Wall Street e le azioni mondiali possono aver scrollato di dosso l'impennata dei rendimenti obbligazionari statunitensi a lungo termine di lunedì, ma gli investitori in Asia saranno probabilmente più cauti martedì, in attesa del più grande calo delle esportazioni cinesi dopo la pandemia.
La previsione mediana di un sondaggio Reuters tra gli economisti è di un crollo del 12,5% su base annua delle esportazioni cinesi a luglio, che farebbe seguito ad un calo del 12,4% a giugno e segnerebbe la peggiore lettura dal febbraio 2020.
I dati commerciali di luglio della Cina sono in cima ad un calendario economico regionale molto fitto martedì, con le relazioni sulle partite correnti, i prestiti bancari e la spesa delle famiglie dal Giappone, i dati sulle partite correnti dalla Corea del Sud e il sentimento dei consumatori australiani.
Si prevede che anche le importazioni cinesi siano diminuite a luglio del 5,0% rispetto all'anno precedente, anche se il calo sarebbe inferiore a quello del 6,8% registrato a giugno. Ma per il motore manifatturiero e industriale del mondo, l'attenzione si concentra sull'allarmante debolezza delle esportazioni.
L'attività delle fabbriche cinesi è scesa per il quarto mese consecutivo a luglio, deprimendo ulteriormente le prospettive di crescita e aumentando la pressione su Pechino affinché inietti uno stimolo sostanziale. Anche i settori dei servizi e delle costruzioni stanno barcollando sull'orlo della contrazione.
L'indice delle sorprese economiche cinesi di Citi rimane profondamente negativo, ma è risalito dai suoi minimi di recente. A -54,7, si trova al livello 'più alto' dal 30 giugno, ma presto si dirigerà nuovamente verso il basso se i dati commerciali di martedì deluderanno.
Guardando ai mercati e alla propensione al rischio più in generale, la settimana di trading ha avuto un inizio solido lunedì, quando gli investitori hanno respinto l'ennesimo aumento dei rendimenti del Tesoro statunitense e l'irripidimento della curva dei rendimenti.
L'irripidimento della curva è stato nuovamente guidato da un selloff nella parte lunga e da un aumento dei costi di prestito a lunga scadenza, ma è stato meno aggressivo rispetto ad alcuni movimenti recenti. Gli investitori sono stati anche rincuorati dal fatto che il Presidente di New York John Williams ha detto che i tassi di interesse potrebbero iniziare a scendere all'inizio del prossimo anno.
L'S&P 500 e il Nasdaq hanno interrotto una striscia di perdite di quattro giorni e il Dow è balzato di oltre l'1%. La volatilità dei mercati azionari e valutari si è attenuata lunedì, anche se la volatilità dei mercati obbligazionari è stata più resistente.
Sul fronte societario, martedì si prevede che il gruppo giapponese Softbank riporti un utile di 75 miliardi di yen (525 milioni di dollari) per il periodo aprile-giugno, segnando un ritorno all'utile dopo due anni consecutivi di perdite.
Nikon e Mazda sono tra le aziende giapponesi che pubblicheranno i risultati martedì, mentre la stagione delle relazioni si fa più intensa.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:
- Commercio cinese (luglio)
- Conto corrente del Giappone, prestiti bancari, spesa delle famiglie (giugno)
- Australia sentimento dei consumatori (luglio)
