* La big tech spinge le azioni mondiali a salire di quasi il 20% nel 2024

* Viaggio di andata e ritorno selvaggio per i mercati dei tassi d'interesse

* Il dollaro si è abbassato, lo yen, lo yuan e i Paesi emergenti hanno sofferto.

* Le economie che contribuiscono al 60% del PIL mondiale votano il prossimo anno

* Grafico: Tassi FX mondiali http://tmsnrt.rs/2egbfVh

LONDRA, 21 dicembre (Reuters) - Quest'anno potrebbe essere considerato come uno dei più insoliti di sempre per i mercati finanziari, soprattutto perché sembra che tutto sia andato bene, nonostante molte turbolenze e molte previsioni che si sono rivelate sbagliate.

Prendiamo i mercati azionari. Le azioni mondiali sono aumentate di quasi il 20%, nonostante i tassi d'interesse più alti degli ultimi decenni e una mini-crisi che ha spazzato via una delle banche più conosciute d'Europa - Credit Suisse - oltre ad alcune più piccole negli Stati Uniti.

Nei mercati obbligazionari, solo pochi mesi fa gli investitori si aspettavano che la Fed & Co alzassero i tassi e li lasciassero lì mentre le recessioni si susseguivano. Ora i mercati obbligazionari si aspettano che le banche centrali intraprendano una corsa al taglio dei tassi, con l'inflazione apparentemente sconfitta.

Altre aree dei mercati hanno sperimentato oscillazioni selvagge che sono difficili da spiegare. Il Bitcoin è in rialzo del 150% sull'anno. Le obbligazioni dei mercati emergenti più malconce hanno ottenuto guadagni a tre cifre. I "magnifici sette" giganti del settore tecnologico hanno registrato un'impennata del 99% delle loro azioni nel corso dell'anno.

"Se all'inizio dell'anno mi aveste detto che ci sarebbe stata una crisi bancaria regionale negli Stati Uniti e che Credit Suisse avrebbe cessato di esistere, non credo che avremmo immaginato di assistere all'anno che abbiamo avuto per gli asset di rischio", ha dichiarato Andrew Balls, CIO di PIMCO per il Reddito fisso globale.

Il risultato è stato un rendimento compreso tra il 3,5% e il 6,5% per i titoli di Stato più importanti e un rally di 10.000 miliardi di dollari nelle azioni mondiali, anche se è stato pesantemente influenzato dai titoli di punta.

Meta e Tesla sono salite del 190% e del 105%. Il Nasdaq è sulla soglia del suo anno più forte in due decenni, mentre la domanda di chip di semiconduttori da parte dell'AI ha catapultato Nvidia al 240% in più nel club dei 1.000 miliardi di dollari.

Ma è stato un percorso molto accidentato.

A marzo, il crollo della Silicon Valley Bank, un istituto di credito statunitense di medie dimensioni, e il salvataggio del Credit Suisse, che ha 167 anni, hanno innescato uno scivolone delle azioni mondiali, che hanno perso tutti i guadagni del 10% realizzati a gennaio.

La corsa alla sicurezza ha spinto l'oro a salire del 7% e i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi ed europei - i principali motori dei costi di prestito globali - hanno registrato il maggior calo mensile dalla crisi finanziaria del 2008.

La costante ascesa dei tassi di interesse in tutto il mondo ha tenuto gli investitori sulle spine per tutta l'estate, e ad ottobre gli attacchi di Hamas in Israele hanno fatto salire le tensioni geopolitiche.

ROTONDAZIONE

Nei mercati forex, il dollaro è sceso di un appena percettibile 1% sull'anno. Ma l'apparente riluttanza del Giappone ad aumentare i tassi di interesse e l'economia cinese in affanno fanno sì che lo yen e lo yuan siano in calo rispettivamente del 9% e del 3,5%.

Come al solito, i grandi movimenti si sono verificati nei mercati emergenti.

