Nelle ultime 24 ore è circolata un'altra serie di spiegazioni per il salto un po' sconcertante delle azioni globali dalla scorsa settimana: modelli di grafici tecnici, portafogli sovraccarichi e flussi stagionali, forti guadagni delle banche statunitensi, speculazioni di distensione geopolitica e diverse altre ipotesi.

L'indice S&P500 e l'indice azionario mondiale MSCI sono saliti di oltre il 5% dai minimi intraday di giovedì scorso, dopo il rapporto "caldo" sull'inflazione statunitense di settembre. La maggior parte delle borse asiatiche ed europee e i futures dello S&P500 hanno aggiunto un altro 1% o più martedì.

E questo nonostante le aspettative di rialzo dei tassi d'interesse della Federal Reserve degli Stati Uniti si attestino sul 5% entro il prossimo marzo e i rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 e 30 anni siano superiori al 4%.

Ma molti investitori considerano la svolta del freno a mano del Regno Unito come un potenziale cambiamento di rotta. Il nuovo ministro delle Finanze, Jeremy Hunt, è stato costretto lunedì a fare un'inversione di marcia di quasi 180 gradi rispetto al bilancio del mese scorso che prevedeva un taglio delle tasse - mosse che stanno ridisegnando le prospettive per le finanze pubbliche britanniche, i costi di indebitamento e persino la traiettoria dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra (BoE).

Se l'episodio rivela i limiti di un mix di politica fiscale e di inasprimento monetario, allora ha un impatto notevole.

Una lettura diretta per gli investitori statunitensi e gli osservatori della Fed è cosa significhi tutto questo per la politica della BoE e le prospettive della sua prevista "stretta quantitativa" (QT), che prevede la vendita del suo enorme bilancio di obbligazioni.

Martedì, la BoE ha messo in dubbio l'accuratezza di un articolo del Financial Times che affermava che la banca centrale avrebbe ritardato ulteriormente il QT oltre il mese prossimo, per paura di destabilizzare i mercati dei titoli di Stato, che ha sostenuto direttamente per due intere settimane.

La sterlina è scivolata di nuovo dopo la dichiarazione della BoE e i rendimenti dei gilt britannici sono saliti ancora.

Inoltre, il Primo Ministro Liz Truss ha dichiarato nella tarda serata di lunedì che non si dimetterà ancora - aggiungendo ulteriore incertezza su ciò che accadrà ai vertici del governo britannico.

Altrove, lo yen giapponese ha continuato a toccare nuovi minimi di 32 anni, vicino a 150 per dollaro, martedì, nonostante le persistenti proteste verbali dei funzionari del governo giapponese.

C'è stata perplessità, nel frattempo, sulla decisione dell'ultimo minuto della Cina di rinviare i numeri della crescita economica del terzo trimestre a causa del congresso del Partito Comunista della settimana - senza un nuovo programma per il rilascio dei dati chiave.

Con le azioni di Bank of America e degli altri principali titoli bancari statunitensi in rialzo lunedì, grazie alla svolta positiva degli utili bancari, Goldman Sachs presenterà gli utili del terzo trimestre più tardi, martedì, tra le notizie di lunedì su un'importante ristrutturazione interna.

Le altre relazioni sugli utili molto attese questa settimana sono quelle dello streamer Netflix, martedì, e della casa automobilistica elettrica Tesla, più avanti nella settimana.

Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di martedì:

* Produzione industriale del mese di settembre degli Stati Uniti, indice immobiliare NAHB del mese di ottobre degli Stati Uniti, dati TIC del mese di agosto degli Stati Uniti sulla proprietà del Tesoro

* Guadagni societari degli Stati Uniti: Goldman Sachs, Netflix, Lockheed Martin, State Street, Hasbro, J&J, United Airlines, Omnicom, Trust Financial, Signature Bank, Intuitive Surgical, JB Hunt

* Il Presidente della Federal Reserve di Atlanta Raphael Bostic parla ad Atlanta, il Presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari parla a Minneapolis

*

Il

membro del Consiglio della Banca Centrale Europea Isabel Schnabel parla a Mannheim


Grafico: Spostamento della curva dei rendimenti nel Regno Unito -

Grafico:

Il

PE forward dell'S&P 500 scende sotto la media decennale -


Grafico: Gara di Sachs -

(di Mike Dolan, con la correzione di Susan Fenton mike.

dolan@thomsonreuters.com.)

Twitter: @reutersMikeD)

Uno sguardo alla giornata futura dei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan.