Le mosse combinate completeranno un allontanamento dalla politica monetaria allentata che ha definito l'era pandemica e verso una lotta più urgente contro l'inflazione.

In una conferenza stampa il presidente della Fed Jerome Powell ha detto che i funzionari discuteranno i piani per ridurre il bilancio della banca centrale di quasi 9.000 miliardi di dollari nelle loro prossime due riunioni, aggiungendo che si aspetta una riduzione "sostanziale" dei titoli della Fed, il che invertirebbe il "quantitative easing" dell'era pandemica che ha stabilizzato i mercati finanziari e l'economia statunitense. .

Wall Street ha invertito i forti guadagni durante i commenti di Powell.

STORIA:

TESTO DELLA DICHIARAZIONE:

REAZIONE DEL MERCATO:

STOCKS: L'S&P 500 ha oscillato da un forte guadagno ad una perdita dell'1,03%.

OBBLIGAZIONI: il rendimento del biglietto del Tesoro USA a 10 anni è salito all'1,8386% e quello a 2 anni all'1,01266%; la curva di rendimento 2s/10s si è appiattita a 71,03 punti base dopo essersi allargata inizialmente.

FOREX: L'indice del dollaro ha aggiunto un guadagno, attestandosi allo 0,54% in più.

COMMENTI:

PETER CARDILLO, CAPO ECONOMISTA DI MERCATO, SPARTAN CAPITAL SECURITIES, NEW YORK:

"Powell durante la sessione di domande sta creando un po' di incertezza e penso che sia per questo che il mercato sta reagendo in questo modo. Sta parlando che l'inflazione potrebbe peggiorare, i colli di bottiglia potrebbero peggiorare. Quello che sta cercando di fare è preparare il mercato ad un peggioramento della situazione e anche cercare di bilanciare il fattore paura. Ma sembra che le risposte stiano creando un'atmosfera di incertezza, il che è negativo per il mercato.

"Sta parlando che la Fed potrebbe dover usare più strumenti, sta parlando della riduzione del bilancio ora. La linea di fondo è che la sua risposta sta facendo temere al mercato il fattore incertezza".

PETER CRAMER, AMMINISTRATORE DELEGATO SENIOR, SLC MANAGEMENT, REDMOND, WASHINGTON

"La Fed è una nave che si muove molto lentamente, per progetto la politica monetaria è in ritardo da nove a 18 mesi. La svolta che abbiamo avuto negli ultimi tre mesi in termini di aspettative del mercato sui tassi è stata una velocità di curvatura nel contesto del processo decisionale della Fed. Le aspettative che arrivavano a questa riunione erano troppo falco. Il ritmo con cui opera la Fed si misura in anni e forse in trimestri, ma non in mesi.

"Vedremo un ritmo molto più misurato di rialzi dei tassi. La mia interpretazione di Powell è quella di un uomo che non è preoccupato dell'inflazione dilagante, (ma) uno che riconosce di aver sbagliato la chiamata transitoria. Non in termini di natura, ma più in termini di durata".

CHRIS ZACCARELLI, CHIEF INVESTMENT OFFICER, INDEPENDENT ADVISOR ALLIANCE, CHARLOTTE, NC

"Quando i giornalisti hanno chiesto a Powell se la Fed prenderà in considerazione di alzare i tassi ad ogni riunione, il che significherebbe più di 4 volte quest'anno, non ha detto che non lo faranno, il che indica una flessibilità per alzare i tassi molto più rapidamente (se necessario) di quanto ci si aspettasse."

"I giornalisti hanno anche chiesto a Powell delle "condizioni finanziarie" e lui ha detto di non voler commentare, il che indica che la Fed non è preoccupata che il mercato azionario sia sceso di quasi il 10% in meno di un mese - e presumibilmente non cambierebbe il suo approccio se il mercato dovesse scendere ulteriormente in modo significativo".

"Ciò convalida il concetto che il prezzo d'esercizio della Fed put è ora molto più basso, il che implica che la Fed permetterebbe al mercato azionario di scendere molto di più prima di cambiare il suo comportamento attuale".

LEE FERRIDGE, MACRO STRATEGY HEAD NORTH AMERICA, STATE STREET GLOBAL MARKETS, BOSTON

"Il mercato ha superato se stesso. La Fed non aumenterà di 50 punti base a marzo. La dichiarazione ha spinto delicatamente contro questo. Questa dichiarazione ci ha riportato a ciò che hanno detto. Il fatto che non abbiano confermato la visione più hawkish che il mercato stava prezzando è il motivo per cui le azioni hanno tirato un sospiro di sollievo.

"La seconda cosa da trarre da questo è che la stretta quantitativa avverrà. L'idea della riduzione del bilancio come ora menzionata nella dichiarazione ci mette sul tavolo per giugno".

BRIAN JACOBSEN, SENIOR INVESTMENT STRATEGIST, ALLSPRING GLOBAL INVESTMENTS, MENOMONEE FALLS, WISCONSIN

"Se la Fed pensa che l'attuale attacco d'inflazione sia dovuto a squilibri tra domanda e offerta, non sono sicuro di come pensino che ciò che fanno aiuterà a risolvere la situazione. La Fed sta solo comprando tempo finché le catene di fornitura non si risanano lentamente. A quel punto l'inflazione si abbasserà e la Fed potrà prendersi il merito".

MICHAEL PEARCE, SENIOR US ECONOMIST, CAPITAL ECONOMICS, NEW YORK

"L'annuncio della Fed che sarà "presto opportuno" alzare i tassi d'interesse è un chiaro segno che un aumento dei tassi a marzo è in arrivo. I piani della Fed di iniziare a ridurre il suo bilancio una volta che i tassi cominceranno a salire suggeriscono che un annuncio in merito potrebbe arrivare già alla prossima riunione, il che sarebbe leggermente più falco di quanto ci aspettassimo".

