Sebbene non sia stata presa una decisione sulla valutazione di Cornerstone Telecommunications Infrastructure Limited (CTIL), l'attività potrebbe avere un prezzo superiore a 3 miliardi di euro (3,21 miliardi di dollari), sulla base delle recenti operazioni nel settore e delle stime degli analisti, hanno detto le fonti, che hanno chiesto di rimanere anonime.

CTIL sta attirando l'interesse dei fondi pensione, tra cui il più grande della Gran Bretagna, l'Universities Superannuation Scheme (USS), che ha avviato un lavoro preliminare su una potenziale offerta, hanno detto due delle fonti.

Telefonica, Liberty Global e USS hanno rifiutato di commentare.

Una serie di operazioni sulle torri di telecomunicazione in Europa ha visto gli investitori di infrastrutture competere per una fetta delle più grandi reti di torri del continente, in parte grazie al loro rendimento di cassa stabile e ai contratti a lungo termine.

L'utile rettificato di CTIL prima degli interessi, delle tasse, del deprezzamento e dell'ammortamento (Ebitda) è rimasto piatto a 147 milioni di euro nel semestre conclusosi a settembre, grazie all'aggiunta di altri siti e locazioni, secondo gli ultimi risultati pubblicati.

Telefonica e Liberty Global, attraverso la loro joint venture Virgin Media O2, stanno lavorando con JPMorgan Chase & Co. e Goldman Sachs Group Inc. sulla vendita della metà della loro partecipazione combinata del 50% in CTIL, hanno detto le persone.

Vodafone possiede il 50% di CTIL attraverso la sua filiale Vantage Towers con sede a Francoforte e non ha intenzione di tagliare la sua partecipazione, hanno detto le persone.

Telefonica e Liberty Global non intendono chiedere a Vantage Towers di fare un'offerta per la partecipazione per motivi di concorrenza, secondo le fonti.

Un portavoce di Vantage ha rifiutato di commentare.

Si prevede che l'interesse dei fondi infrastrutturali globali tradizionali sia limitato per CTIL, in quanto molti di questi operatori più grandi avrebbero problemi di concentrazione in quanto possiedono già dei concorrenti, ha detto una delle fonti.

CTIL, fondata nel 2012, è la più grande società di torri del Regno Unito e gestisce circa 14.200 macro siti in tutto il Paese, secondo il sito web di Vantage.

L'EbitdaAL di CTIL, che deduce il costo dei leasing dall'EBITDA, ha raggiunto 62,8 milioni di euro nei sei mesi fino a settembre.

L'EbitdaAL è tipicamente utilizzato come misura della redditività sottostante per le società di torri di telecomunicazione. Nelle operazioni recenti, come l'acquisizione da parte di Brookfield e DigitalBridge di una partecipazione del 51% nell'unità di torri di telecomunicazioni della tedesca Deutsche Telekom, gli acquirenti hanno pagato multipli di 27 volte l'EbitdaAL.

USS, che ha 82 miliardi di sterline (98,86 miliardi di dollari) di patrimonio totale in gestione, possiede anche una partecipazione nell'aeroporto londinese di Heathrow e in Bruc Energy, che sviluppa progetti di energia rinnovabile in Spagna e Portogallo.

($1 = 0,9351 euro)

(1 dollaro = 0,8295 sterline)