Spirit Airlines si trova ad affrontare scelte difficili per il suo futuro, tra cui la ricerca di un altro acquirente e la ricerca di altri modi per sostenere le sue finanze, dopo che martedì un giudice federale ha bloccato il suo accordo di fusione da 3,8 miliardi di dollari con JetBlue Airways, hanno detto gli esperti del settore.

Il vettore ultra low-cost ha lottato per tornare ad una redditività sostenibile, tra l'aumento dei costi operativi e i persistenti problemi della catena di approvvigionamento. Ciò ha sollevato preoccupazioni circa la capacità dell'azienda di ripagare il suo debito in scadenza l'anno prossimo.

Questo mese la compagnia aerea ha completato una serie di transazioni di vendita e leaseback relative a decine di aerei, nel tentativo di rimborsare circa 465 milioni di dollari di debito su quei jet.

Ma con una ripresa dei guadagni che non si intravede, alcuni analisti hanno detto che la compagnia potrebbe prendere in considerazione una richiesta di fallimento per ripulire il suo bilancio e riorganizzarsi in una compagnia aerea finanziariamente più forte.

Helane Becker, analista di compagnie aeree presso TD Cowen, ha detto che Spirit probabilmente cercherà un altro acquirente, ma che lo scenario più probabile è quello di un deposito del Capitolo 11, seguito da una liquidazione. Ha detto che il recente aumento di capitale ha fornito all'azienda i fondi per autofinanziare un potenziale deposito del Chapter 11.

"Ci rendiamo conto che questo suona allarmistico e duro", ha detto Becker. "Ma la realtà è che crediamo che ci siano scenari limitati che permettono a Spirit di ristrutturarsi".

Si prevede che la compagnia aerea brucerà denaro nei prossimi anni e dovrà continuare a raccogliere capitali per sopravvivere, ha detto Conor Cunningham, analista di Melius Research.

"La strada da percorrere per Spirit è quella della sopravvivenza", ha detto Cunningham.

Alla richiesta di un commento, un portavoce di Spirit ha fatto riferimento al recente aumento di capitale della società, ma non ha approfondito. L'azienda non ha avuto altri commenti immediati.

La compagnia aerea è stata tra i vettori più colpiti da un problema con i motori Pratt & Whitney Geared Turbofan (GTF) di RTX. È il più grande operatore di aerei con motori GTF negli Stati Uniti.

Di conseguenza, l'anno scorso ha dovuto mettere a terra un certo numero di aerei. Si stima che il numero di aerei bloccati a terra aumenterà costantemente nel 2024, passando da 13 a gennaio a 41 a dicembre.

Nel frattempo, l'eccesso di capacità del settore nei suoi mercati chiave sta danneggiando il suo potere di determinazione dei prezzi, costringendo l'azienda a indulgere in attività promozionali con forti sconti per riempire i suoi aerei.

Dopo i risultati del terzo trimestre dello scorso ottobre, Spirit, con sede in Florida, ha dichiarato che stava valutando il suo profilo di crescita, in quanto si trovava ad affrontare una domanda più debole.

Gli analisti di Seaport Research Partners hanno declassato le azioni della società dopo la sentenza del tribunale, citando "la mancanza di un percorso credibile verso la redditività".

I problemi di Spirit avevano portato a un sell-off delle sue azioni, sollevando preoccupazioni circa l'impatto sul bilancio di JetBlue dopo la fusione. Con le azioni di Spirit che hanno perso quasi la metà del loro valore da quando JetBlue ha vinto la sua battaglia per l'acquisizione, alcuni analisti si sono chiesti se questo avrebbe spinto JetBlue a rinegoziare i termini dell'accordo.

Le azioni di Spirit sono crollate del 47% martedì dopo la sentenza del tribunale, mentre le azioni di JetBlue hanno guadagnato circa il 5%.

Un'altra opzione sarebbe quella di trovare un modo per placare le preoccupazioni del Dipartimento di Giustizia sulla concorrenza create dall'accordo con JetBlue. Il giudice che ha presieduto il caso, ad un certo punto, aveva messo in dubbio che ulteriori cessioni di attività avrebbero permesso all'accordo di passare il controllo. Ma un avvocato del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha detto che l'unico rimedio è "un'ingiunzione totale che ripristini la concorrenza".

Gli analisti hanno anche sollevato la possibilità che la rivale Frontier Airlines, che ha perso in una feroce guerra di offerte, possa nuovamente fare un'offerta.

Bill Franke, la cui società di private equity Indigo Partners, focalizzata sulle compagnie aeree, possiede l'82% di Frontier, non aveva escluso di fare una nuova offerta per Spirit se la transazione con JetBlue non si fosse conclusa. Frontier ha rifiutato di commentare.

"Spirit deve trovare il suo piano C", ha dichiarato Henry Harteveldt, fondatore della società di consulenza turistica Atmosphere Research Group. "Il piano A era la fusione con Frontier, il piano B è diventato la fusione con JetBlue".