NATIONAL BANK OF CANADA 
Tuttavia, gli investitori saranno in allerta per i segnali di stress quando la prossima settimana le sei principali banche canadesi pubblicheranno gli utili del primo trimestre, che continueranno ad essere pressati da elevati accantonamenti per prestiti inesigibili.
L'assediato settore CRE degli Stati Uniti ha avuto un impatto sulle banche in Europa e in Asia, con i mutuatari a rischio di insolvenza sui prestiti, in quanto i tassi di interesse elevati e le basse occupazioni hanno colpito le valutazioni.
La recente svendita di New York Community Bancorp ha inasprito il sentimento e trascinato al ribasso i colleghi statunitensi, ravvivando i timori di un contagio globale derivante dal settore.
"Sebbene lo spazio sia indubbiamente messo a dura prova... sarà in gran parte privo di impatto per le banche canadesi Big-6, dato il loro portafoglio prestiti diversificato", ha detto Matthew Lee, analista di Canaccord Genuity.
La Canadian Imperial Bank of Commerce, il quinto maggiore finanziatore del Paese, ha la maggiore esposizione al CRE, con l'11% del suo portafoglio prestiti, come risulta dai documenti trimestrali.
Circa il 10% dei prestiti totali delle tre principali banche canadesi riguardava il CRE, mentre l'esposizione della National Bank of Canada era dell'8%, secondo quanto dichiarato dalle banche alla fine dell'anno fiscale 2023.
Tra le sei maggiori banche del Paese, la National Bank of Canada non ha alcuna esposizione al settore immobiliare per uffici negli Stati Uniti, mentre i prestiti della Bank of Nova Scotia sono minimi, secondo i documenti presentati.
Le altre banche hanno dichiarato che i loro portafogli sono ampiamente diversificati, e che gli uffici statunitensi rappresentano meno dell'1% o del 2% dei libri di prestiti complessivi, e molte di esse si sono trattenute dal concedere nuovi prestiti.
Le grandi banche statunitensi hanno un'esposizione relativamente ridotta rispetto ad alcuni istituti di credito regionali, che devono affrontare molte sfide, tra cui le perdite impreviste negli uffici e nelle proprietà multifamiliari.
I guadagni delle sei principali banche canadesi dovrebbero diminuire tra il 3,8% e quasi il 16%, secondo i dati di LSEG, in gran parte a causa dell'accantonamento di ingenti fondi per i cattivi prestiti e del rallentamento del ritmo dei prestiti.
"Se si osservano i loro risultati (delle banche canadesi), l'unico grande cambiamento che vediamo è che non stanno erogando molti prestiti commerciali e personali. Tutto qui", ha detto Shilpa Mishra, direttore generale dei servizi di consulenza sul capitale di BDO.
L'assicuratore canadese Sun Life Financial Inc ha tagliato il valore del suo portafoglio di immobili ad uso ufficio negli Stati Uniti del 26% nell'ultimo trimestre, sottolineando il rischio per le banche.
PUNTO LUMINOSO
Le principali banche canadesi si sono espanse negli Stati Uniti a causa delle opzioni limitate in un mercato nazionale altamente regolamentato e competitivo.
Ma gli ostacoli, tra cui l'indagine del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti sulle violazioni di TD in materia di antiriciclaggio e l'iniezione di capitale di Royal Bank of Canada per salvare la sua unità statunitense City National, hanno reso diffidenti alcuni investitori.
"La sfida negli Stati Uniti è che non è altrettanto redditizia... Quindi, la domanda da porsi è: se si sta impiegando il capitale, qual è il rendimento atteso?", ha detto Colin White, CEO e gestore di portafoglio di Verecan.
"Negli Stati Uniti non si possono vedere i rendimenti che loro (le banche canadesi) sono in grado di vedere in Canada", ha aggiunto White.
Tuttavia, si prevede che i ricavi dei mercati dei capitali rimbalzino, grazie alla ripresa dell'attività di transazione dopo una lunga pausa. Si prevede che gli utili del segmento cresceranno del 16% rispetto al trimestre precedente, in totale, per le grandi banche canadesi, secondo RBC Capital Markets.
"In Canada c'è un arretrato di aziende che hanno bisogno di una transizione e molti imprenditori hanno rinunciato ad andare sul mercato nell'ultimo anno. Questo ha portato a un'attività repressa nello spazio delle transazioni", ha detto Mishra di BDO. (Relazioni di Nivedita Balu a Toronto; Redazione di Denny Thomas e Alexander Smith)
