FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Il "salvataggio di emergenza" del Credit Suisse, fortemente in difficoltà, da parte di UBS non è riuscito a calmare le acque nel settore bancario lunedì. Le preoccupazioni per una conflagrazione persistono. In particolare, l'incombente default totale di alcune obbligazioni da un miliardo di dollari della principale banca svizzera ha pesato molto sui prezzi di banche e assicurazioni. Per questo motivo, numerosi titoli del settore in Asia erano già stati messi sotto pressione in precedenza. Nel frattempo, la Banca Centrale Europea (BCE) ha affermato che il settore bancario europeo è resistente.

L'indice del settore bancario europeo, lo Stoxx Europe 600 Banks, ha perso recentemente il 2,4 percento, dopo essere crollato ai minimi da metà novembre con un meno 5 percento in alcuni momenti. Nella settimana precedente, il barometro del settore aveva già perso l'11,5 percento sulla scia della crisi delle banche regionali statunitensi e dell'incertezza sul futuro di Credit Suisse.

Alla fine di febbraio, l'indice era salito al livello più alto dal 2018, grazie alla svolta dei tassi d'interesse. Dal picco intermedio, la perdita si è sommata a quasi un quinto. Il disastro dei prezzi è continuato per le azioni di Credit Suisse, che sono scivolate di altri due terzi a un ulteriore minimo storico. Nel frattempo, un'azione non vale nemmeno un franco. Le azioni di UBS hanno perso il 5 percento, dopo un calo del 16 percento.

Così, il salvataggio della banca svizzera, che è stato negoziato in una lunga maratona di trattative durante il fine settimana, non ha avuto l'effetto di segnale previsto sul mercato come una rassicurazione per i mercati finanziari.

Konstantin Oldenburger del broker CMC ritiene che sia fin troppo comprensibile che gli investitori siano in agitazione alla luce delle turbolenze del mercato bancario svizzero, che una volta si pensava fosse sicuro. "Prima del fine settimana, tutti gli organismi ufficiali si comportavano ancora con convinzione come se tutto fosse sotto controllo", ha scritto. Ma ora, con l'acquisizione del Credit Suisse da parte di UBS e le nuove misure di sostegno monetario da parte della Federal Reserve statunitense, gli eventi si stanno sovrapponendo "suggerendo agli investitori esattamente il contrario".

UBS sta rilevando la sua rivale locale più piccola per tre miliardi di franchi (ben 3 miliardi di euro). Inoltre, è responsabile di perdite fino a cinque miliardi di franchi. A ciò si aggiunge una garanzia di perdita statale di 9 miliardi di franchi e impegni di liquidità fino a 200 miliardi di franchi. Inoltre, sei grandi banche centrali, tra cui la Banca Centrale Europea e la Fed statunitense, hanno aumentato il tasso di inflazione per fornire al sistema finanziario liquidità in dollari.

Il collega di Oldenburger, Michael Hewson, ha sottolineato che alcuni obbligazionisti di Credit Suisse stanno affrontando enormi perdite. Le obbligazioni subordinate, le cosiddette obbligazioni AT1, sono in default. Nel frattempo, Deutsche Bank ha dichiarato di avere un investimento "quasi nullo" in questi titoli. Anche in questo caso è stato inevitabile un crollo dei prezzi che a volte ha sfiorato l'undici per cento; la perdita più recente è stata di oltre il tre per cento. Le azioni di Commerzbank hanno subito una perdita altrettanto forte, ma la banca non ha investimenti in obbligazioni AT1. Le azioni di Allianz sono scese dell'uno per cento.

L'esperta di RBC Anke Reingen ha scritto a proposito dell'acquisizione, che a quanto pare è stata spinta anche dai politici e dalle autorità di regolamentazione, che era "improbabile che UBS preferisse questo percorso, ma sembra che sia stato un passo necessario, non solo per le banche svizzere, ma per l'intero settore bancario globale".

Il significato di tutto ciò per il titolo UBS, tuttavia, per il momento è controverso tra gli analisti: Reingen, ad esempio, ritiene l'acquisizione interessante nel lungo termine. L'analista di Bofa, Alastair Ryan, ha immediatamente aggiornato UBS; vede un notevole potenziale di sinergia e quindi ora consiglia di acquistare i titoli.

La francese Societe Generale, invece, ha rimosso la sua raccomandazione di acquisto e anche gli analisti di Keefe, Bruyette & Woods hanno declassato il titolo UBS da "Market Perform" a "Underperfrom". L'azione concertata allontana per il momento le preoccupazioni del mercato sugli effetti di contagio e, dato il basso prezzo di acquisto, potrebbe trasformarsi in un affare promettente, ha sostenuto l'esperto del settore Thomas Hallett. Per il momento, tuttavia, la transazione porta con sé molta incertezza./tav/ag/stk