Un'altra giornata spartiacque per i Treasury statunitensi giovedì - l'intera curva è arrivata a un soffio dal superare il 5% - è destinata a pesare pesantemente sul sentimento dei mercati asiatici venerdì e potenzialmente a suggellare una delle maggiori perdite settimanali per le azioni regionali da mesi. Il cupo finale della settimana arriva mentre gli investitori attendono anche i dati sull'inflazione di Giappone, Malesia e Hong Kong, le osservazioni del governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda e la decisione sui tassi di interesse della Cina. Si prevede che la People's Bank of China lascerà invariati i tassi di riferimento sui prestiti a uno e cinque anni, rispettivamente al 3,45% e al 4,20%. Ma dopo l'aumento shock dei tassi da parte della Banca d'Indonesia giovedì, i trader non daranno nulla per scontato.
Ma il sentimento e la direzione del mercato in Asia venerdì saranno guidati dal drammatico riprezzamento del mercato obbligazionario statunitense, che non mostra alcun segno di raffreddamento. Anzi, si sta riscaldando di giorno in giorno.
Il rendimento degli Stati Uniti a 10 anni è salito di 35 punti base questa settimana, in linea con il più grande aumento settimanale in oltre un decennio. La curva dei rendimenti 2s/10s si è irripidita di 27 punti base, il che rappresenterebbe il maggior movimento di irripidimento settimanale da marzo.
Ci sono molte correnti incrociate che attraversano i mercati in questo momento - guadagni statunitensi contrastanti, guerra in Medio Oriente e prezzi del petrolio in aumento, e un'altra debacle a Capitol Hill, dato che i legislatori statunitensi non sono riusciti ad eleggere uno speaker della Camera. Ma il catalizzatore della volatilità di giovedì è stato il discorso del Presidente della Federal Reserve Jerome Powell, che ha affermato che i segnali di una crescita superiore al trend o di un mercato del lavoro troppo forte potrebbero giustificare una maggiore stretta monetaria.
Wall Street - che all'inizio della giornata aveva scambiato in rialzo grazie ai forti dati sui posti di lavoro negli Stati Uniti e ai guadagni di Netflix - si è rapidamente ribaltata quando i rendimenti obbligazionari sono balzati in alto. Il rendimento a 10 anni è salito fino al 4,996%, un livello che non si vedeva dal luglio 2007.
L'indice MSCI Asia ex-Japan è già sceso di oltre il 2% questa settimana. Data l'entità dello scivolone di Wall Street di giovedì e il potenziale rischio di eventi dal Medio Oriente nel fine settimana, è quasi certo che terminerà la settimana con un nuovo minimo dell'anno.
Sul fronte dei dati economici, si prevede che i dati mostreranno che il tasso di inflazione core annuale del Giappone è stato del 2,7% a settembre, in calo rispetto al 3,1% di agosto. Si tratterebbe dell'inflazione più bassa dal luglio dello scorso anno.
La BOJ esaminerà i dati in occasione della prossima riunione politica che si terrà dal 30 al 31 ottobre, quando si prevede che i responsabili politici aumenteranno le loro prospettive di inflazione, segnalando potenzialmente un altro passo verso l'uscita da anni di politica monetaria ultra-facile.
Anche i trader dello yen, con il dollaro/yen bloccato vicino a 150,00, presteranno molta attenzione.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:
- Decisione sui tassi di interesse in Cina
- Inflazione in Giappone (settembre)
- Intervento del governatore della BOJ Ueda
