Gli investitori in Asia entrano nell'ultimo giorno di contrattazioni di un trimestre difficile - un giorno ricco di indicatori economici di alto livello provenienti dal Giappone - con uno stato d'animo leggermente migliore, dopo il necessario rimbalzo del sentimento globale e degli asset di rischio giovedì. Le vendite al dettaglio giapponesi, la produzione industriale, la fiducia dei consumatori e i dati sull'inflazione di Tokyo sono in cima al calendario regionale di venerdì, che comprende anche i dati australiani sul credito e sui prestiti e i dati thailandesi sulla produzione e sulle partite correnti. Tuttavia, gli investitori non potranno spegnersi completamente durante il fine settimana: la saga di Evergrande, in rapida evoluzione, sarà una lettura avvincente. Inoltre, domenica verranno rilasciati i rapporti sull'indice dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero e dei servizi della Cina per il mese di settembre - ufficiali e non ufficiali. I mercati cinesi chiuderanno poi per le vacanze della Golden Week.
Sono state settimane difficili e un trimestre difficile.
Il rialzo dell'indice azionario MSCI World di giovedì è stato il primo in 10 giorni, interrompendo la striscia di perdite più lunga dal novembre 2011. Se non sale del 4% venerdì, registrerà la prima perdita trimestrale da un anno a questa parte.
L'indice MSCI Asia ex-Japan è andato anche peggio. È in rotta per un calo del 5%, che sarà la seconda perdita trimestrale consecutiva e la settima delle ultime nove.
Altre statistiche relative all'Asia del trimestre raccontano una storia simile.
Lo yen è in calo per tre trimestri di fila e per 10 degli ultimi 11; l'indice immobiliare di Hong Kong è in calo per tre trimestri, con uno scivolone del 17% nel terzo trimestre e una perdita del 30% quest'anno, in linea con il peggior anno dal 2008; e le azioni cinesi sono in calo per due trimestri di fila per la prima volta dal 2019. I fattori trainanti sono ormai noti: l'aumento dei tassi d'interesse statunitensi, l'impennata dei rendimenti del Tesoro e il potente rally del dollaro, nonché una Cina cronicamente sottoperformante, l'inasprimento delle condizioni finanziarie e le crescenti preoccupazioni per l'economia mondiale.
Alcune di queste condizioni potrebbero essere stiracchiate e la malinconia eccessiva. Una parziale ripresa della propensione al rischio e l'inversione di molte di queste operazioni all'inizio del quarto trimestre sarebbero una sorpresa completa? L'azione di mercato di giovedì dimostra che nulla si muove in linea retta. Sebbene il rendimento del Tesoro a 10 anni abbia toccato un nuovo massimo intraday, i rendimenti statunitensi sono scesi lungo tutta la curva, il petrolio e il dollaro hanno registrato perdite notevoli e le azioni sono finalmente schizzate in alto. Rimanendo in tema di positività, il Fondo Monetario Internazionale ha dichiarato giovedì di vedere segnali di stabilizzazione economica in Cina e di essere fiducioso che la Cina possa crescere più velocemente se adotterà misure per riequilibrare la crescita dagli investimenti alla spesa dei consumatori.
Nei mercati valutari giovedì, lo yuan ha avuto la sua migliore giornata in due settimane, lo yen si è allontanato un po' di più dal livello di 150/$ e l'indice del dollaro è sceso dello 0,5%, il calo maggiore in quasi tre settimane.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati venerdì:
- Disoccupazione in Giappone, vendite al dettaglio, produzione industriale (agosto)
- Giappone Inflazione CPI di Tokyo (agosto)
- Australia prestiti, credito (agosto)
