Terraform Labs, con sede a Seoul, ha finora accumulato quasi 40.000 bitcoin del valore di 1,7 miliardi di dollari in una serie di acquisti tramite un'affiliata no-profit, Luna Foundation Guard, secondo i dati della blockchain disponibili pubblicamente.

La baldoria segue l'annuncio del co-fondatore di Terraform Do Kwon su Twitter il mese scorso https://twitter.com/stablekwon/status/1506278298883706882 che il progetto avrebbe comprato riserve di bitcoin del valore di 10 miliardi di dollari per sostenere TerraUSD, rompendo le fila con altre grandi stablecoin - una classe di criptovalute in espansione che mira a minimizzare le oscillazioni selvagge dei prezzi e che è tipicamente sostenuta da riserve di dollari statunitensi.

Una stablecoin sostenuta da riserve di bitcoin, secondo Kwon, "aprirà una nuova era monetaria dello standard Bitcoin", riferendosi allo standard dell'oro che formava la spina dorsale della finanza globale circa un secolo fa.

Le acquisizioni, e l'anticipazione di altre a venire, stanno sostenendo il prezzo del bitcoin, con alcuni operatori di mercato che le identificano come un grande motore della risalita del bitcoin verso i 48.000 dollari alla fine di marzo. Più significativo, forse, è se altri seguiranno l'esempio di Terraform.

"Comprare 10 miliardi di dollari può muovere il prezzo a breve termine", ha detto Sid Powell, CEO di Maple Finance, prestatore di criptovalute con sede a Sydney. "Ma a lungo termine, è più quello che segnala - che il bitcoin è stato introdotto come la forma più calda di supporto collaterale per le valute".

Eppure altri partecipanti al mercato hanno messo in guardia sul fatto che un abbraccio sempre più stretto tra bitcoin e stablecoin come TerraUSD potrebbe introdurre un nuovo rischio per i mercati di criptovalute che solleva la prospettiva di una "spirale di morte" per gli investitori lungo la linea.

In ogni caso, varrà la pena osservare.

Anche a breve termine ci sono delle insidie.

"C'è il pericolo che alcune persone cerchino di posizionarsi a lungo prima dell'acquisto, il che potrebbe esagerare una caduta se il prezzo inizia a ritracciare", ha detto Richard Usher, capo del trading OTC presso la ditta di criptovalute BCB Group a Londra, che ha attribuito i guadagni di bitcoin del mese scorso ad un ambiente di rischio in miglioramento.

Vetle Lunde, analista di Arcane Research, azienda di ricerca sulle criptovalute con sede in Norvegia, che sta seguendo gli acquisti del progetto Terra, stima che, per raggiungere i 10 miliardi di dollari di riserve, alla fine potrebbe detenere tra i 60.000 e i 70.000 bitcoin.

Questo supererebbe i 43.200 bitcoin di Tesla https://bitcointreasuries.net, l'azienda pubblica con il secondo maggior stock di bitcoin dietro MicroStrategy.

Terraform Labs non ha risposto ad una richiesta di commento.

Acquisti di bitcoin LFG

TERRA E LUNA

Le Stablecoin stanno rapidamente guadagnando terreno. Sono un mezzo di scambio comune e spesso usati dai commercianti che cercano di spostare fondi e speculare su altre criptovalute.

Per esempio, è molto più facile scambiare tether - la stablecoin più grande e matura - con bitcoin o altre criptovalute, che scambiare dollari statunitensi con bitcoin.

Un anno fa il market cap di Tether era di 44,5 miliardi di dollari, mentre quello dell'emergente TerraUSD era di 1,76 miliardi di dollari. Da allora sono saliti rispettivamente dell'85% e dell'850% circa per arrivare a 82,3 miliardi di dollari e 16,7 miliardi di dollari, secondo CoinMarketCap.

TerraUSD è ora la quarta più grande stablecoin e, come le sue simili, è ancorata al dollaro. Tuttavia, mentre quelli come Tether e USD Coin hanno riserve in asset tradizionali che dicono corrispondere al valore dei token in circolazione, TerraUSD mantiene il suo ancoraggio al dollaro 1:1 attraverso un algoritmo che modera l'offerta e la domanda in un processo complesso che coinvolge l'uso di un altro token di bilanciamento, Luna.

Le riserve di bitcoin aggiungono teoricamente un altro livello di rassicurazione, mantenendo il progetto Terra decentralizzato.

"Sostenere con qualcosa di così prevedibile - non dal punto di vista del prezzo ma delle regole e del governo - come il bitcoin porta molta fiducia alla gente", ha detto Matthew Sigel, capo della ricerca sugli asset digitali di VanEck a New York.

Ha detto che si aspetta che altre stablecoin algoritmiche seguano l'esempio di Terra e sostengano le loro monete con riserve di bitcoin e anche di altre criptovalute, se l'esperimento avrà successo.

LA SPIRALE DELLA MORTE

Tuttavia, non tutte le monete stabili algoritmiche sono state stabili in passato, con alcune che hanno perso il loro peg e sono crollate in valore.

"C'è ancora molto lavoro da fare e incertezze normative da superare per quanto riguarda le monete stabili algoritmiche e la loro resistenza ad un crollo delle contrazioni, che potrebbe causare una cosiddetta 'spirale della morte'", ha detto Carlos Gonzalez Campo, un analista di 21Shares in Svizzera.

"Questo fenomeno si riferisce ad un circolo vizioso teorico in cui la contrazione di UST (TerraUSD) porta a LUNA che viene coniata e diminuisce di prezzo, il che porta alla paura e a maggiori riscatti", ha detto, paragonandolo ad una corsa in banca.

Questo è ciò che la riserva di bitcoin vuole evitare, ma potrebbe anche causare un contagio più ampio.

"È molto meglio avere una riserva al di fuori di Luna perché altrimenti si è molto esposti alla sua performance e questo può far saltare tutto come abbiamo visto con altre stablecoin algoritmiche", ha detto Lunde di Arcane.

"Ma sono un po' preoccupato per gli effetti strutturali a lungo termine che questo può avere su luna e su bitcoin. Se le cose iniziano davvero a rompersi, e hanno 70.000 bitcoin in riserva che vogliono usare per regolare il mercato e mantenere il peg, potrebbe avere implicazioni per l'intero mercato".