Il tasso medio ponderato di overnight call money è rimasto al di sopra del tasso repo per quattro settimane ed è balzato al di sopra del tasso di rifinanziamento marginale (MSF) nella quindicina di giorni conclusasi il 19 maggio.
Il tasso medio ponderato per i TREPS, una forma di prestito garantito, è rimasto in gran parte intorno al tasso MSF, attualmente al 6,75%. Il tasso repo della RBI è al 6,50%.
Le banche hanno incontrato i funzionari della Fixed Income Money Market and Derivatives Association of India (FIMMDA) la scorsa settimana per sollevare la questione dei tassi overnight persistentemente elevati.
"Abbiamo discusso oralmente con loro (RBI), ma non c'è stata alcuna comunicazione formale scritta", ha detto un funzionario senior della tesoreria di una banca statale.
"Abbiamo chiesto loro di attenuare l'attuale posizione di liquidità distorta, ma il feedback generale della RBI e delle banche è che le prossime scadenze obbligazionarie contribuiranno a sanare la situazione".
I funzionari della FIMMDA e della RBI non hanno risposto alle e-mail di Reuters che chiedevano un commento.
"La maggior parte delle banche si è trovata sul fronte dei prestiti a partire dalla metà di aprile, in quanto devono far fronte alla crescita del credito e alle pressioni fiscali in uscita, mentre gli afflussi non sono stati all'altezza", ha detto un altro funzionario del Tesoro.
Tutti i funzionari hanno parlato a condizione di anonimato, poiché non sono autorizzati a parlare con i media.
Gli operatori hanno inoltre affermato che, anche se un'asta repo avrebbe potuto essere opportuna in questo momento, la RBI potrebbe non condurla immediatamente.
AZIONE DELLA RBI IMPROBABILE
L'eccedenza di liquidità del sistema bancario indiano ha superato in media i 550 miliardi di rupie (6,73 miliardi di dollari) nel mese di maggio, ma la maggior parte dell'eccedenza è nelle mani di poche grandi banche che costringono la maggior parte degli istituti di credito a ricorrere ai prestiti sul mercato per soddisfare le esigenze di riserva.
Anche se i tassi overnight rimangono elevati, i funzionari del Tesoro non prevedono alcuna infusione da parte della RBI, poiché si aspettano che le condizioni di liquidità migliorino a tempo debito.
"La RBI potrebbe preferire che i tassi rimangano tra il repo e l'MSF, poiché vuole anche frenare l'inflazione e non si sentirebbe a proprio agio se i tassi overnight o a breve termine scendessero bruscamente", ha dichiarato VRC Reddy, responsabile della tesoreria della Karur Vysya Bank.
Nei prossimi giorni si verificheranno afflussi di oltre 1.000 miliardi di rupie a causa della scadenza di due titoli di Stato.
"Inoltre, dal momento che la RBI sta effettuando acquisti di dollari a pronti negli ultimi giorni, c'è un aumento naturale della liquidità della rupia e quindi non è giustificata alcuna azione importante nella fase attuale", ha detto un trader di una banca privata.
Inoltre, il mercato prevede anche un trasferimento di surplus dalla RBI al Governo nei prossimi giorni, che finirà per aumentare la liquidità sistemica attraverso la spesa pubblica.
Questo trasferimento di dividendi, secondo gli operatori, potrebbe superare i 1.000 miliardi di rupie (12,23 miliardi di dollari), nettamente al di sopra dei 480 miliardi di rupie preventivati. (1 dollaro = 81,7800 rupie indiane) (Relazioni di Dharamraj Dhutia e Siddhi Nayak; Redazione di Savio D'Souza)
