(novità: dichiarazioni dalla conference call, analisti, prezzo delle azioni)

ESSEN (dpa-AFX) - Dopo un calo delle vendite e degli utili, il commerciante di prodotti chimici Brenntag guarda con cautela all'anno in corso. "Prevediamo che il contesto commerciale rimarrà difficile anche nel 2024", ha dichiarato l'amministratore delegato Christian Kohlpaintner nel corso di una conference call tenutasi giovedì. Questo sarà caratterizzato da incertezze geopolitiche e sfide macroeconomiche. A ciò si aggiunge l'esito incerto di importanti elezioni politiche. Allo stesso tempo, però, la domanda complessiva dovrebbe migliorare. Il management di Brenntag ha già visto una leggera e graduale ripresa dei volumi di vendita nel corso del 2023. "Ci aspettiamo che queste tendenze continuino".

Gli investitori in borsa non erano molto convinti e il titolo è sceso di oltre il quattro per cento nel pomeriggio, portandosi in fondo al DAX. Gli investitori sono rimasti delusi dal fatto che la società non abbia riacquistato altre azioni. Il forte afflusso di fondi aveva alimentato le aspettative di "ulteriori ritorni per gli azionisti", hanno scritto gli analisti della casa d'investimento Stifel. La delusione per l'assenza di tali ritorni sta ora pesando sul prezzo delle azioni.

Il primo trimestre è iniziato in modo diverso nelle due divisioni, ha dichiarato Kohlpaintner, CEO di Brenntag. Nel settore dei prodotti chimici industriali si è registrata una buona crescita dei volumi in Nord America, ma anche in Europa. Tuttavia, questa ripresa dei volumi non si è ancora manifestata nel settore delle specialità. Anche in Asia e in Cina il Gruppo non ha ancora registrato un'inversione di tendenza significativa nei primi due mesi.

Per l'anno in corso, Brenntag prevede un leggero calo dell'utile operativo nello scenario peggiore. Il Gruppo punta a un utile rettificato prima degli interessi, delle imposte e dell'ammortamento del goodwill (EBITA operativo) compreso tra 1,23 e 1,43 miliardi di euro.

Secondo l'esperto Christian Cohrs della società di analisi Warburg Research, i risultati dell'azienda sono stati inferiori alle sue aspettative. Lo stesso vale per le dichiarazioni sullo sviluppo futuro. Nel frattempo, il flusso di cassa si è sviluppato positivamente. Per Rory McKenzie, esperto di UBS, gli utili e gli obiettivi per l'anno in corso sono in linea con le aspettative. Gli utili sono ancora sotto pressione, ma la situazione si sta attenuando.

L'anno scorso il commerciante di prodotti chimici ha risentito dell'indebolimento della domanda. Le vendite si sono ridotte del 13,5% a 16,8 miliardi di euro. Anche l'euro più forte ha avuto un impatto negativo: depurato dagli effetti valutari, il calo è stato dell'undici percento. Al netto degli effetti speciali, l'utile prima degli interessi, delle imposte e dell'ammortamento del goodwill è sceso del 16,3% a 1,27 miliardi di euro.

L'utile attribuibile agli azionisti è stato di poco meno di 715 milioni di euro, dopo i quasi 887 milioni dell'anno precedente. I dati della società sono stati inferiori alle aspettative degli analisti. La direzione di Brenntag intende aumentare il dividendo di 10 centesimi, portandolo a 2,10 euro per azione.

Per ridurre i costi, il consiglio di amministrazione guidato dall'amministratore delegato Kohlpaintner ha introdotto ulteriori misure in estate. L'azienda ha chiuso 25 sedi e tagliato più di 400 posti di lavoro, secondo quanto dichiarato dal direttore finanziario Kristin Neumann. Più di 1.300 posti di lavoro erano già stati tagliati e 100 sedi erano state chiuse entro la fine del 2022. Brenntag mira a risparmiare un totale di 300 milioni di euro entro il 2027. L'azienda aveva stimato i costi una tantum a 250 milioni di euro.

Nel frattempo, il Gruppo sta portando avanti la scissione delle sue due divisioni. Le attività relative ai prodotti chimici di processo (Essentials) e alle specialità per alcuni settori industriali (Specialties) verranno costituite in modo indipendente entro il 2026. Brenntag prevede che l'indipendenza delle due divisioni comporterà significativi guadagni di efficienza e risparmi nei costi amministrativi, nelle spese e nella catena di fornitura.

In particolare, il settore delle specialità dovrebbe svilupparsi meglio. Secondo Kohlpaintner, la divisione è in ritardo rispetto ai concorrenti e questo gap deve essere colmato. La direzione esaminerà quindi diverse opzioni strategiche. Resta da vedere se l'azienda verrà scorporata.

Gli investitori attivi, che hanno messo gli occhi sul commerciante di prodotti chimici, hanno spinto per una scissione nelle due divisioni dei prodotti chimici speciali e di base. In particolare, l'investitore finanziario britannico Primestone ha attirato l'attenzione. Primestone e l'hedge fund statunitense Engine Capital sperano in un rapido aumento di valore.

Brenntag commercia a livello internazionale in prodotti e ingredienti chimici industriali e speciali. L'azienda acquista le sostanze da gruppi chimici in grandi quantità e le vende in quantità minori. Negli ultimi anni, Brenntag è cresciuta grazie a piccole acquisizioni.

L'azienda è generalmente meno colpita dalle crisi economiche rispetto ai gruppi chimici, perché i clienti hanno bisogno di meno prodotti chimici e li acquistano sempre più spesso dai distributori piuttosto che dai produttori. Negli ultimi tempi, Brenntag contava più di 17.700 dipendenti in 72 Paesi./mne/tav/jha/