Rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, per JP Morgan il volume dei prestiti è aumentato del 17%, mentre per Wells è diminuito dello 0,3%. Ciò ha fatto seguito al parziale ritiro della banca dall'attività di prestito immobiliare — ritiro imposto dall'autorità di regolamentazione nell'ambito del programma “asset cap”, ma comunque gradito, in quanto avvenuto proprio prima che le condizioni economiche iniziassero a peggiorare.
D'altra parte, nonostante un divario record tra i tassi di deposito e i tassi di prestito, i depositi sono diminuiti solo dello 0,5% per Wells, rispetto al 4% di JPMorgan. I ricavi e gli utili sono rimasti stabili nelle quattro divisioni — consumer, commercial, corporate & investment banking e wealth management — e il volume dei prestiti in sofferenza è rimasto a livelli molto bassi.
Di conseguenza, l'utile consolidato è aumentato del 72% nonostante un leggero aumento degli accantonamenti. Wells, come i suoi colleghi, ha beneficiato pienamente di un margine di interesse netto record. Questa fortunata combinazione di circostanze — uno spread record tra il costo dei depositi che la banca remunera e il tasso dei prestiti che concede — le è valso un ottimo trimestre, da cui sarebbe tuttavia molto pericoloso trarre conclusioni.
Infatti, i clienti richiederanno una remunerazione equa dei loro depositi, mentre la probabilità di una recessione rappresenta un evidente rischio per le attività di prestito. A tal proposito, sia Wells che JPMorgan mantengono un profilo basso, mentre la direzione di Citi non esita a lanciare l'allarme.
Wells continua a rimanere indietro rispetto a JPMorgan in termini di redditività e solvibilità. Questo è senza dubbio ciò che giustifica il suo sconto agli occhi del mercato: Wells è valutata x1,1 sul patrimonio netto tangibile, rispetto a x2 per la banca guidata da Jamie Dimon.
Entrambe le banche proseguono con i loro programmi di riacquisto di azioni — 1,5 miliardi di dollari nel trimestre in corso per Wells, 2 miliardi di dollari per JPMorgan — anche se, in proporzione, la prima vi destina una quota maggiore dei suoi utili.
Wells continua a trattare a un multiplo del capitale tangibile ben al di sotto della sua media decennale. È pur vero che la reputazione della banca è stata gravemente danneggiata dallo scandalo delle sue pratiche commerciali predatorie.
I suoi problemi con l'autorità di vigilanza si sono protratti fino alla fine dello scorso anno, quando la banca ha ricevuto una nuova multa di altri 3,7 miliardi di dollari.