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Sebbene i flussi di petrolio non siano ancora stati influenzati, gli analisti e gli osservatori del mercato indicano due conseguenze principali in caso di escalation del conflitto. In primo luogo, gli Stati Uniti potrebbero aumentare o intensificare l'applicazione di sanzioni contro l'Iran, se questo Paese fosse coinvolto nell'attacco di Hamas a Israele, il che potrebbe mettere ulteriore pressione su un mercato petrolifero già deficitario. In secondo luogo, l'accordo negoziato da Washington per normalizzare le relazioni tra Arabia Saudita e Israele, che potrebbe consentire al regno di aumentare la produzione di petrolio, potrebbe deragliare.
Come ha reagito finora il mercato petrolifero?
Il Brent è rimbalzato di circa 3,50 dollari al barile fino a raggiungere gli 89 dollari la scorsa settimana, nel primo giorno di contrattazioni dopo l'attacco a sorpresa di Hamas contro Israele del 7 ottobre. Ha poi perso gran parte di questi guadagni prima di risalire a oltre 88 dollari al barile venerdì, quando gli Stati Uniti hanno imposto sanzioni ai trasportatori di petrolio russi in violazione di un tetto di prezzo imposto dal G7.
Gli analisti e i professionisti del settore, che si aspettavano un rally più forte, hanno riconosciuto che la situazione è diversa da quella della crisi petrolifera del 1973, quando l'Arabia Saudita condusse un embargo contro i Paesi che avevano sostenuto Israele durante la guerra del Kippur, provocando così un’impennata dei prezzi.
L'Arabia Saudita e la Russia hanno già annunciato tagli volontari all'offerta fino alla fine del 2023, spingendo così i prezzi del petrolio ai massimi di dieci mesi alla fine di settembre, prima che le preoccupazioni macroeconomiche li facessero crollare di nuovo in maniera drastica due settimane fa.
Giovedì l'Agenzia Internazionale dell'Energia ha dichiarato che il conflitto non ha avuto un impatto diretto sull'offerta di petrolio, mentre David Goldwyn, ex inviato speciale per gli affari energetici internazionali presso il Dipartimento di Stato americano, ha affermato che i fondamentali rimarranno il principale motore del prezzo.
Rob Thummel, senior portfolio manager di Tortoise Capital, ha affermato che è improbabile che i prezzi del petrolio aumentino in modo sostanziale, a meno che l'Iran o qualsiasi altro Paese non interrompa lo Stretto di Hormuz, la più importante arteria petrolifera del mondo, da cui passa un quinto delle forniture globali.
Cosa significa il conflitto per le esportazioni iraniane?
Nonostante le sanzioni statunitensi, le esportazioni di greggio iraniano sono aumentate notevolmente quest'anno, compensando in parte la riduzione volontaria di 1,3 milioni di barili al giorno (bpg) concordata da Riyadh e Mosca. L'Iran, che sostiene Hamas, ha negato qualsiasi coinvolgimento nell'attacco del gruppo a Israele. Il Segretario al Tesoro statunitense Janet Yellen ha dichiarato mercoledì di non avere ancora nulla da annunciare sull'eventuale imposizione di nuove sanzioni all'Iran qualora si scoprisse il suo coinvolgimento nell'attacco. "È una questione che stiamo esaminando continuamente e stiamo utilizzando le informazioni disponibili per rafforzare le sanzioni", ha dichiarato.
Sanzioni più severe contro Teheran da parte degli Stati Uniti minaccerebbero le forniture di greggio e farebbero salire i prezzi dell'energia a livello globale e nazionale, una situazione che il Presidente Biden vuole evitare prima delle elezioni del 2024. Tuttavia, Helima Croft, analista di RBC Capital Markets, ha affermato che sarà "probabilmente difficile" per l'amministrazione Biden continuare il "regime di sanzioni permissive" che ha permesso alla produzione di petrolio iraniana di avvicinarsi ai livelli precedenti al 2018.
Altri analisti, tuttavia, non si aspettano che gli Stati Uniti rischino di interrompere le forniture. "Dato che gli obiettivi politici non hanno preso di mira i flussi di petrolio russo, nemmeno all'apice del conflitto Russia-Ucraina, non ci aspettiamo che le esportazioni di petrolio iraniano vengano limitate", hanno affermato gli analisti di Macquarie.
Gli analisti di FGE ritengono improbabile che gli Stati Uniti inaspriscano le sanzioni senza che l'Arabia Saudita accetti di sostituire i barili iraniani perduti, cosa che a loro avviso non avverrà.
Che fine ha fatto l'accordo israelo-saudita?
Gli Stati Uniti stanno cercando di negoziare un riavvicinamento tra Arabia Saudita e Israele, in base al quale il regno normalizzerebbe i suoi legami con Israele in cambio di un accordo di difesa con Washington. L'Arabia Saudita ha riferito alla Casa Bianca di essere pronta ad aumentare la produzione di petrolio all'inizio del prossimo anno per contribuire alla conclusione l'accordo, come ha riferito la scorsa settimana il Wall Street Journal.
Washington ha dichiarato che gli sforzi dovrebbero continuare, ma Ben Cahill del think tank statunitense Center for Strategic and International Studies ha affermato che i colloqui potrebbero ora essere sospesi, chiudendo un'importante via di cooperazione tra Stati Uniti e Arabia Saudita.
Come ha reagito l'OPEC+?
Il Ministro dell'Energia saudita, il principe Abdulaziz, ha dichiarato alla CNBC che "la coesione dell'OPEC+ non deve essere messa in discussione", aggiungendo "abbiamo superato il peggio, non credo che ci troveremo dinanzi a una situazione terribile". Il 12 ottobre, il portavoce del ministero del petrolio iracheno ha affermato che l'OPEC+, l'Organizzazione dei Paesi esportatori di petrolio e i suoi alleati guidati dalla Russia, non stava reagendo impulsivamente alle sfide del mercato.
Il vice primo ministro russo Alexander Novak ha aggiunto giovedì che gli attuali prezzi del petrolio tengono conto del conflitto e riflettono la convinzione del mercato che i rischi posti dagli scontri non sono così elevati. La Russia e l'Arabia Saudita si sono incontrate a Mosca mercoledì e il Presidente russo Vladimir Putin ha dichiarato che il coordinamento tra OPEC e Arabia Saudita continuerà "per la prevedibilità del mercato petrolifero".
