Il fondo speculativo Davidson Kempner e il gestore patrimoniale M&G sono in corsa per essere tra le prime aziende a iniettare capitale per incrementare il settore pensionistico britannico da 1,4 trilioni di sterline (1,77 trilioni di dollari), affermano fonti del settore.

In un cosiddetto "piano di viaggio sostenuto dal capitale", gli investitori forniscono a un piano pensionistico un capitale aggiuntivo, in cambio di qualsiasi rendimento degli investimenti superiore a un livello concordato dopo un determinato numero di anni.

Finora c'è stato solo un accordo di questo tipo, ma il mercato si sta riscaldando come alternativa alla rendita di massa, che comporta il trasferimento di un piano pensionistico a un assicuratore. "Ci sono molti capitali privati che vorrebbero impiegare il loro capitale in questo mercato", ha detto Derek Steeden, direttore di PwC.

I 5.000 regimi pensionistici a prestazione definita della Gran Bretagna erano per lo più in deficit dopo la crisi finanziaria globale. Ma l'aumento dei tassi di interesse negli ultimi anni significa che la maggior parte di essi è ora in attivo e può permettersi una rendita di massa, considerata il gold standard per garantire la sicurezza dei piani pensionistici e rimuovere le passività dai bilanci dei datori di lavoro.

Sebbene le rendite di massa siano diventate più accessibili, alcuni datori di lavoro desiderano continuare a gestire i loro piani pensionistici da soli, ed è qui che il capitale degli investitori può essere d'aiuto.

"La gestione dei regimi potrebbe rappresentare un'opportunità per i membri di ricevere prestazioni più elevate e per le aziende di vedere un ritorno di alcuni dei miliardi di sterline di contributi che hanno investito nei regimi pensionistici del Regno Unito", ha dichiarato Simon Turner, partner della società di consulenza Mercer.

M&G ha dichiarato a Reuters via e-mail che sta entrando nel mercato.

Anche Davidson Kempner sta cercando di offrire accordi di questo tipo, secondo Steeden - uno degli autori di una relazione sui piani di viaggio sostenuti dal capitale -, Turner e una terza fonte con conoscenza diretta della questione. Davidson Kempner ha rifiutato di commentare.

La società d'investimento Aspinall Capital Partners è stata la pioniera del primo accordo sostenuto dal capitale nel 2020. Michael O'Connor, Chief Investment Officer di Aspinall, ha dichiarato di essere "speranzoso" di concludere un altro affare quest'anno e di essere fiducioso in un affare nel 2025, aggiungendo che c'è "molto interesse dietro le quinte".

Lo specialista in pensioni Punter Southall sta collaborando con la società di private equity Carlyle e con investitori istituzionali per fornire capitale ai piani pensionistici con un patrimonio di almeno 250 milioni di sterline, ha detto il direttore di Punter Southall Richard Jones.

Jones ha detto che la Pension Safeguard Solution dell'azienda ha una pipeline di operazioni e spera di completarne "una, forse due" quest'anno.

Anche Clara-Pensions, un cosiddetto superfondo che prende in carico gli schemi pensionistici fino a quando non sono in grado di acquistare una rendita di massa, sta valutando una struttura sostenuta da capitale, ha detto Turner. Tali strutture non interrompono il legame tra il datore di lavoro e il regime pensionistico. Clara ha rifiutato di commentare.

La Pension SuperFund Capital di Edi Truell, veterano del settore, si è offerta di mettere "un paio di centinaia di milioni" di sterline nel piano pensionistico di Thames Water in un'operazione sostenuta da capitale, ha detto Truell a Reuters. Thames Water ha rifiutato di commentare.

I piani di viaggio sostenuti dal capitale non sono tutti regolamentati, anche se alcuni possono essere valutati dall'Autorità di Vigilanza sulle Pensioni.

Il regolatore pubblicherà nel corso dell'anno una guida per gli amministratori fiduciari sulle questioni da considerare nella scelta di tali piani, ha detto un portavoce a Reuters via e-mail.

Le fonti affermano che la domanda di offerte è in aumento, in quanto i regimi pensionistici hanno avuto il tempo di rivalutare le posizioni di finanziamento a seguito di un mini-bilancio mal eseguito nel settembre 2022, che ha scatenato un balzo dei rendimenti dei titoli di Stato del Regno Unito e ha costretto i fondi pensione a vendere attività in fretta e furia per ottenere liquidità. (1 dollaro = 0,7895 sterline) (Servizio di Carolyn Cohn; Servizio aggiuntivo di Nell Mackenzie, editing di Sinead Cruise e Susan Fenton)