LONDRA (dpa-AFX) - La banca britannica Barclays è diventata più ottimista per i pesi massimi europei dei materiali da costruzione Heidelberg Materials e Buzzi. Al contrario, l'azienda francese Vicat e la svizzera Holcim sono state valutate in modo più pessimistico rispetto al passato.

Il maggiore potere di determinazione dei prezzi delle aziende è probabilmente permanente e i margini continueranno ad aumentare in considerazione del calo dei costi energetici, ha scritto l'analista Tom Zhang in uno studio di settore pubblicato martedì. A ciò contribuiscono anche la disciplina dell'offerta e l'andamento della domanda nel settore delle infrastrutture, soprattutto nell'Europa occidentale e meridionale. Allo stesso tempo, i volumi ancora ridotti sono meno importanti rispetto ai cicli precedenti. Inoltre, gli investitori sono più razionali e le valutazioni sono diventate interessanti in un contesto di bilanci sani.

Zhang ha alzato Buzzi da "Equal Weight" a "Overweight" e l'obiettivo di prezzo da 33 a 42 euro. Ha migliorato Heidelberg Materials di due posizioni, da "Underweight" (sottopesare) a "Overweight" (sovrappesare) e ha alzato il prezzo obiettivo da 70 a 106 euro. Ha scritto che le valutazioni rispetto al settore, la forza operativa delle società e il posizionamento geografico parlano a favore di queste azioni.

Vicat, invece, è stata declassata da "Overweight" a "Equal Weight" e l'obiettivo di prezzo è stato abbassato da 42 a 41 euro. Zhang ha annullato il rating neutrale su Holcim e ha declassato il titolo a "Underweight". Il nuovo obiettivo di prezzo è ora di 61 franchi svizzeri, da 63 franchi.

Zhang ha confrontato Heidelberg Materials con Holcim e ha scritto: "Entrambi hanno una stabilità degli utili simile, quindi dovrebbero essere valutati in modo simile. Sebbene i margini di Holcim siano stati leggermente superiori a quelli di Heidelberg nell'ultimo decennio, Holcim non è un'azienda più globale e meglio diversificata di Heidelberg Materials.

L'analista di Barclays si aspetta inoltre che Heidelberg Materials lanci presto un nuovo programma di riacquisto di azioni da 1,5 miliardi di euro, dopo il completamento di un programma triennale di riacquisto nell'ottobre 2023.

Secondo l'esperto, inoltre, si potrebbe liberare più valore se Heidelberg Materials seguisse l'esempio di Holcim e scorporasse le sue attività negli Stati Uniti. Finora, tuttavia, non ci sono state indicazioni di un tale piano né speculazioni da parte della stampa.

In linea con il loro rating "Overweight" (sovrappesare), gli analisti di Barclays Capital si aspettano che il titolo sovraperformi gli altri titoli del settore nei prossimi dodici mesi./ck/mis/he

Istituto di analisi Barclays Capital.

Pubblicazione dello studio originale: 19/02/2024 / 15:24 / GMT Prima diffusione dello studio originale: 19/02/2024 / 16:45 / GMT