Mercoledì, il rendimento decennale della Germania ha toccato il massimo da oltre sei mesi e i BTP italiani hanno raggiunto il 4%, dopo che l'inflazione tedesca è aumentata leggermente più del previsto e un funzionario della Federal Reserve ha detto di non escludere un rialzo dei tassi.
I mercati attendono i dati sul prodotto interno lordo degli Stati Uniti, previsti per giovedì, seguiti dai dati sull'inflazione di Italia, Francia e zona euro, nonché dall'ultimo indice della spesa per i prezzi al consumo (PCE) degli Stati Uniti - l'indicatore preferito della Federal Reserve per l'inflazione - venerdì.
I dati di giovedì hanno mostrato che il tasso di inflazione della Spagna è salito al 3,8% nei 12 mesi fino a maggio, al di sopra del 3,7% previsto dalla media degli analisti intervistati da Reuters.
Il rendimento a 10 anni della Germania, il benchmark della zona euro, è sceso di un punto base (bp) al 2,67% dopo aver toccato il livello più alto da metà novembre al 2,687%.
Gli investitori si sono concentrati anche sulla riunione politica della Banca Centrale Europea (BCE) della prossima settimana, che secondo le previsioni dovrebbe tagliare i tassi di 25 punti base.
I mercati monetari hanno prezzato 58 punti base di allentamento monetario della BCE nel 2024, il che implica due tagli dei tassi e una probabilità del 30% circa di una terza mossa entro la fine dell'anno.
"La BCE non si impegnerà in una sequenza specifica di tagli dei tassi e rimarrà completamente dipendente dai dati", ha dichiarato Christoph Rieger, responsabile della ricerca sui tassi e sul credito presso Commerzbank.
"Il taglio dei tassi non sarà inoltre descritto come un allentamento monetario o una normalizzazione, ma piuttosto come una riduzione del grado di restrizione", ha aggiunto.
Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a due anni, più sensibile alle aspettative sui tassi, è rimasto piatto al 3,10%.
L'attività economica degli Stati Uniti ha continuato ad espandersi dall'inizio di aprile fino a metà maggio. Tuttavia, le aziende sono diventate più ottimiste sul futuro a causa dell'indebolimento della domanda dei consumatori, mentre l'inflazione ha continuato a crescere ad un ritmo modesto, secondo un sondaggio della Fed statunitense.
"Il Beige Book della Fed non ha ricevuto molta attenzione, ma ha sostenuto l'aumento dei tassi di interesse, in quanto ha mostrato che l'economia statunitense ha continuato ad espandersi, anche se le aziende sono diventate un po' più pessimiste sul futuro", ha detto Karl Steiner, responsabile della ricerca economica di SEB, menzionando l'attenzione del mercato sui dati statunitensi previsti più tardi nella sessione.
"Una revisione al ribasso (del PIL) potrebbe dare un po' di tregua all'aumento dei tassi di interesse", ha aggiunto.
Il rendimento decennale dell'Italia è sceso di 1,5 punti base al 3,99%.
Il divario di rendimento tra le obbligazioni italiane e quelle tedesche, un indicatore del premio di rischio che gli investitori cercano per detenere le obbligazioni dei Paesi più indebitati dell'area euro, si è leggermente ristretto a 130 punti base. (Servizio di Stefano Rebaudo; redazione di Mark Heinrich)