BETH ANN BOVINO, CAPO ECONOMISTA DEGLI STATI UNITI, S&P GLOBAL RATINGS

"Oggi il razzo dei tassi d'interesse della Fed ha lasciato l'hangar ed è diretto alla rampa di lancio con quello che crediamo sia previsto un liftoff a marzo - il primo di almeno tre aumenti quest'anno. L'unica domanda potrebbe essere quanto in alto vola, quanto velocemente e quanti vengono lanciati? Vediamo 3 rialzi di un quarto, ma un altro potrebbe colpire quest'anno con 3 il prossimo e 2 nel 2024".

ELLEN HAZEN, GESTORE DI PORTAFOGLIO, F.L.PUTNAM INVESTMENT MANAGEMENT, WELLESLEY, MASSACHUSETTS

"Non ci sono sorprese qui, stanno mantenendo i tassi dove sono ma stanno chiaramente preparando il terreno per aumentare i tassi a marzo, che è ciò che è stato ampiamente previsto. Se guardiamo le previsioni implicite, il mercato si aspetta quattro aumenti quest'anno, non credo che questo cambierà. La domanda chiave è quando cominceranno a parlare di ridurre effettivamente le dimensioni del bilancio. Sembra che il taper finirà un paio di settimane prima del previsto, non è una grande notizia in entrambi i casi, ma quello che Powell dirà nella conferenza stampa riguardo alla velocità con cui potrebbero effettivamente iniziare a ridurre il bilancio sarà molto critico".

"Non hanno parlato molto di inflazione, chiaramente Powell ha fatto perno sull'inflazione a dicembre quando ha detto che era ora di mandare in pensione la parola transitorio e non hanno affrontato l'inflazione direttamente nella dichiarazione quindi anche questo sarà fondamentale da osservare nella conferenza stampa. Se avessero avuto qualcosa di specifico da dire sull'inflazione l'avrebbero detto, e il fatto che ci abbiano ballato un po' intorno in quel primo paragrafo significa che stanno tenendo aperte le loro opzioni, forse perché non sono ancora convinti che finirà per essere sostenuta".

TOM DI GALOMA, AMMINISTRATORE DELEGATO, SEAPORT GLOBAL HOLDINGS, NEW YORK

"Penso che sia stato davvero tutto ciò che il mercato stava cercando. Fermeranno il loro programma di acquisti a metà marzo, quindi penso che sia davvero tutto quello che mi aspettavo. Sarà interessante vedere cosa dirà la conferenza stampa, ma mi sembra che la Fed stia riconoscendo che l'inflazione è un problema, non è transitoria, e devono iniziare il processo di rialzo dei tassi... stanno dicendo che presto sarà opportuno alzare i tassi, quindi non credo ci sia alcun mistero qui".

BRENT SCHUTTE, CHIEF INVESTMENT STRATEGIST, NORTHWESTERN MUTUAL WEALTH MANAGEMENT COMPANY, MILWAUKEE, WISCONSIN

"Chiunque cercasse un messaggio hawkish o un pivot non l'ha avuto. Quindi questo sta dando al mercato un po' di conforto sul fatto che il piano a cui il mercato si è adattato e in cui ha calcolato il prezzo è ancora in atto".

"Credo che il mercato fosse preoccupato almeno che ci fosse una sorta di messaggio più hawkish e finora non è stato così, vedremo cosa riserva la conferenza stampa. Certamente è un po' lungo i piani di ciò che avevano delineato in passato e che il mercato ha già prezzato. Quindi il mercato si sta consolando, credo, con questo e sta effettivamente spingendo un po' più in alto".

ALAN LANCZ, PRESIDENTE, ALAN B. LANCZ & ASSOCIATES, TOLEDO, OHIO

"Non è stato niente di così draconiano come quello che preoccupava alcuni investitori quando (la Fed) ha parlato l'ultima volta. Il mercato aveva fatto un capitombolo ed è per questo che probabilmente si è tirato un sospiro di sollievo. Ma come si legge, stanno ancora mantenendo la situazione abbastanza aperta".

RUSSELL PRICE, CAPO ECONOMISTA DI AMERIPRISE FINANCIAL SERVICES, TROY, MICHIGAN

"La dichiarazione lascia ancora molte domande in sospeso, in particolare per quanto riguarda il roll off del bilancio. Non sono stati forniti molti dettagli".

"La Fed ha fornito un po' di chiarezza sulla prospettiva di aumenti dei tassi, ma non tutta la chiarezza che i mercati stavano cercando. C'è ancora un po' di incertezza per quanto riguarda il roll off del bilancio. Il mercato è contento di avere un po' più di chiarezza data l'incertezza che accompagna periodi di transizione come questo".

"Maggiori dettagli arriveranno nell'incontro con la stampa".

JUAN PEREZ, SENIOR FX TRADER, MONEX USA, WASHINGTON DC

"Questa decisione della Fed suona come se non fossero convinti che il momento di rialzo sarà necessariamente a marzo, dato che stanno lasciando spazio aperto alla considerazione della posizione politica per aggiustare come necessario".

"Mantenere il bilancio invariato fino all'inizio dei rialzi significa che effettivamente non stanno ancora togliendo tutte le misure di allentamento. Pensavamo che ci fosse la possibilità che ciò accadesse e potrebbe essere di cattivo auspicio per il dollaro nel sort-term".

(Questa storia corregge il refuso nel titolo di Tom Di Galoma in Amministratore Delegato)