Il Governatore della BOJ, Kazuo Ueda, ha dichiarato che le trattative salariali annuali di quest'anno, che fissano le retribuzioni per il 2025, saranno un fattore chiave per decidere quando eliminare gradualmente il massiccio stimolo monetario della banca.
Le grandi aziende concluderanno le trattative salariali con i sindacati il 13 marzo, prima della riunione politica della BOJ del 18-19 marzo. Gli economisti prevedono aumenti di circa il 3,9% in media, superando l'aumento salariale del 3,58% raggiunto nel 2023, il più alto in tre decenni.
"La BOJ sembra essere pienamente preparata per un'uscita. Si tratta solo di capire quando il Governatore Ueda deciderà di farlo", ha detto Sakurai a Reuters in un'intervista.
"C'è la possibilità che le trattative salariali delle grandi aziende portino ad aumenti salariali superiori al 4%, il che potrebbe spingere la BOJ a premere il grilletto a marzo", ha detto, aggiungendo che c'è un'uguale possibilità che aspetti fino ad aprile.
Alcune fonti hanno riferito a Reuters che la BOJ è sulla buona strada per porre fine ai tassi d'interesse negativi nei prossimi mesi, grazie ai crescenti segnali che le aziende offriranno stipendi da urlo in un mercato del lavoro sempre più rigido.
Un sondaggio di Reuters ha mostrato che oltre l'80% degli economisti si aspetta che la BOJ tolga i tassi di interesse a breve termine dal territorio negativo ad aprile. Un piccolo numero di economisti si aspetta un'azione a marzo.
La BOJ ha mantenuto i tassi di interesse a livelli bassissimi, anche se le altre principali banche centrali hanno inasprito la politica monetaria in modo aggressivo dalla fine del 2022, per combattere l'impennata dell'inflazione.
Un'uscita dai tassi negativi, che sono stati introdotti nel 2016, altererebbe lo status della BOJ come un'eccezione dovish tra le banche centrali globali e potrebbe innescare cambiamenti nei flussi di mercato globali.
STIMOLO ECCESSIVO
Sakurai, che mantiene stretti legami con i politici in carica, ha affermato che la fine dei tassi negativi probabilmente non danneggerà molto l'economia, in quanto i costi di prestito corretti per l'inflazione rimarranno molto bassi.
"I tassi di interesse reali del Giappone sono anormalmente bassi rispetto a quelli di altri Paesi avanzati. La BOJ deve quindi ridurre quello che è diventato un grado eccessivo di stimolo", ha affermato.
Dopo aver aumentato i tassi a breve termine da meno 0,1% a zero, la BOJ probabilmente si muoverà in modo molto graduale e permetterà ai tassi a breve termine di salire a circa 0,5% nel corso di diversi anni, ha detto.
La BOJ dovrebbe anche consentire un aumento dei tassi a lungo termine a circa l'1,5%-2,0% in tre o quattro anni, ha detto.
"La BOJ porrà presto fine ai tassi negativi, ma manterrà le condizioni monetarie accomodanti per diversi anni, dando così al Governo il tempo di portare avanti le riforme strutturali", ha detto Sakurai.
Nell'ambito del controllo della curva dei rendimenti (YCC), la BOJ fissa attualmente un obiettivo dello 0% per il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni e permette che salga fino a circa l'1%. Il rendimento di riferimento a 10 anni si è attestato allo 0,725% giovedì.
Durante il suo mandato quinquennale presso il Consiglio della BOJ, che si concluderà nel 2021, Sakurai è stato coinvolto nell'adozione dell'YCC nel 2016. Rimane un esperto di politica economica e ha giustamente previsto il ritocco della BOJ allo YCC nell'ottobre 2023. (Relazioni di Leika Kihara e Takahiko Wada; Redazione di Christian Schmollinger)
