Se il mal di testa della Banca Centrale Europea per l'inflazione non fosse già abbastanza, il suo primo aumento dei tassi di interesse dal 2011 arriverà nel giorno in cui il governo del suo terzo Stato membro più grande, l'Italia, sembra destinato a crollare.
Il tempo di Mario Draghi come primo ministro è probabilmente finito dopo che i suoi partner di coalizione si sono rifiutati di ascoltare il suo appello all'unità. I titoli azionari sono scesi e i costi di prestito dell'Italia sono aumentati - una preoccupazione per la BCE che cerca disperatamente di contenere lo stress del mercato nei suoi membri più indebitati.
L'euro è in rialzo, tuttavia, aiutato dalla notizia che il gas russo sta tornando a fluire attraverso il gasdotto Nord Stream dopo un'interruzione della manutenzione di 10 giorni.
Ora gli investitori attendono l'evento più importante, anche se meno drammatico, della giornata.
Secondo le fonti di questa settimana, la BCE starebbe valutando un aumento dei tassi di 50 punti base, piuttosto che i 25 indicati in precedenza, e quindi un maggior grado di incertezza si è insinuato nella riunione.
L'altra domanda è quali dettagli la BCE potrebbe fornire su uno strumento pianificato per contenere lo stress del mercato obbligazionario. Le ultime turbolenze in Italia rendono questo compito ancora più urgente.
La BCE potrebbe guardare con un po' di invidia alla Banca del Giappone, che giovedì ha mantenuto i tassi d'interesse ultra-bassi e ha segnalato la sua determinazione a rimanere un'eccezione nell'ondata di inasprimento delle politiche.
Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati giovedì:
Riunioni delle banche centrali in Turchia e Sudafrica
Guadagni USA: Blackstone, Dow Chemical Co, Freeport-McMoRan Copper & Gold, AT&T, Philip Morris International, Travelers Companies Inc, American Airlines, Twitter, Mattel
Guadagni UE: Ocado, SAP, Dassault
Indice economico della Fed di Philadelphia e richieste iniziali di disoccupazione negli Stati Uniti
