La Banca Centrale Europea è quasi certa di iniziare a ridurre i tassi di interesse il mese prossimo, e il Presidente Christine Lagarde ha dichiarato martedì di essere "davvero fiduciosa" che l'inflazione sia ora "sotto controllo".
Ma il maggiore azionista della BCE, la Bundesbank tedesca, ha adottato un tono più cauto mercoledì, mettendo in guardia dai rischi di inflazione derivanti dall'aumento dei salari durante la ripresa dell'economia più grande d'Europa.
"Ci sono ancora rischi per il processo fondamentale di disinflazione", ha detto la Bundesbank nel suo rapporto mensile. "La crescita dei salari è stata recentemente più forte del previsto. Questo potrebbe significare che la pressione ancora elevata sui prezzi dei servizi, in particolare, potrebbe durare più a lungo".
Ha detto che i guadagni collettivi, compresi i benefici accessori, sono aumentati del 6,2% rispetto all'anno precedente nel primo trimestre dell'anno, rispetto al 3,6% degli ultimi tre mesi del 2023.
Escludendo i pagamenti una tantum, i salari concordati collettivamente sono aumentati del 3,0% annuo nell'ultimo trimestre, anche in questo caso più velocemente rispetto a tre mesi prima.
"Questo estende la tendenza al rialzo dei guadagni reali dalla primavera del 2021, che è stata piuttosto elevata in un contesto a lungo termine", ha aggiunto la Bundesbank.
La Bundesbank si aspetta che l'inflazione tedesca aumenti a maggio rispetto al 2,4% di aprile e che si attesti su un livello leggermente più alto nei prossimi mesi, soprattutto a causa di un confronto sfavorevole con l'anno scorso, quando i prezzi dei biglietti ferroviari erano stati ridotti e i costi del carburante erano diminuiti.
Inoltre, l'economia più grande d'Europa continuerà a riprendersi nel secondo trimestre dell'anno, grazie al rimbalzo dei servizi.
