Le recenti minacce di intervento da parte delle autorità giapponesi non sono riuscite ad arrestare lo scivolamento dello yen rispetto al dollaro a livelli mai visti dal 1990, aumentando i grattacapi per i responsabili politici preoccupati per il colpo ai consumi derivante dall'aumento del costo della vita.
I cali dello yen sono guidati dalla diminuzione delle aspettative di un taglio dei tassi d'interesse statunitensi a breve termine e dalle rassicurazioni della BOJ che non aumenterà i tassi in modo aggressivo dopo aver posto fine a otto anni di tassi d'interesse negativi a marzo.
Non essendo previsto alcun cambiamento di politica nella riunione di due giorni che si concluderà venerdì, i mercati si stanno concentrando su eventuali accenni del Governatore Kazuo Ueda su come la debolezza dello yen potrebbe influenzare la tempistica del prossimo rialzo dei tassi.
Secondo alcuni analisti, Ueda potrebbe sentire la pressione di unirsi al governo nel mettere in guardia i trader dallo spingere troppo al ribasso la valuta.
"C'è la possibilità che lo yen debole possa far salire l'inflazione tendenziale attraverso l'aumento dei prezzi dei beni importati. Se l'impatto diventa troppo grande per essere ignorato, potrebbe portare a un cambiamento della politica monetaria", ha detto Ueda a Washington la scorsa settimana, un'opinione che potrebbe ripetere nella conferenza stampa post-riunione.
Si prevede che la BOJ manterrà il suo obiettivo di tasso d'interesse a breve termine in un intervallo di 0-0,1%, fissato appena un mese fa, quando ha effettuato una storica uscita dal suo massiccio programma di stimolo.
In un rapporto trimestrale sulle prospettive, previsto dopo la riunione, il consiglio di amministrazione dovrebbe prevedere che l'inflazione - misurata da un indice che esclude i costi dei generi alimentari freschi e del carburante - rimanga vicino al suo obiettivo del 2% fino all'inizio del 2027, hanno detto le fonti a Reuters.
Ueda ha detto che la BOJ potrebbe alzare ulteriormente i tassi se diventasse fiduciosa che gli aumenti salariali si amplieranno e spingeranno le aziende ad aumentare i prezzi dei servizi, dando così il via ad un ciclo di aumenti salariali e dei prezzi.
Secondo gli analisti, le proiezioni del rapporto sui consumi, le aspettative di inflazione e i salari potrebbero offrire indizi sulla data del prossimo rialzo dei tassi.
Gli economisti intervistati da Reuters sono divisi sulla tempistica del prossimo rialzo della BOJ: alcuni scommettono su un'azione nel terzo trimestre, mentre altri prevedono ottobre-dicembre o oltre.
I mercati si stanno anche concentrando sul fatto se la BOJ manterrà la guida offerta a marzo per continuare ad acquistare titoli di Stato al ritmo attuale di 6.000 miliardi di yen (38,6 miliardi di dollari) al mese.
Una rimozione o una modifica di tale orientamento potrebbe essere interpretata dai mercati come un suggerimento che la BOJ ridurrà presto gli acquisti di obbligazioni per consentire ai rendimenti obbligazionari di salire ulteriormente.
In alternativa, la BOJ potrebbe annunciare una modesta riduzione dei suoi piani di acquisto di obbligazioni per il mese di maggio, il che potrebbe contribuire a far salire i rendimenti giapponesi a lungo termine e lo yen, secondo alcuni analisti.
(1 dollaro = 155,6400 yen) (Segnalazione di Leika Kihara; Redazione di Sam Holmes)
