Più di 500 startup di tecnologia digitale in tutto il mondo hanno raccolto fondi vendendo le proprie criptovalute, o token, che evitano le banche o le società di venture capital come intermediari.
L'enorme investimento nel mercato in gran parte non regolamentato, che è iniziato nel 2009 con il lancio del bitcoin e comprende più di 1.200 gettoni, ha fatto girare il mondo finanziario sui suoi tacchi, soprattutto perché uno stupefacente rally del bitcoin nel 2017 ha attirato gli speculatori e alimentato le preoccupazioni di una bolla.
I regolatori di tutto il mondo, guidati dalla U.S. Securities and Exchange Commission, hanno risposto con regole o linee guida che stanno dando agli investitori una pausa e ritardando nuove offerte.
Gli analisti hanno accolto con favore la tregua, dicendo che il mercato era andato fuori controllo.
"Crediamo che la regolamentazione nello spazio ICO filtrerà alcune delle assurdità del mercato e fa parte della maturazione generale della classe di criptovalute", ha detto Sam Lee, direttore della ricerca alla società di consulenza ICO Strategic Coin di New York.
La SEC ha dato un giro di vite alle aziende che hanno fraudolentemente sollecitato fondi da investitori che sostengono di investire il denaro in valute virtuali o ICO e ha inviato diversi mandati di comparizione alle aziende che hanno raccolto grandi quantità di denaro.
Overstock.com ha rivelato in un documento che la SEC stava indagando sulla sua recente offerta di criptovalute.
Paesi come la Cina e la Corea del Sud hanno vietato le ICOS.
"Sono incredibilmente rialzista sulle ICOs a lungo termine, ma a breve termine, questa tecnologia ha superato se stessa e la gente è diventata avida", ha detto Bart Stephens, co-fondatore e managing partner della società di venture capital Blockchain Capital di San Francisco, che ha investito in criptovalute e aziende blockchain.
Blockchain, che è alla base del bitcoin e della maggior parte delle criptovalute, è un database digitale con informazioni che possono essere condivise pubblicamente all'interno di una grande rete decentralizzata.
Gli investitori sono diventati selettivi, ha detto Stephens. Blockchain Capital ottiene 25 tiri su una varietà di offerte di monete al giorno, ma solo l'1% viene preso seriamente in considerazione, ha notato.
"Non dai a due ragazzi di Stanford 200 milioni di dollari (143,13 milioni di sterline) in anticipo senza vincoli. Questo finirà male".
Nel 2017, le startup hanno raccolto 6,3 miliardi di dollari dalle ICO, in crescita da circa più di 100 milioni di dollari nel 2016, secondo i dati della società di ricerca sulle criptovalute Smith + Crown.
Nei primi due mesi dell'anno, 133 progetti sono stati finanziati con successo, in calo rispetto ai 212 di novembre e dicembre, quando il bitcoin
I fondi raccolti per gennaio e febbraio sono anche scivolati quasi 10 a 2,1 miliardi di dollari, rispetto ai 2,3 miliardi di dollari raccolti negli ultimi due mesi.
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RITARDI NELLE NUOVE OFFERTE
Alcune aziende stanno ritardando le offerte a causa dell'inasprimento delle normative.
Grain Foundation ha posticipato la sua vendita pubblica di token alla fine di questo mese, in quanto la società cerca di rispettare pienamente le regole ICO svizzere, ha detto l'amministratore delegato Onno Hektor in un post su The Medium, una piattaforma di pubblicazione online.
Grain mira a consentire alle aziende di elaborare accordi di lavoro sulla blockchain con un meccanismo di pagamento istantaneo.
L'Autorità svizzera di vigilanza dei mercati finanziari ha affinato le regole di conformità per le ICO e ha pubblicato più linee guida che completano le regole stabilite nell'aprile 2017, secondo il suo sito web.
Gli investitori hanno accolto con favore il coinvolgimento dei regolatori.
Steven McClurg, responsabile degli investimenti presso la società di gestione patrimoniale Blockchain Momentum, ha detto che un'applicazione più rigorosa avrebbe finito per elevare le attività digitali e attirare nuovi investitori che sono in attesa di una guida normativa.
VISIONE A LUNGO TERMINE
Gli investitori e i partecipanti al mercato hanno detto che la regolamentazione del governo aprirebbe la strada a progetti di alto livello per essere finanziati, possibilmente da grandi società finanziarie e aziendali.
"L'asticella sta per essere alzata", ha detto Matthew Roszak, co-fondatore e presidente della società statunitense di tecnologia blockchain Bloq a New York. "La qualità sarà importante".
Più ICO di alta qualità dovrebbero attirare più investitori istituzionali nel lungo periodo, hanno detto gli analisti.
"È una montagna russa verso l'alto", ha detto Sean Walsh, fondatore della società di investimenti in cripto-asset Redwood City Ventures a Denver, Colorado. "La tendenza a lungo termine è ancora verso l'alto, ma è una trasformazione volatile del mondo".
