WOLFSBURG (dpa-AFX) - Il gruppo VW ha abbassato i suoi obiettivi per il risultato operativo. Sebbene venerdì sera l'azienda di Wolfsburg abbia registrato ricavi e utili più elevati nel terzo trimestre rispetto all'anno precedente, il consiglio di amministrazione di Oliver Blume è diventato più cauto sugli utili operativi per l'intero anno. La colpa è soprattutto degli effetti negativi delle operazioni di copertura. D'altra parte, il management si ritiene in linea con l'obiettivo di vendita e con le previsioni di consegna, che erano state ridotte in estate. Lunedì le azioni privilegiate di Volkswagen, quotate sul Dax, sono scese al livello più basso degli ultimi tre anni e mezzo.

Dopo una recente fase di debolezza, il titolo ha perso il 2,7% a 100,36 euro. Solo nell'anno in corso hanno già perso il 13,7%, mentre BMW e Mercedes-Benz hanno guadagnato rispettivamente il 12% e il mezzo punto percentuale. L'indice di settore Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts ha recentemente registrato un aumento di quasi il nove per cento rispetto alla fine del 2022.

Per quanto riguarda il risultato operativo del 2023, il CEO Blume e il CFO Arno Antlitz puntano ora solo a raggiungere la cifra dell'anno precedente prima delle voci speciali, pari a circa 22,5 miliardi di euro. In precedenza, il consiglio di amministrazione di Volkswagen aveva previsto un margine operativo del 7,5-8,5% con una crescita delle vendite del 10-15% rispetto all'anno precedente. L'utile dovrebbe quindi salire a 307-321 miliardi di euro. Nella parte bassa del range di vendite, il margine operativo quest'anno sarebbe al massimo del 7,3%. Se VW raggiungesse un profitto nella parte alta delle previsioni, il margine sarebbe di circa il 7%.

Il consiglio di amministrazione ha giustificato la riduzione degli obiettivi di profitto principalmente con le operazioni di copertura che il gruppo effettua regolarmente per coprire prezzi e volumi. Il valore di queste coperture da iscrivere a bilancio subisce talvolta forti oscillazioni nell'azienda di Wolfsburg, soprattutto in relazione ai prezzi delle materie prime e dell'energia. Gli effetti negativi di 2,5 miliardi di euro accumulati finora non potranno più essere compensati entro la fine dell'anno. Inoltre, la perdita di produzione da parte di un fornitore in Slovenia a causa di un'inondazione ha pesato particolarmente - ma anche i maggiori costi di prodotto per il gruppo di marchi Core intorno al marchio principale VW Passenger Cars di Wolfsburg, per il quale l'azienda sta attualmente mettendo a punto i dettagli di un programma di risparmio da diversi miliardi di euro.

Patrick Hummel, analista di UBS, ha osservato che le ragioni elencate per il profit warning non riflettono il quadro completo. La perdita di produzione di circa 100.000 auto a causa dell'alluvione in Slovenia potrebbe essere recuperata, se la domanda lo consentisse. In Europa, tuttavia, lo stato d'animo degli acquirenti del mercato di massa sembra essere in ulteriore calo e gli ordini in sospeso sono probabilmente in diminuzione.

Secondo Jose Asumendi, esperto del settore di JPMorgan, le nuove previsioni sugli utili non rappresentano un peggioramento sostanziale. Tuttavia, l'obiettivo suggerisce che Volkswagen si aspetta un ultimo trimestre particolarmente forte. Secondo l'analista Tim Rokossa di Deutsche Bank, è probabile che le aspettative medie di profitto del mercato si riducano, anche se molti operatori di mercato si aspettavano già un profit warning. Allo stesso tempo, ha detto, il mantenimento degli obiettivi di vendita e di fatturato è un segno di fiducia.

Nel frattempo, la società madre di VW, Porsche SE (PSE), ha confermato le sue precedenti previsioni sugli utili. Tuttavia, il risultato di gruppo al netto delle imposte dovrebbe ora attestarsi nella metà inferiore della forbice tra 4,5 e 6,5 miliardi di euro. Nella holding controllata dalle famiglie proprietarie Porsche e Piech, la partecipazione nel Gruppo VW costituisce la quota di Lowen dell'attività. Porsche SE detiene il 31,9% delle azioni di capitale di Volkswagen AG e il 53,3% dei diritti di voto. Il PSE detiene il 25% più un'azione, e quindi una minoranza di blocco, in Porsche AG, anch'essa quotata al Dax, dalla parziale quotazione in borsa dello scorso anno.

Nel frattempo, in base ai dati preliminari, l'utile netto del gruppo VW nei tre mesi fino alla fine di settembre è salito del 12% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 78,8 miliardi di euro. Di questi, circa 4,9 miliardi di euro sono rimasti come utile operativo. L'anno scorso Volkswagen aveva registrato un utile operativo di circa 4,2 miliardi di euro. Il rendimento operativo del 6,2% è stato leggermente inferiore a quanto previsto dagli analisti. Volkswagen prevede di presentare i dati completi questo giovedì. Porsche AG, la perla del gruppo per quanto riguarda gli utili, presenterà i suoi dati già mercoledì./men/ngu/jha/