno Unito si sta dirigendo verso la recessione. L'euro era in difficoltà a 0,9950 dollari, non lontano dal minimo di due decenni della scorsa settimana, pari a 0,99005 dollari.
"I timori per la sicurezza energetica rimarranno al centro dell'attenzione questa settimana, poiché Gazprom chiuderà il suo gasdotto principale per la fornitura di gas all'Europa occidentale per tre giorni, dal 31 agosto al 2 settembre", ha dichiarato Joseph Capurso, responsabile dell'economia internazionale di CBA, riferendosi alle forniture del gigante russo del gas Gazprom.
"Si teme che le forniture di gas non vengano riattivate dopo l'interruzione".
Questi timori hanno visto i futures sul gas naturale in Europa salire del 38% la scorsa settimana, aggiungendo ulteriore benzina al fuoco dell'inflazione.
L'aumento del dollaro e dei rendimenti è stato un freno per l'oro, che era in calo dello 0,8% a 1.723 dollari l'oncia.
I prezzi del petrolio sono saliti grazie alle speculazioni che l'OPEC+ potrebbe tagliare la produzione durante la riunione del 5 settembre. Il Brent è salito di 29 centesimi a 101,28 dollari, mentre il greggio statunitense è salito di 49 centesimi a 93,50 dollari.
