Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan Lontano dalle previsioni di recessione dell'inizio di quest'anno, la crescita economica degli Stati Uniti potrebbe effettivamente accelerare nella seconda metà del 2023 - mettendo in crisi i mercati obbligazionari e azionari che si affannano a rivalutare le ipotesi di inflazione e tassi di interesse a lungo termine.

Dopo che il rapporto sulle vendite al dettaglio di luglio di martedì è stato seguito ieri dalla notizia di una sorprendente impennata della produzione industriale statunitense e dell'avvio di abitazioni il mese scorso, le stime del prodotto interno lordo del terzo trimestre degli Stati Uniti stanno aumentando.

Sebbene si tratti di un modello spesso volatile, la stima in tempo reale 'GDPNowcast' della Federal Reserve di Atlanta sulla crescita del PIL del trimestre in corso è salita fino al 5,8% - il valore più alto dal gennaio 2022 e più del doppio rispetto a quello di un mese fa.

Ciò si confronta con le stime ufficiali di crescita del PIL del secondo trimestre, pari al 2,4% annualizzato - di per sé una significativa sorpresa al rialzo - e i previsori di Wall Street stanno nuovamente ridisegnando le previsioni. La Deutsche Bank, ad esempio, mercoledì ha più che raddoppiato la sua richiesta di PIL reale del terzo trimestre, portandola al 3,1%.

Con l'economia cinese che sta lottando sotto il peso delle preoccupazioni del settore immobiliare, del credito e della geopolitica - e le previsioni del PIL sono state riviste rapidamente al ribasso - la crescita degli Stati Uniti potrebbe superarla in questo trimestre.

Le implicazioni di una tale resilienza dell'attività statunitense, a fronte di oltre cinque punti percentuali di rialzo dei tassi di interesse in 18 mesi, ha costretto molti a ripensare il livello sostenibile dei tassi di interesse all'orizzonte e ad aumentare le proiezioni a lungo termine.

La stessa Fed, a giudicare dai verbali della sua ultima riunione politica pubblicati mercoledì, non è ancora sicura di dover aumentare nuovamente i tassi. La conferenza annuale di Jackson Hole si terrà alla fine di questo mese, per dare una sfumatura a qualsiasi orientamento prima di riunirsi nuovamente a settembre.

Per ora, la costellazione sta assistendo ad un continuo riprezzamento delle obbligazioni e i rendimenti del Tesoro a 10 anni hanno superato il 4,3% giovedì per la prima volta da ottobre.

E l'agitazione del mercato obbligazionario ha innervosito le azioni, anche se le implicazioni in termini di guadagni e interessi dell'accelerazione della crescita sono influenze concorrenti.

Dopo un'altra pesante perdita sugli indici di Wall St mercoledì, i futures hanno recuperato un po' di terreno prima della campana di oggi. Il calo dei prezzi del petrolio potrebbe essere d'aiuto, dato che i problemi della Cina hanno tagliato le previsioni sulla domanda di energia.

Oltreoceano, le azioni cinesi si sono stabilizzate provvisoriamente dopo giorni di logoramento, ma le borse di altre parti dell'Asia e dell'Europa erano di nuovo in rosso.

Il dollaro è il grande vincitore dell'intera operazione, con un'impennata rispetto allo yuan cinese che ha raggiunto il livello più alto dell'anno, nonostante le notizie di banche statali cinesi che cercano di sostenere il renminbi.

L'indice DXY del dollaro rispetto alle valute dei mercati sviluppati è salito ai massimi degli ultimi due mesi. Eventi da tenere d'occhio giovedì: * Guadagni aziendali statunitensi: Walmart, Applied Materials, Tapestry, Ross Stores, Keysight Technology * Dichiarazioni settimanali di disoccupazione degli Stati Uniti, sondaggio della Fed di Filadelfia di agosto, indicatore anticipatore di luglio * Aste del Tesoro degli Stati Uniti di titoli a 4 settimane