FRANKFURT (dpa-AFX) - Le preoccupazioni per una possibile perdita di quote di mercato hanno pesato sulle azioni del produttore di apparecchiature per l'industria dei chip Aixtron mercoledì mattina. Lo sfondo è uno studio dell'analista Martin Jungfleisch della banca francese Exane BNP Paribas. Egli ha declassato le azioni due volte - da "outperform" a "underperform" - dopo aver tagliato l'obiettivo di prezzo di circa un terzo a 21 euro. Le azioni Aixtron sono scese del 4,5% a 21,91 euro all'inizio delle contrattazioni, il livello più basso dalla metà del 2022.

L'anno scorso è stato probabilmente il punto più alto per le consegne di sistemi di produzione di carburo di silicio (SiC), scrive Jungfleisch nel suo studio. Aixtron rischia ora di perdere quote di mercato in questo segmento di attività. L'esperto stima che il gruppo MDax avrà generato circa il 35% del suo fatturato nel 2023 con sistemi per la produzione di wafer di semiconduttori SiC - una domanda che è principalmente guidata dalla mobilità elettrica. "Mentre il 2024 è già considerato un anno di transizione a causa dell'indebolimento della domanda del mercato finale, non prevediamo una ripresa significativa delle consegne di apparecchiature nemmeno nel 2025/26".

Il motivo è che i produttori di chip elettronici stanno passando dalla produzione di wafer con un diametro di 150 millimetri a quelli con un diametro di 200 millimetri, spiega l'esperto. Di conseguenza, è probabile che inizialmente si concentrino su sistemi a singolo wafer piuttosto che su sistemi per la produzione di massa, cioè sistemi a lotti in cui vengono rivestiti più wafer contemporaneamente.

In questo contesto, Jungfleisch ritiene che le aspettative del mercato per l'andamento degli utili di Aixtron nel 2025 e nel 2026 siano troppo elevate, anche se si aspetta una forte crescita nel settore dei sistemi per la produzione di semiconduttori al nitruro di gallio (GaN). Questa attività dovrebbe beneficiare della domanda legata alle nuove applicazioni in aree con tensioni elettriche più elevate, come i data center e le energie rinnovabili.

I timori di un indebolimento della domanda avevano già influenzato le azioni alla fine di marzo. L'analista Michael Kuhn di Deutsche Bank aveva indicato come motivo del calo del titolo le speculazioni di mercato, apparentemente "inconsistenti", secondo le quali Aixtron avrebbe dovuto affrontare la perdita di importanti clienti come Wolfspeed e ON Semiconductor. Secondo l'azienda, queste voci erano completamente infondate.

In questo contesto, alla fine di marzo una portavoce di Aixtron ha sottolineato che l'azienda non vedeva alcuna perdita di quote di mercato nei sistemi SiC per quanto riguardava i clienti esistenti e anzi ne stava acquisendo di nuovi. Aixtron prevede di guadagnare quote di mercato in questo settore. L'azienda ha anche ricevuto feedback positivi da Wolfspeed e ON Semi.

Ciò non ha ancora rassicurato gli investitori. Oltre alle preoccupazioni per la domanda, anche i timori per le ulteriori restrizioni alle esportazioni di tecnologia dei semiconduttori dai Paesi occidentali verso la Cina hanno depresso l'umore dei fornitori dell'industria dei chip. Nell'ultimo anno, le perdite del titolo Aixtron hanno raggiunto il 43%.

Nonostante le elevate perdite di prezzo, le azioni Aixtron sono ancora in territorio positivo nel lungo termine, dopo 4 anni consecutivi di guadagni significativi. A titolo di confronto: alla fine del 2019, le azioni costavano ancora ben 8,5 EUR./mis/niw/stk