Gli sforzi della Turchia per affrontare i suoi problemi economici dopo la rielezione di Tayyip Erdogan non sono stati facilitati da un altro crollo del 35% della lira.

L'Egitto ha svalutato la sua valuta del 20%, la Nigeria ha tagliato la naira del 45% e il nuovo presidente argentino Javier Milei ha appena dimezzato il peso.

In positivo, i pesos di Colombia e Messico sono in rialzo del 23% e del 14%. Lo zloty della Polonia è in rialzo dell'11%, seguito dal real del Brasile, in rialzo dell'8,5%. Tra le principali valute, il franco svizzero, bene rifugio, è stato il più performante, con un aumento del 7,5%.

"Una volta che il dollaro inizierà a scendere, potrebbe esserci molto carburante per continuare", ha detto Bill Campbell di DoubleLine, riferendosi ad un potenziale indebolimento del dollaro e interrogandosi anche su cosa potrebbe significare un potenziale ritorno al potere di Donald Trump.

Uno dei giri più notevoli è che il rendimento chiave del Tesoro americano a 10 anni terminerà il 2023 quasi esattamente dove è iniziato, nonostante abbia toccato il 5% a ottobre.

BofA calcola che la battaglia contro l'inflazione ha prodotto circa 125 aumenti dei tassi d'interesse a livello globale quest'anno, a fronte di 60 tagli.

Se si aggiungono i 18 mesi precedenti, il totale è di 510 rialzi rispetto a poco più di 1.370 tagli dal crollo finanziario globale del 2008. E i tagli inizieranno a dominare l'anno prossimo, con circa 150 rialzi previsti rispetto a 40 aumenti.

"Tutti si aspettano un atterraggio morbido, tutti si aspettano che i rendimenti obbligazionari siano più bassi e tutti si aspettano tagli dei tassi della Fed", ha detto lo stratega di BofA Elyas Galou, evidenziando il pensiero di gruppo che i sondaggi della banca hanno mostrato.

La grande discrepanza, tuttavia, è che la Fed ha tagliato i tassi solo quando la disoccupazione era così bassa come ora, cinque volte negli ultimi 90 anni.

FEBBRE DA ELEZIONI

Il Nikkei giapponese ha registrato un'impennata del 17% in termini di dollari e del 27% in termini di yen, preparandosi a vivere il suo anno migliore in un decennio.

I problemi immobiliari hanno continuato a trascinare la Cina, il che ha avuto un impatto a catena sul petrolio, che è sceso di quasi l'8% sull'anno. L'oro è balzato dell'11,5%.

Tra gli altri titoli di spicco ci sono le obbligazioni di El Salvador, che ora stanno lottando contro l'insolvenza e hanno registrato un rendimento del 114% sull'anno.

L'alleggerimento delle sanzioni statunitensi ha visto le obbligazioni del Venezuela fare un balzo del 150%, mentre quelle del Pakistan e dello Sri Lanka hanno guadagnato il 97% e il 71%.

Il prossimo anno non sarà tranquillo sul fronte politico.

Ci sono più di 50 elezioni importanti in programma il prossimo anno, tra cui negli Stati Uniti, a Taiwan, in India, in Messico, in Russia e probabilmente in Gran Bretagna. Ciò significa che voteranno Paesi che contribuiscono all'80% della capitalizzazione del mercato mondiale e al 60% del PIL globale.

Taiwan inizia con le elezioni il 13 gennaio, seguite pochi giorni dopo dalle primarie del New Hampshire per la corsa presidenziale degli Stati Uniti del 2024.

Altre date da segnare in agenda sono il primo taglio dei tassi della Fed, previsto per il 20 marzo, mentre le riunioni dell'OPEC e del G7 sono previste per giugno.

"Questa è un'epoca di boom e bust", ha detto Galou di BofA. "Non siamo ancora fuori dai guai".