La prospettiva che Exxon Mobil o Chevron acquistino le major europee si è allontanata dopo che le due principali compagnie petrolifere statunitensi hanno annunciato questo mese importanti acquisizioni focalizzate sulle Americhe, secondo gli investitori.

Le speculazioni sul fatto che Chevron ed Exxon potrebbero cercare di acquistare le rivali BP e Shell si sono intensificate negli ultimi due anni, quando le major europee hanno sottoperformato le rivali statunitensi.

Gli investitori hanno punito le società europee per il loro orientamento verso le energie rinnovabili e a bassa emissione di carbonio, mentre hanno premiato l'attenzione delle società statunitensi per la produzione di petrolio e gas, che ha portato a profitti record lo scorso anno.

L'industria petrolifera ha attraversato l'ultima volta un'epoca di consolidamento importante alla fine degli anni '90, quando Exxon, Shell, BP e la francese TotalEnergies si sono fuse con i rivali per creare enormi aziende integrate. Le acquisizioni hanno seguito un crollo dei prezzi del petrolio che ha indebolito molte aziende.

Oggi, le major sono sedute su mucchi di contanti dopo che l'impennata dei prezzi dell'energia legata alla guerra in Ucraina ha spinto i profitti a livelli record lo scorso anno.

Piuttosto che correre il rischio di investire nell'esplorazione e nello sviluppo, Exxon e Chevron hanno acquistato aziende per aumentare la produzione e si sono concentrate sulla disciplina finanziaria e sulla remunerazione degli azionisti.

Exxon, il più grande produttore di petrolio degli Stati Uniti, ha dichiarato l'11 ottobre di aver concordato l'acquisto di Pioneer Natural Resources in un accordo interamente azionario valutato in 59,5 miliardi di dollari, che la renderebbe il più grande produttore nel più grande giacimento petrolifero degli Stati Uniti e garantirebbe un decennio di produzione a basso costo.

Le azioni di BP sono scese del 2% lunedì, poche ore dopo che Chevron ha annunciato di aver accettato di acquistare il produttore rivale statunitense Hess per 53 miliardi di dollari. Gli investitori hanno detto che alcuni nel mercato si aspettavano che Chevron avrebbe acquistato la società.

Una fonte senior del settore vicina alla questione, così come gli analisti e gli investitori, hanno respinto qualsiasi imminente acquisto da parte degli Stati Uniti dei rivali europei.

"Un'acquisizione importante come quella di Chevron che compra BP è improbabile al momento. Sarebbe semplicemente troppo grande, e Chevron avrà le mani legate con l'acquisizione di Hess per alcuni anni", ha dichiarato Tyler Tebbs, amministratore delegato di MKP Advisors, una società di consulenza specializzata.

Ha aggiunto che Exxon si trova in una posizione simile dopo l'accordo con Pioneer.

'SCONTO ESAGERATO'

Le dimissioni inaspettate del CEO di BP Bernard Looney il mese scorso hanno esposto l'azienda al rischio di acquisizioni, ha dichiarato l'analista di Exane BNP Paribas Lucas Herrmann in una nota del 19 settembre.

Ha detto che BP, più dei suoi colleghi, era scambiata con uno "sconto esagerato" rispetto ai rivali statunitensi, il che la rende potenzialmente un affare.

La capitalizzazione di mercato di BP era di circa 113 miliardi di dollari lunedì, mentre quella di Shell era di 220 miliardi di dollari. La capitalizzazione di mercato di Chevron era di 318 miliardi di dollari e quella di Exxon di 440 miliardi di dollari.

Le azioni di Shell e BP hanno sottoperformato i loro rivali statunitensi da quando le società europee hanno tagliato i loro dividendi dopo che l'epidemia COVID-19 ha preso piede all'inizio del 2020 e quando alcuni investitori si sono preoccupati dell'impatto sui profitti di uno spostamento della spesa verso le attività a bassa emissione di carbonio che offrono rendimenti inferiori rispetto ai combustibili fossili.

Mentre BP e Shell hanno entrambe grandi attività di produzione di petrolio e gas, raffinazione, vendita al dettaglio e commercio, che potrebbero adattarsi bene alle operazioni di Chevron ed Exxon, molte delle loro attività nel settore delle energie rinnovabili non interesserebbero alle società statunitensi, hanno detto tre investitori che hanno parlato con Reuters a condizione di anonimato.

Una combinazione di tale portata sarebbe inoltre complessa dal punto di vista normativo e antitrust, hanno aggiunto.

L'Unione Europea ha spinto le aziende del settore petrolifero e del gas più del governo statunitense a trovare modelli di business alternativi ai combustibili fossili e ad abbracciare la transizione energetica.

Alcuni investitori europei si sono anche battuti affinché le aziende energetiche modificassero i loro modelli di business per contribuire ad affrontare il cambiamento climatico. Altri azionisti, alla ricerca di rendimenti a breve termine, hanno chiesto di tornare a concentrarsi sul petrolio e sul gas, inducendo Shell e BP a ridurre i loro obiettivi di transizione.