I commercianti e gli analisti si aspettano che una parte della nafta che la Russia non può vendere in Europa in seguito al divieto sul prodotto raggiunga l'Asia attraverso gli hub commerciali del Medio Oriente. L'Europa, invece, probabilmente si rifornirà dalla regione del Mediterraneo.

Le aspettative di maggiori forniture verso l'Asia, in seguito al cambiamento dei flussi commerciali, potrebbero mantenere i prezzi della nafta e i margini dei raffinatori depressi. I margini della nafta sono crollati dell'87% nel 2022 a 21,13 dollari alla tonnellata rispetto al Brent e il prezzo spot è sceso di quasi il 13% a 647 dollari alla tonnellata lo scorso anno.

I margini e il prezzo spot sono aumentati leggermente a gennaio, grazie alla debolezza dei benchmark del greggio, ma il rialzo è rimasto limitato a causa della scarsa domanda petrolchimica, hanno detto gli analisti.

Grafico: Nafta https://www.reuters.com/graphics/ASIA-NAPHTHA/OUTLOOK/akpeqamgmpr/MicrosoftTeams-image%20(27).png

FLUSSI IN CALO VERSO L'EUROPA

La Russia ha fornito quasi 3 milioni di tonnellate (73.970 barili al giorno) di nafta all'Europa nel 2022, rispetto ai circa 2 milioni di tonnellate dell'anno precedente, secondo i dati di Kpler e FGE, mentre si avvicina la scadenza del divieto del prodotto e gli acquirenti accumulano le loro scorte.

"Fanno fieno finché c'è il sole, finché la materia prima è scontata, e poi cercano un approvvigionamento alternativo dopo la scadenza", ha detto Kevin Wright, analista petrolifero senior di Kpler, spiegando il comportamento degli acquirenti.

Le esportazioni russe verso l'Europa sono scese a circa 500.000 tonnellate a gennaio, poiché il commercio viene dirottato per evitare le imminenti sanzioni.

Le esportazioni russe verso l'Asia sono diminuite nel 2022 di circa 868.000 tonnellate a circa 1,6-1,8 milioni di tonnellate, secondo i dati di Kpler e FGE. Wright di Kpler prevede un'inversione di tendenza.

"Mi aspetterei una forte ripresa delle esportazioni di nafta russa verso l'Asia nel 2023, soprattutto verso l'India", ha detto Wright, con gli acquirenti attratti da forti sconti per il prodotto.

MARGINI E TASSI DI ESECUZIONE DEI CRACKER

In termini di margini, gli analisti di Wood Mackenzie, FGE ed Energy Aspects prevedono che rimarranno deboli nella prima metà dell'anno, dopo aver registrato una perdita annuale lo scorso anno, dovuta alla debolezza della domanda cinese a causa delle restrizioni legate al COVID.

"La domanda interna cinese sarà probabilmente più bassa rispetto agli anni precedenti, poiché il COVID sembra essere di nuovo in corso, soprattutto ora che non ci sono restrizioni in atto, e questo potrebbe danneggiare la domanda di importazione di nafta", ha detto Wright di Kpler.

Oltre ai problemi della domanda, i timori di un rallentamento della crescita globale peseranno ulteriormente sulle cricche di nafta.

"Abbiamo previsto che le cricche di nafta di Singapore raggiungano il loro punto più debole nel primo trimestre del 2023, per poi riprendersi lentamente", ha dichiarato Alan Gelder, vicepresidente della divisione raffinazione, prodotti chimici e mercati petroliferi di Wood Mackenzie.

Nel frattempo, la sudcoreana LG Chem e la Formosa Petrochemical di Taiwan hanno prolungato le chiusure in risposta ai margini negativi di nafta nei mesi di settembre e ottobre dello scorso anno, mentre altre aziende della regione hanno ridotto i tassi operativi, una tendenza che probabilmente continuerà nella prima metà del 2023, hanno detto analisti e commercianti. [O/ACRACKER]

Formosa non vede "alcun segno di ripresa della domanda" nella prima metà del 2023, a causa delle pressioni inflazionistiche nelle economie chiave, ha dichiarato a Reuters il portavoce dell'azienda K. Y. Lin.

"Il mercato si aspetta che l'inflazione possa rallentare nella seconda metà dell'anno, e la domanda potrebbe riprendere il passo solo a quel punto", ha aggiunto.