Ieri ON ha pubblicato i risultati semestrali. In un settore colpito da una forte contrazione, il gruppo statunitense continua a godere di buona salute, con promettenti prospettive di crescita.

Nel suo mercato principale, l'industria automobilistica, la domanda rimane sostenuta. Le apparecchiature progettate da ON – tra cui sensori, transistor, materiali avanzati come il carburo di silicio - sono sempre più onnipresenti, in particolare nella produzione di veicoli elettrici.

Con la riconfigurazione del suo portafoglio di attività, ON prevede un aumento della domanda dei suoi componenti di quasi trenta volte per veicolo. Questa ambizione aggressiva è confermata dalle vendite al settore automobilistico, in crescita del 35% rispetto al primo semestre dello scorso anno.

L'altro pilastro strategico del gruppo - la diffusione del 5G e dell'automazione industriale - ha tardato a registrare una performance analoga. Le prospettive a lungo termine sono naturalmente eccellenti, ma ci vuole più tempo per farle decollare.

In termini finanziari, ON si distingue per il suo impressionante track record di crescita - con fatturato quadruplicato nell'ultimo decennio - nonché per la sua gestione meticolosa e una sequenza particolarmente astuta di riacquisti di azioni.

I vincoli di capitale hanno comportato una stagnazione dei profitti e dei cash flow, ma il gruppo ha ormai sviluppato un esaustivo catalogo di prodotti; ha moltiplicato il numero di acquisizioni strategiche, come quella di Fairchild nel 2016 e GT Advanced Technologies nel 2021; e ha sviluppato una vera e propria integrazione verticale, il tutto senza danneggiare il proprio bilancio.

In un settore in cui la scala è tutto, ON si aspetta ora di raccogliere i frutti di questi investimenti strategici. Il management punta a un margine lordo del 45% - superato nella prima metà del 2023 nonostante i diffusi tagli ai prezzi - e alla capacità di generare 2 miliardi di dollari di profitti all'anno.

L'utile consolidato del primo semestre è stato di soli 1,03 miliardi di dollari.