Il rallentamento della crescita riportato dal Dipartimento del Commercio in un'istantanea del prodotto interno lordo del primo trimestre, giovedì, ha riflesso anche un rallentamento dell'accumulo di scorte da parte delle imprese e un rallentamento della spesa pubblica. La domanda interna è rimasta forte lo scorso trimestre.
"Questo rapporto contiene messaggi contrastanti", ha dichiarato Olu Sonola, responsabile della ricerca economica di Fitch. "Se la crescita continua a decelerare lentamente, ma l'inflazione decolla di nuovo nella direzione sbagliata, l'aspettativa di un taglio dei tassi d'interesse della Fed nel 2024 inizia a sembrare sempre più fuori portata".
Il prodotto interno lordo è aumentato ad un tasso annualizzato dell'1,6% nello scorso trimestre, secondo il Bureau of Economic Analysis del Dipartimento del Commercio. La crescita è stata ampiamente sostenuta dalla spesa dei consumatori. Gli economisti intervistati da Reuters avevano previsto un aumento del PIL del 2,4%, con stime che andavano da un ritmo dell'1,0% a un tasso del 3,1%.
L'economia è cresciuta a un tasso del 3,4% nel quarto trimestre. Il ritmo di crescita del primo trimestre è stato inferiore a quello che i funzionari della banca centrale statunitense considerano il tasso di crescita non inflazionistico dell'1,8%.
L'inflazione ha subito un'impennata, con l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), esclusi cibo ed energia, che è aumentato ad un tasso del 3,7%, dopo essere cresciuto al ritmo del 2,0% nel quarto trimestre.
Il cosiddetto indice dei prezzi PCE core è una delle misure dell'inflazione monitorate dalla Fed per il suo obiettivo del 2%. La banca centrale ha mantenuto il suo tasso politico nella fascia 5,25%-5,50% da luglio. Ha aumentato il tasso di interesse overnight di riferimento di 525 punti base dal marzo del 2022.
La spesa dei consumatori è cresciuta ad un tasso ancora solido del 2,5%, rallentando rispetto al ritmo di crescita del 3,3% registrato nel quarto trimestre.
Gli economisti temono che le famiglie a basso reddito abbiano esaurito i loro risparmi pandemici e si affidino in gran parte al debito per finanziare gli acquisti. I dati recenti e i commenti dei dirigenti bancari hanno indicato che i mutuatari a basso reddito hanno sempre più difficoltà a tenere il passo con i pagamenti dei prestiti.
Le scorte delle imprese sono aumentate a un tasso di 35,4 miliardi di dollari, dopo essere aumentate a un ritmo di 54,9 miliardi di dollari nel quarto trimestre. Le scorte hanno sottratto 0,35 punti percentuali alla crescita del PIL.
Il deficit commerciale ha sottratto 0,86 punti percentuali alla crescita del PIL. Escludendo le scorte, la spesa pubblica e il commercio, l'economia è cresciuta ad un tasso del 3,1% dopo essersi espansa ad un tasso del 3,3% nel quarto trimestre.
