Il comitato per la fissazione dei tassi della banca, noto come Copom, ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento Selic al 10,50% con una decisione unanime. In un sondaggio Reuters su 40 economisti, 34 avevano previsto la pausa, mentre sei avevano previsto un taglio di 25 punti base.
"Il Comitato ha deciso all'unanimità di interrompere il ciclo di allentamento", hanno dichiarato i responsabili politici nella loro dichiarazione di decisione, aggiungendo che "la resilienza dell'attività economica, l'aumento delle proprie proiezioni sull'inflazione e le aspettative disancorate richiedono maggiore cautela".
Tutti gli occhi erano puntati sulla riunione politica dopo che il Presidente Luiz Inacio Lula da Silva aveva detto martedì che la politica della banca centrale era l'unica "cosa fuori posto" in Brasile, riprendendo
critiche dirette
del capo della banca Roberto Campos Neto.
Molti hanno visto le osservazioni come una pressione sui membri del consiglio di amministrazione per sostenere un taglio dei tassi, mentre Lula sta valutando chi succederà a Campos Neto, che è stato nominato dall'ex Presidente Jair Bolsonaro e il cui mandato termina a dicembre.
A maggio, i responsabili politici avevano già rallentato il ritmo dell'allentamento monetario con un taglio di 25 punti base, dopo sei riduzioni di entità doppia. La decisione del Copom di maggio è stata una stretta divisione, con i quattro prescelti da Lula nel comitato di nove membri che hanno votato per un taglio più ampio.
La divisione ha spinto le aspettative di inflazione del mercato lontano dall'obiettivo ufficiale del 3%.
evidenziato come preoccupante
dai rappresentanti della banca centrale. Gli analisti hanno espresso il timore che, una volta che Lula avrà nominato la maggioranza del consiglio di amministrazione il prossimo anno, la banca centrale potrebbe essere più indulgente nella lotta all'inflazione.
In questa riunione, tuttavia, tutti i membri del Copom hanno votato per il mantenimento dei tassi di interesse, compreso il direttore della politica monetaria Gabriel Galipolo, considerato il candidato principale per la sostituzione di Campos Neto.
La decisione è arrivata in un contesto di aspettative di inflazione più elevate da parte del mercato per quest'anno, il 2025 e il 2026. Anche la valuta brasiliana si è indebolita questo mese, scossa dalla prospettiva che i costi di prestito degli Stati Uniti rimangano alti più a lungo, mentre il governo lotta per bilanciare i conti pubblici, con Lula che insiste che non permetterà che la disciplina fiscale danneggi i poveri.
"Il Comitato monitora attentamente l'impatto dei recenti sviluppi sul fronte fiscale sulla politica monetaria e sugli asset finanziari", ha scritto il Copom nella sua dichiarazione di mercoledì.
Il nervosismo del mercato si è riflesso in futures sui tassi di interesse a lungo termine più alti rispetto all'agosto 2023, quando la banca centrale ha dato il via ai tagli dei tassi che hanno abbassato i costi di prestito da un massimo di sei anni del 13,75%.
Le prospettive più fosche sono arrivate nonostante il miglioramento delle prospettive economiche del Brasile quest'anno, con un'inflazione a 12 mesi in calo anche se i numeri del mercato del lavoro sono stati più forti del previsto.
I prezzi al consumo sono aumentati del 3,93% nel
12 mesi a maggio
rispetto al 4,61% di agosto. Le inondazioni storiche nel sud del Brasile hanno aumentato l'incertezza sul proseguimento di questa tendenza.
La banca centrale ha alzato le sue proiezioni sull'inflazione al 4,0% quest'anno e al 3,4% per il 2025, rispetto al 3,8% e al 3,3% precedenti, sulla base delle previsioni di mercato per i tassi di interesse.
I responsabili politici hanno anche introdotto uno scenario alternativo con tassi d'interesse stabili, con proiezioni di inflazione del 4,0% nel 2024 e del 3,1% l'anno prossimo. (Relazioni di Marcela Ayres, a cura di Brad Haynes)
