I prezzi al consumo più alti del previsto nel primo trimestre dell'anno hanno sollevato il timore che la Fed non sia in grado di tagliare i tassi di interesse quest'anno, a meno che non si verifichi un aumento significativo del tasso di disoccupazione.
Il Presidente della Fed Jerome Powell ha detto martedì che prevede che l'inflazione degli Stati Uniti continuerà a diminuire fino al 2024 come l'anno scorso, anche se la sua fiducia in questo è diminuita a causa dei dati del primo trimestre.
I prezzi al consumo più alti del previsto di mercoledì probabilmente faranno salire i rendimenti, ma un rapporto più debole potrebbe anche innescare un grande rally del mercato obbligazionario, soprattutto alla luce del posizionamento del mercato.
I mercati sono un po' pronti per un rilascio più alto, sembra che le coperture stiano puntando su questo, ha detto Guy LeBas, capo stratega del reddito fisso presso Janney Montgomery Scott a Philadelphia.
Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che l'IPC core, strettamente osservato, aumenti dello 0,3% nel mese, in calo rispetto allo 0,4% di marzo, per un guadagno annuale del 3,6%, in calo rispetto al 3,8%.
La crescita dei posti di lavoro più debole del previsto ad aprile ha portato gli investitori ad aumentare le scommesse per due tagli di 25 punti base quest'anno, ma la traiettoria dell'inflazione sarà la chiave per capire se ciò avverrà. I trader stanno valutando 45 punti base di tagli quest'anno, in calo rispetto ai 46 punti base di lunedì.
I rendimenti di riferimento a 10 anni sono balzati ai massimi di 11 giorni martedì, dopo che i dati hanno mostrato che i prezzi alla produzione sono aumentati più del previsto ad aprile.
I prezzi alla produzione hanno registrato forti aumenti nei costi dei servizi e dei beni. L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) per la domanda finale è aumentato dello 0,5% il mese scorso, dopo un calo dello 0,1% rivisto al ribasso a marzo.
LeBas ha detto che il rapporto sull'inflazione dei prezzi alla produzione non significa che l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di mercoledì sarà più alto del previsto, notando che storicamente le sorprese nel PPI non sono correlate con le sorprese nel CPI.
Inoltre, segue una lettura fredda a marzo, che sommata lascia l'indice vicino alle sue tendenze recenti. Sembra che ci sia un po' di scossoni da un mese all'altro, piuttosto che qualcosa di significativo, ha detto LeBas.
I rendimenti dei titoli a 10 anni di riferimento sono scesi di 4 punti base nella giornata al 4,445%, dopo aver raggiunto il 4,534% all'indomani dei dati, il massimo dal 3 maggio.
I rendimenti a due anni sono scesi di 4 punti base al 4,819%, dopo aver raggiunto il 4,899%, il massimo dal 2 maggio.
L'inversione della curva dei rendimenti tra i titoli a due e a 10 anni è rimasta invariata nel corso della giornata a meno 38 punti base.
