Il gigante cinese dei pesticidi, di proprietà statale, ha ritirato venerdì scorso la sua offerta per l'offerta pubblica iniziale (IPO), affermando che la decisione è stata presa "dopo un'attenta considerazione dell'ambiente (del settore) e della strategia di sviluppo dell'azienda".
Syngenta ha presentato domanda di quotazione sul tabellone principale della Borsa di Shanghai lo scorso maggio, cercando di raccogliere 65 miliardi di yuan (8,98 miliardi di dollari) e ha superato un esame da parte del comitato di quotazione della Borsa un mese dopo. I suoi dirigenti hanno dichiarato lo scorso novembre che Syngenta prevedeva di quotarsi nel 2024.
Tuttavia, l'azienda non ha ottenuto il via libera dall'autorità di regolamentazione dei titoli cinesi o dai vertici del Consiglio di Stato, un prerequisito per la realizzazione di IPO di successo, hanno detto le quattro persone che hanno familiarità con la questione.
Il progetto di quotazione si è infine arenato dopo che Syngenta, di proprietà di Sinochem, a marzo ha ricevuto istruzioni informali dalla China Securities Regulatory Commission (CSRC) di ritirare la sua offerta per la mega quotazione, ha detto una delle persone.
L'Ufficio informazioni del Consiglio di Stato e la CSRC non hanno risposto a una richiesta di commento. Syngenta ha detto che non avrebbe commentato oltre la dichiarazione rilasciata venerdì.
Il motivo del ritiro dell'IPO di Syngenta e il modo in cui è stato gestito, che non sono stati riportati in precedenza, sottolineano come Pechino stia dando priorità al rafforzamento della fiducia degli investitori nel mercato secondario rispetto al lancio di nuove offerte azionarie.
La richiesta del Governo di eliminare l'IPO di Syngenta è arrivata nonostante le sementi dell'azienda siano essenziali per la sicurezza alimentare e l'autosufficienza della Cina nella produzione di cereali, che i leader del Paese, in particolare il Presidente Xi Jinping, hanno fortemente promosso.
Il ritiro è dovuto alle preoccupazioni delle autorità cinesi circa l'impatto potenziale di un'IPO di grandi dimensioni sul fragile mercato azionario, che ha avuto un inizio d'anno disastroso, hanno detto le quattro persone a conoscenza della questione.
Le IPO di grandi dimensioni sono state spesso citate dagli analisti come una ragione per innescare il crollo dei mercati azionari nazionali, in quanto grandi quantità di denaro vengono congelate al momento della sottoscrizione, esaurendo la liquidità nel mercato secondario.
Il crollo del mercato azionario cinese all'inizio dell'anno è avvenuto dopo che le azioni della Cina continentale sono rimaste indietro di tre anni rispetto alle azioni globali e con una deflazione a livelli che non si vedevano dalla crisi finanziaria globale del 2008-2009.
CONTROLLO PIÙ SEVERO
L'autorità cinese di vigilanza sui titoli ha intensificato notevolmente il controllo delle IPO quest'anno, portando le aziende ad abbandonare in massa i piani di quotazione nazionali, mentre alcune si sono rivolte a mercati offshore come Hong Kong e New York.
I controlli più severi sono arrivati dopo che il CSRC, nell'agosto dello scorso anno, aveva annunciato piani per rallentare il ritmo delle IPO e delle offerte successive di azioni, nel tentativo di sostenere il mercato secondario della seconda economia mondiale.
Nel periodo gennaio-marzo 2024, i proventi raccolti attraverso le IPO della Cina continentale sono crollati dell'82% rispetto all'anno precedente, arrivando a soli 2,4 miliardi di dollari, la raccolta trimestrale più bassa dall'ultimo trimestre del 2018, secondo i dati LSEG.
L'improvviso raffreddamento del mercato cinese delle IPO, che è stato il più grande al mondo nel 2022 e nel 2023, arriva dopo che il mese scorso l'autorità di vigilanza sui titoli, sotto la guida del nuovo presidente Wu Qing, ha promesso di intensificare l'esame dei candidati alla quotazione e di reprimere eventuali errori.
La quotazione di Syngenta, che è stata acquistata da ChemChina nel 2017 per 43 miliardi di dollari e che è stata incorporata in Sinochem nel 2021, sarebbe stata la più grande quotazione della Cina e una delle più grandi al mondo di quest'anno.
L'offerta è stata ripetutamente rinviata a causa di vari problemi da quando è stata presentata per la prima volta nel 2021.
Inizialmente, l'azienda mirava a fluttuare sul mercato STAR di Shanghai, incentrato sul settore tecnologico e che generalmente offre valutazioni elevate, e ha presentato la domanda nel giugno 2021. Due anni dopo, è passata al mercato principale per la quotazione.
Nella sua dichiarazione di venerdì scorso, Syngenta ha affermato che cercherà di riavviare il processo di quotazione in Cina o in un'altra borsa, quando le condizioni saranno giuste, oltre ad esplorare fonti di finanziamento alternative.
Gli analisti di mercato hanno precedentemente citato Hong Kong, Zurigo e Londra come potenziali alternative per una quotazione di Syngenta.
(Redazione di Reuters staff; Editing di Sumeet Chatterjee e Sonali Paul)
