Le banche di Wall Street sono state colpite, mentre i dirigenti sperano cautamente in una maggiore fiducia in futuro

Le banche di Wall Street hanno registrato profondi cali nelle loro attività di investment banking nel quarto trimestre, provocando migliaia di tagli di posti di lavoro, ma i dirigenti sono alla ricerca di segnali che indichino che gli amministratori delegati delle aziende stanno riacquistando fiducia nelle operazioni.

Morgan Stanley e Goldman Sachs hanno registrato un crollo degli utili del quarto trimestre martedì, mentre i dealmaker di Wall Street che gestiscono fusioni, acquisizioni e offerte pubbliche iniziali hanno affrontato un forte calo delle loro attività nel 2022. L'aumento dei tassi di interesse ha scosso i mercati lo scorso anno e le entrate globali dell'investment banking sono scese di oltre il 50% rispetto al trimestre precedente, secondo i dati della società di analisi Dealogic.

Le banche sono alla ricerca di un picco nell'aggressivo aumento dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense, affinché la fiducia ritorni nei consigli di amministrazione, insieme ad una riduzione delle forti oscillazioni dei prezzi di mercato.

"Sono molto fiducioso che quando la Fed farà una pausa (sui rialzi dei tassi), l'attività di transazione e di sottoscrizione aumenterà", ha detto l'Amministratore Delegato di Morgan Stanley James Gorman durante la telefonata sugli utili della banca.

Sharon Yeshaya, CFO di Morgan Stanley, ha detto di prevedere che la pipeline di transazioni sarà più attiva quando ci sarà un "perno politico del picco dell'inflazione, qualcosa che permetta agli amministratori delegati che stanno effettivamente avendo queste conversazioni nei consigli di amministrazione di avere più fiducia".

Ha detto che gli amministratori delegati sono anche alla ricerca di "chiarezza dei prezzi e certezza delle valutazioni".

Il crollo dell'investment banking ha portato a profondi tagli di posti di lavoro, con Goldman Sachs che ha lasciato andare più di 3.000 dipendenti nel suo più grande ciclo di tagli di posti di lavoro dalla crisi finanziaria del 2008, mentre Morgan Stanley ha tagliato circa 1.600 posti di lavoro. In totale, le banche globali stanno per tagliare oltre 6.000 posti di lavoro.

"Gli amministratori delegati e i consigli di amministrazione mi dicono che sono cauti, soprattutto nel breve termine", ha detto David Solomon, amministratore delegato di Goldman Sachs, che ha affermato che c'è un periodo di adattamento per il ritorno dell'investment banking, in quanto gli investitori o gli amministratori delegati riaggiustano le loro opinioni sulle valutazioni dopo gli scivoloni del mercato.

"Ci vuole un periodo di adattamento", ha detto Solomon, aggiungendo che la sua esperienza è stata di "4-6 trimestri".

Solomon ha anche detto che il primo segnale da cercare sarebbe nel mercato del debito investment grade.

Le sue aspettative sono che la "metà posteriore del 2023" sia "significativamente migliore", ha detto Solomon, aggiungendo che si sta recando a Davos, dove ha visto commenti che indicano che le persone stanno cercando un atterraggio morbido per l'economia.

L'incontro annuale del World Economic Forum a Davos si svolge questa settimana. Due terzi dei capi economisti del settore privato e pubblico intervistati dal WEF prevedono una recessione globale quest'anno.

I principali banchieri hanno recentemente dichiarato a Reuters che vedono una ripresa dell'M&A nella seconda metà del 2023. I grandi investitori sono seduti su mucchi di contanti e si stanno preparando a finanziare le transazioni, e le grandi aziende che guadagnano profitti solidi stanno cercando di diversificare le loro attività, ma stanno aspettando che l'incertezza economica svanisca.

Se i mercati si riprenderanno, i banchieri d'investimento di Goldman avranno da guadagnare. Secondo i dati di Dealogic, l'azienda è stata il primo consulente globale di M&A per fatturato negli ultimi 20 anni, seguita da JPMorgan.

NETTAMENTE PIÙ BASSO

In generale, le commissioni di investment banking sono state nettamente inferiori.

I ricavi delle attività di investment banking di Morgan Stanley sono scesi del 49% nel quarto trimestre, mentre le commissioni di investment banking di Goldman Sachs sono scese del 48%.

L'unità di investment banking di JPMorgan ha visto le sue entrate diminuire del 57%, le entrate dell'investment banking di Citigroup Inc sono crollate del 58%, mentre le commissioni dell'investment banking di Bank of America Corp si sono più che dimezzate. La banca d'investimento Jefferies Financial Group ha registrato un calo del 52,5%.

Questo ha contribuito ad un trimestre complessivamente povero, che ha visto i sei maggiori istituti di credito, JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley e Goldman Sachs, riportare profitti che vanno dal +6% al -69%. La forza del trading ha contribuito a compensare il crollo dell'investment banking, mentre gli aumenti dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve statunitense hanno aiutato le entrate.

Mercoledì, le azioni di Goldman sono scese del 7,5%, mentre Morgan Stanley è salita del 6,7% grazie ai suoi utili che hanno battuto le aspettative grazie alla forza della sua attività patrimoniale e del trading.

Queste sei società hanno accumulato complessivamente circa 6 miliardi di dollari di riserve per prepararsi ai prestiti deteriorati, contro i 5,7 miliardi di dollari previsti in media da Refinitiv. JPM ha accantonato 1,4 miliardi di dollari, Wells Fargo 957 milioni di dollari, Bank of America 1,1 miliardi di dollari, Citi 640 milioni di dollari, Morgan Stanley ha aumentato il suo accantonamento per perdite su crediti a 87 milioni di dollari, mentre l'accantonamento per perdite su crediti di Goldman Sachs è stato di 972 milioni di dollari.