L'istituto, un braccio del più grande gestore patrimoniale del mondo, ha detto di essere diventato più positivo sulle prospettive delle obbligazioni sovrane a breve e medio termine dei mercati sviluppati, dopo la recente impennata dei rendimenti.

Da marzo 2020, l'istituto ha un rating di sottopeso per i titoli di Stato dei mercati sviluppati, ma con l'aumento dei rendimenti ha ridotto la posizione e lunedì l'ha modificata in neutrale. I rendimenti obbligazionari aumentano quando i prezzi scendono.

Mentre è ottimista sui titoli a breve e medio termine, l'istituto rimane ribassista sui titoli di Stato a lungo termine, in quanto si aspetta che i rendimenti salgano di più, poiché gli investitori richiedono un premio a termine maggiore, ovvero una compensazione per il rischio di detenere titoli a lunga scadenza.

"Vediamo anche una domanda più debole per le obbligazioni a causa dell'aumento dei livelli di debito", ha dichiarato l'istituto in una nota.

"Le banche centrali non reinvestono più i proventi delle obbligazioni in scadenza come parte della stretta quantitativa, e gli investitori faticano a digerire una marea di nuove obbligazioni", ha aggiunto.

I rendimenti dei Treasury statunitensi hanno toccato i massimi di 16 anni il mese scorso, ma si sono ritirati questo mese sulle aspettative che la Federal Reserve abbia raggiunto il picco del suo ciclo di rialzo dei tassi d'interesse e che il Tesoro abbia annunciato un programma più modesto di vendite del debito del Tesoro a fine anno. I rendimenti di riferimento del Tesoro a 10 anni si sono attestati al 4,447% lunedì, in calo rispetto al massimo di 16 anni di poco più del 5% del mese scorso.

"Riteniamo che i rendimenti rimarranno volatili, ma alla fine riprenderanno la loro ascesa nel lungo termine", ha detto l'istituto, un ramo dell'azienda di investimento statunitense BlackRock che fornisce ricerche proprietarie sugli investimenti.

L'aspettativa che i tassi di interesse rimangano alti a lungo ha portato a una visione più rialzista sulle obbligazioni legate all'inflazione.

"I tassi elevati sono un principio fondamentale del nuovo regime", ha dichiarato l'istituto. "Siamo strategicamente sovrappesati sulle obbligazioni DM legate all'inflazione, dove vediamo che l'inflazione più alta persiste".