Ma quando la domanda di lavoratori inizia a diminuire, sperano anche che gli Stati Uniti possano rompere il modello storico in cui il peso della crescente disoccupazione ricade più pesantemente su questi stessi gruppi.
Dopo un primo aumento di mezzo punto percentuale del tasso di disoccupazione rispetto al minimo storico del 3,4% di aprile, c'è motivo di ottimismo, ma anche una dose di preoccupazione in via di sviluppo, ha detto William M. Rodgers III, vicepresidente e direttore dell'Istituto per l'Equità Economica presso la Federal Reserve di St.
Finora, ha detto in occasione di una conferenza sul mercato del lavoro della Fed di Boston all'inizio del mese, misure come il rapporto occupazione-popolazione non si sono comportate in modo diverso per i principali gruppi razziali, per le donne rispetto agli uomini, o tra coloro che hanno livelli di istruzione diversi.
In quello che definisce l'attuale "periodo di ripresa del mercato del lavoro", iniziato nel marzo 2022 e coincidente con l'inizio degli aumenti dei tassi di interesse della Fed e con un periodo di disoccupazione inferiore al 4%, i gruppi meno avvantaggiati hanno mantenuto i guadagni occupazionali ottenuti durante la ripresa pandemica.
Il rapporto occupazione/popolazione per gli uomini e le donne di colore, ad esempio, è rimasto in media più alto da marzo 2022 a settembre 2023 rispetto a prima della crisi sanitaria. Il rapporto occupazione/popolazione per le persone di età pari o superiore ai 25 anni senza diploma di scuola superiore ha registrato una tendenza al rialzo negli ultimi mesi, anche se si è stabilizzato per le persone più istruite.
Per i lavoratori più giovani, tuttavia, e in particolare per i neri più giovani non iscritti a scuola, i risultati occupazionali hanno iniziato a peggiorare, in quello che Rodgers ha detto essere un possibile segno che i benefici che l'attuale mercato del lavoro ristretto ha fornito a coloro che sono ai margini dell'economia, potrebbero non essere permanenti.
Per la maggior parte dei segmenti della popolazione "non stiamo assistendo a un aumento apprezzabile dei tassi di disoccupazione, il che è una buona notizia", dato che le offerte di lavoro diminuiscono e la domanda di lavoratori si raffredda, ha detto Rodgers. Ma la "notizia preoccupante", ha aggiunto, è il recente aumento dei disoccupati più giovani.
Rodgers non è l'unico ad essere preoccupato. Torsten Slok, capo economista di Apollo Global Management, ha detto che il balzo del tasso di disoccupazione dei giovani tra i 16 e i 19 anni, dal 9,2% di aprile al 13,2% di ottobre, merita di essere osservato da vicino, in quanto "indicatore principale di una più ampia debolezza del mercato del lavoro".
CRESCITA DEI SALARI REALI
Di fronte alla peggiore esplosione dell'inflazione degli ultimi 40 anni, la Fed ha aumentato i tassi di interesse in modo aggressivo da marzo 2022 fino allo scorso luglio e ora sembra aver raggiunto il picco del suo ciclo di inasprimento.
Nel corso di questo processo, i responsabili delle politiche hanno sperato di progettare un ritorno dal rapido ritmo di aumento dei prezzi all'obiettivo di inflazione del 2% della Fed, lasciando intatti i guadagni occupazionali degli ultimi anni. Il Presidente della Fed Jerome Powell ha spesso indicato il 2019, l'anno immediatamente precedente alla pandemia, come un punto di forza per l'economia statunitense, con il tasso di disoccupazione costantemente al di sotto del 4%, l'inflazione che rimane bassa, gli aumenti salariali che fluiscono verso i lavoratori meno pagati e una riduzione del cuneo di disoccupazione di lunga data tra i bianchi e le minoranze razziali ed etniche.
La performance dell'economia in quel periodo ha portato molti funzionari della Fed a rivedere il loro pensiero su quanto il tasso di disoccupazione potesse scendere senza rischiare che i salari aumentassero così rapidamente da innescare un'inflazione più ampia. Da allora, la ricerca tende a suggerire che potrebbero esistere bacini di manodopera non sfruttati che diventano disponibili solo quando il mercato del lavoro è rigido - un argomento per mantenere la politica monetaria più allentata che non.
A fronte di un marcato rallentamento dell'inflazione, nei prossimi mesi la Fed verificherà se è riuscita a ottenere l'elusivo "atterraggio morbido" e, in particolare, se l'esperienza della pandemia - quando un enorme stimolo fiscale è stato seguito da un massiccio rimescolamento del mercato del lavoro - ha fatto qualcosa per cambiare la distribuzione di base dei posti di lavoro, del reddito e delle opportunità nell'economia.
Uno studio del JPMorgan Chase Institute pubblicato all'inizio di questo mese, ad esempio, ha rilevato che gli aumenti di reddito mediano per i neri e gli ispanici hanno superato l'inflazione anche durante l'aumento dei prezzi dell'era della pandemia, con redditi aggiustati per l'inflazione più alti fino ad agosto che alla fine del 2019. I redditi corretti per l'inflazione dei bianchi e degli asiatici, invece, erano leggermente inferiori.
I lavoratori del quartile retributivo più basso hanno anche registrato un aumento del reddito mediano 'reale' del 6% dal 2019, più del resto della distribuzione del reddito.
Nonostante l'inflazione, "vediamo ancora una crescita dei salari reali, ed è più alta per le famiglie nere e ispaniche", ha detto il presidente dell'Istituto, Chris Wheat, aggiungendo che la differenza può essere determinata da fattori come il cambiamento del mix occupazionale e salariale durante la pandemia, quando i servizi di persona richiedevano salari più alti per attirare le persone al lavoro, e un aumento del potere contrattuale dei lavoratori in generale.
'STRAORDINARIAMENTE EQUO'
Risultati di questo tipo hanno fatto sperare che i guadagni possano persistere questa volta, invece di essere persi nella dinamica dell'ultimo assunto e del primo licenziato che si verifica di solito, ha detto Cecilia Rouse, ex capo del Consiglio dei Consiglieri Economici sotto il Presidente Joe Biden e presidente entrante del think tank Brookings Institution, alla conferenza della Fed di Boston di questo mese.
La ripresa del mercato del lavoro finora è stata "straordinariamente equa", ha detto.
Ma i prossimi mesi potrebbero essere decisivi. Dopo l'impennata all'inizio della pandemia, ad esempio, il divario tra il tasso di disoccupazione dei bianchi e quello dei neri è diminuito rapidamente con la riapertura dell'economia e ha toccato il minimo storico di 1,6 punti percentuali ad aprile.
Da allora è salito a 2,3 punti, e l'aumento percentuale del numero di neri disoccupati è stato quasi doppio rispetto a quello dei bianchi.
I programmi dell'era pandemica hanno gettato una rete di sicurezza sotto molte famiglie, e il mercato del lavoro ristretto che si è sviluppato da allora ha aiutato molti a trovare un punto d'appoggio, ha detto Rouse.
"Durerà e cosa succederà?", ha detto. "Si può già vedere che stiamo perdendo un po' di terreno".
