DuPont ha dichiarato martedì di aver interrotto la sua acquisizione da 5,2 miliardi di dollari di Rogers, un produttore statunitense di materiali elettronici, a causa dei lunghi ritardi nell'ottenere l'approvazione normativa, segnando il primo grande accordo statunitense in quattro anni a fallire a causa del ritardo dei funzionari cinesi nel fornire l'autorizzazione. Qualcomm ha concluso il suo acquisto da 44 miliardi di dollari della pari olandese NXP Semiconductors NV nel 2018, dopo non essere riuscita a ottenere l'approvazione normativa.

Le autorità di regolamentazione cinesi hanno rifiutato di commentare l'accordo di DuPont e non hanno fornito una ragione per il ritardo nella sua revisione. Ma il fallimento dell'accordo arriva nel contesto di rinnovate tensioni commerciali e geopolitiche tra Washington e Pechino, che hanno alimentato le preoccupazioni degli investitori sul fatto che le fusioni potrebbero diventare una vittima.

Un investitore di fondi di arbitraggio sulle fusioni, che ha rifiutato di essere nominato, ha detto che le operazioni che coinvolgono l'approvazione cinese saranno osservate da vicino all'indomani dell'affare DuPont-Rogers.

Le azioni di alcune aziende statunitensi con un'impronta significativa in Cina, che sono in attesa di completare le operazioni, sono scese mercoledì.

Le azioni di Tower Semiconductor, che a febbraio ha accettato di vendersi a Intel Corp per 5,4 miliardi di dollari, erano in calo del 4% nel pomeriggio di mercoledì a 41,31 dollari, uno sconto significativo rispetto al prezzo dell'accordo di 53 dollari per azione, riflettendo i dubbi degli investitori sul completamento della transazione.

Le azioni di Altra Industrial Motion Corp, un produttore statunitense di attrezzature per l'automazione che la settimana scorsa ha accettato di vendersi a Regal Rexnord Corp per 5 miliardi di dollari, erano in calo di quasi l'1% a 59,19 dollari, lo sconto maggiore rispetto al prezzo di transazione di 62 dollari per azione da quando è stata annunciata la transazione.

Le azioni del produttore di chip statunitense Silicon Motion Technology Corp, che avrà bisogno dell'approvazione delle autorità cinesi per completare la sua vendita da 3,8 miliardi di dollari all'azienda paritaria MaxLinear Inc, sono scese del 40% da quando la transazione è stata annunciata a maggio.

Alcuni investitori hanno avvertito, tuttavia, che il fallimento di queste transazioni non dipende solo dal fatto che le autorità di regolamentazione cinesi non concedano l'autorizzazione, ma anche dal fatto che gli acquirenti si impegnino nelle transazioni.

Nel caso di Rogers, DuPont è stata felice di abbandonare piuttosto che concedere più tempo alle autorità di regolamentazione cinesi, perché la flessione del mercato di quest'anno ha fatto apparire l'acquisizione costosa rispetto a quando ha concluso l'accordo 12 mesi fa, hanno detto gli esperti.

"Gli investitori ritenevano che DuPont stesse pagando troppo per Rogers e si aspettavano un taglio del prezzo", ha dichiarato Chris Pultz, portfolio manager per l'arbitraggio delle fusioni presso Kellner Capital.