DÜSSELDORF (dpa-AFX) - Negli ultimi anni, numerose aziende sono fallite in borsa e non hanno dato molta gioia ai loro azionisti. Questo vale soprattutto per il settore immobiliare. La Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) annovera Corestate Capital Holding SA e Adler Group tra i maggiori 'distruttori di capitale' degli ultimi anni. Anche i gruppi del principale mercato azionario tedesco fanno parte della lista negativa di 50 aziende per il 2022, che la DSW ha presentato giovedì.

Si tratta di un segnale d'allarme "che dovrebbe prendere in seria considerazione come azionista se una delle aziende che ha in portafoglio compare in una watchlist di DSW", ha detto il CEO di DSW Marc Tüngler. "Soprattutto le aziende che erano già in difficoltà prima della crisi di Corona si trovano in una situazione particolarmente precaria", ha avvertito Tüngler. "Coloro che hanno avuto problemi con il loro modello di business finora, ne avranno ancora di più nel 2023". Con la guerra in corso in Ucraina, i problemi si moltiplicheranno e si approfondiranno.

In cima ai flop di DSW c'è Corestate Capital Holding SA. L'azione del gestore di investimenti immobiliari e co-investitore ha perso significativamente valore sia in una prospettiva a un anno (meno 96%), sia a tre anni (meno 99%) e a cinque anni (meno 99%). Negli ultimi cinque anni, il prezzo dell'azione si è quasi atomizzato da 50 euro a circa 45 centesimi, ha detto Tüngler. Il Gruppo Adler è arrivato secondo nella valutazione negativa.

"C'è un incendio in molti luoghi del settore immobiliare. Questo è particolarmente vero per i top 1 e top 2 della nostra Watchlist 2022", ha detto Tüngler. Il settore immobiliare è generalmente sotto pressione a causa dell'aumento dei tassi di interesse e degli elevati costi di costruzione. Tuttavia, anche aziende del Dax come il fornitore di automobili Continental (posizione 34) e l'azienda sanitaria Fresenius SE (posizione 47) sono nella lista negativa.

Un'altra valutazione, che prende in considerazione anche i pagamenti dei dividendi, è guidata dalle due società del settore immobiliare. I valori delle due liste sono quasi identici, le aziende di solito non pagano i dividendi "perché il modello di business non funziona più bene o almeno temporaneamente non molto bene", ha spiegato Tüngler.

Le banche, che erano fortemente rappresentate in passato, non fanno più parte della lista negativa. Negli ultimi anni, le perdite del prezzo delle azioni non si sono aggravate a tal punto da farle comparire nuovamente nell'elenco, ha spiegato DSW./mar/DP/zb