La traiettoria incerta dei tassi di interesse rende difficile per le banche statunitensi prevedere i profitti e induce alcune di esse ad adottare un atteggiamento cauto per il resto dell'anno.

Le banche hanno raccolto profitti elevati negli ultimi trimestri, in quanto la Federal Reserve ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse nel marzo 2022 per domare l'inflazione, il che ha incrementato il reddito netto da interessi (NII), ovvero la differenza tra ciò che gli istituti di credito guadagnano sui prestiti e pagano per i depositi.

Ma quell'effetto positivo è andato scemando e le prospettive per i tassi sono ora incerte, soprattutto dopo che i dati sull'inflazione di marzo sono risultati più alti del previsto, allontanando le previsioni di Wall Street su quando la Fed inizierà a tagliare i tassi.

"È certamente difficile in questi giorni prevedere l'NII, data tutta la volatilità che abbiamo visto in molti punti di dati diversi, così come l'incertezza che c'è in relazione a come si comporteranno i nostri clienti", ha detto Michael Santomassimo, responsabile finanziario di Wells Fargo.

Il NII di Wells Fargo è sceso dell'8% nel primo trimestre, danneggiato da tassi di interesse più elevati sui costi di finanziamento, compreso l'impatto del passaggio dei clienti a prodotti di deposito con rendimenti più elevati, nonché da saldi di prestito più bassi. La banca ha ribadito venerdì che il suo NII potrebbe scendere dal 7% al 9% quest'anno.

"La gente sa che i tassi d'interesse sono incerti, ma le variazioni dei tassi hanno un effetto più rapido sulle banche rispetto ad altri settori", ha detto JJ Kinahan, CEO del brokeraggio IG North America.

JPMorgan Chase ha evidenziato sfide simili nel navigare nell'ambiente dei tassi in evoluzione. Il Direttore Finanziario Jeremy Barnum ha detto in una telefonata con gli analisti dopo i guadagni che, sebbene la sua attuale guidance non fosse significativamente diversa da quella del quarto trimestre, si basava sulla "curva dei rendimenti attuale, che ora è un po' stantia".

JPM ha riferito che l'NII è aumentato dell'11%, ma ha previsto che il reddito dell'intero anno derivante dai pagamenti di interessi sarà inferiore alle aspettative degli analisti. I dirigenti di JPM hanno avvertito per mesi che l'aumento dell'NII non era sostenibile.

"Bisogna essere preparati a una serie di risultati, e noi lo siamo", ha detto Jamie Dimon durante la telefonata con gli analisti. "Tutte queste domande sui tassi di interesse e sulle curve dei rendimenti... Non vogliamo indovinare il risultato. Non ho mai visto nessuno prevedere positivamente un grande punto di inflessione nell'economia, letteralmente, nella mia vita o nella storia".

Teddy Oakes, analista degli investimenti di T. Rowe Price, ha detto che le banche non hanno tratto grandi vantaggi dall'idea di "esporsi all'inizio dell'anno" e di essere troppo ottimiste sull'NII, in quanto le aspettative più elevate erano già state prezzate.

Presso Citigroup, il reddito netto da interessi è aumentato dell'1% rispetto all'anno precedente. La banca ha previsto che l'NII, esclusi i mercati, sarebbe diminuito in modo modesto, in quanto la crescita sarebbe avvenuta grazie a ricavi non fruttiferi. Il CFO di Citi, Mark Mason, ha dichiarato in una conference call che il minor numero di tagli dei tassi previsti per quest'anno non ha "un impatto rilevante" sulla guidance della banca.

"Nonostante un ambiente favorevole di tassi più alti e più a lungo, le prime indicazioni sono che le banche manterranno per lo più le loro previsioni relativamente poco ottimistiche sul reddito netto da interessi per il 2024", ha dichiarato Mark Narron, direttore senior di Fitch Ratings.

Le banche sono state generalmente positive sull'economia, con Dimon che ha affermato che l'economia rimane forte e che le persone hanno un eccesso di denaro da spendere.

"Non c'è dubbio che la politica federale di tassi a breve termine molto elevati abbia un impatto sulle banche", ha detto Rick Meckler, partner di Cherry Lane Investments. "La sorpresa è sempre stata che l'economia non è rallentata, e gran parte dei guadagni delle banche sono legati alle condizioni economiche". (Relazioni di Saeed Azhar, Noor Zainab Hussain, Manya Saini, Niket Nishant, Nupur Anand, Sinead Carew, Tatiana Bautzer, Manya Saini; Scrittura di Megan Davies; Editing di Nick Zieminski)