L'acquisizione da 5,4 miliardi di dollari di Global Blood Therapeutics da parte di Pfizer, annunciata lunedì, è la quarta operazione nel settore da quando il gigante farmaceutico ha acquistato Biohaven per 11,6 miliardi di dollari a maggio, e ciò aumenta l'ottimismo sul fatto che i grandi produttori di farmaci siano tornati sul mercato per acquisire le aziende più economiche.

Gli esperti del settore prevedono che le aziende biotecnologiche che sono più vicine alla commercializzazione del loro prodotto o che hanno già un farmaco approvato, probabilmente diventeranno obiettivi di M&A per i grandi produttori di farmaci, alcuni dei quali stanno fissando le scadenze dei brevetti dei loro farmaci di base.

GRAFICO: M&A biotecnologiche dopo l'operazione Biohaven di Pfizer ()

"Ci sono state acquisizioni di aziende che hanno attività in fase avanzata e anche il tema delle aziende a grande capitalizzazione che tengono d'occhio le aziende a media capitalizzazione che si avvicinano ai blockbuster", ha detto Gregory Renza, analista di RBC Capital Markets. "Quindi, la necessità di rifornire i portafogli e la ricerca di aziende come queste sono fondamentali".

Le azioni delle società biotecnologiche sono state colpite negli ultimi mesi, in quanto gli investitori hanno prenotato i profitti dopo un forte aumento delle valutazioni nel 2021, con un'impennata esacerbata dalla scarsità di grandi operazioni e dalla mancanza di dati positivi dagli studi clinici.

L'indice Nasdaq Biotechnology è sceso di quasi il 28% nell'anno fino all'annuncio dell'accordo Pfizer-Biohaven a maggio. Da allora, l'indice è salito di oltre il 18%.

Anche l'ETF SPDR S&P Biotech è salito del 34% in questo periodo, mentre l'ETF iShares Biotechnology è salito del 19% circa.

GRAFICO: Variazioni dell'indice Nasdaq Biotech e degli ETF biotech (https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zdvxozxyxpx/SnP%20Biotech%20ETF%20NBI%20index.JPG)

"La mossa di Pfizer ha messo in guardia i consigli di amministrazione di tutta la big pharma: se non siete sul mercato a comprare queste aziende quando sono a buon mercato, lo faranno i vostri concorrenti", ha detto Thomas Hayes, presidente e membro dirigente di Great Hill Capital a New York.

Tuttavia, non tutti gli analisti sono convinti che si sia toccato il fondo per questi titoli e ritengono che ci sia ancora molta strada da fare per le biotecnologie, soprattutto considerando la natura rischiosa del business.

"Non credo che torneremo ai livelli (di finanziamento) del 2021... ma stiamo assistendo a un bel ciclo virtuoso di buoni dati, di maggiori capitali che entrano nel settore e di maggiori M&A", ha detto Sean Sun, portfolio manager di Thornburg Investment Management.

Nell'ultimo mese, il sentimento nei confronti del settore, che ha subito una battuta d'arresto, è migliorato.

Circa 86 milioni di dollari sono stati versati nell'iShares Biotechnology ETF a luglio, rispetto ai 7 milioni di dollari di giugno, dopo i deflussi dei due mesi precedenti, secondo i dati di Refinitiv Lipper.

Anche il numero di titoli dell'indice biotech che scambiano al di sotto del loro livello di liquidità si è ridotto. Uno dei quattro titoli biotecnologici che fanno parte dell'indice ora scambia al di sotto del livello di liquidità, rispetto a uno dei tre nell'ultima settimana di giugno, secondo i dati di Refinitiv.

"I fondamentali sono forti come sempre, le valutazioni si sono corrette e gli acquirenti hanno una barca di soldi", ha detto Lee Brown, leader globale del settore sanitario per la società di ricerca di investimenti Third Bridge. "Quindi è una specie di festa".