Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan Una lettura relativamente tranquillizzante del mercato obbligazionario dei verbali dell'ultima riunione della Federal Reserve ha contribuito a calmare i cavalli del nuovo anno, ma la geopolitica e i guadagni del prezzo del petrolio sono ancora preoccupanti.

Anche se gli indici azionari di Wall Street hanno registrato un secondo giorno consecutivo di forti perdite mercoledì - guidate questa volta dal più grande calo di un giorno dei titoli delle piccole imprese dopo la crisi delle banche regionali di marzo - le obbligazioni hanno registrato una ripresa grazie ai verbali.

Mentre la Fed, come prevedibile, non ha fornito alcuna tempistica per il taglio dei tassi quest'anno, ha segnalato una disinflazione impressionante e le preoccupazioni per una politica "eccessivamente restrittiva" in un'economia in rallentamento - e i rischi per il suo duplice mandato di prezzi stabili e massima occupazione nel caso di un "brusco cambiamento" nei mercati del lavoro.

Ma i Treasury - dove i rendimenti a 10 anni si sono ritirati di circa 5 punti base dai picchi del 4% di mercoledì - hanno ricevuto un'ulteriore spinta da una discussione della Fed su come potrebbe tracciare un rallentamento del suo processo di riduzione del bilancio - o "inasprimento quantitativo" (QT).

Sebbene i funzionari della Fed abbiano affermato che la liquidità del mercato è ancora abbondante, alcuni hanno sottolineato il forte calo nell'utilizzo giornaliero dello strumento di drenaggio di denaro "reverse repo" della Fed e hanno affermato che sarebbe "appropriato" iniziare a discutere il fattore che potrebbe portare la banca centrale a rallentare il deflusso del bilancio e a interrompere la QT.

L'effetto dei verbali della Fed si è combinato con la notizia che le aperture di posti di lavoro negli Stati Uniti sono scese a quasi un minimo di tre anni a novembre e con un sondaggio ISM sul settore manifatturiero che ha mostrato un altro mese di contrazione dell'attività e un calo dei prezzi degli input.

L'effetto dei verbali della Fed, combinato con la notizia che le aperture di posti di lavoro negli Stati Uniti sono scese a quasi un minimo di tre anni a novembre, a causa del graduale raffreddamento del mercato del lavoro, e con un sondaggio ISM sul settore manifatturiero che mostra un altro mese di contrazione dell'attività e di calo dei prezzi degli input.

Con la stagione degli utili aziendali del quarto trimestre che si profila la prossima settimana, il raffreddamento dell'economia in generale ha visto l'indice di sorpresa economica degli Stati Uniti sul punto di diventare negativo per la prima volta da maggio.

Il capo della Fed di Richmond, Thomas Barkin, ha espresso una nota dovish mercoledì, sottolineando "progressi reali" sull'inflazione che rendono un atterraggio economico morbido "sempre più concepibile".

Il risultato di tutte le nuove informazioni è stato un altro leggero calo delle probabilità del mercato dei futures di un primo taglio dei tassi della Fed entro marzo, al 75% - ma con 146 punti base di tagli dei tassi ancora prezzati per l'intero anno. I futures azionari statunitensi hanno preso una pausa e stanno scambiando in rialzo prima dell'apertura di giovedì.

L'indice del dollaro si è ritirato dai massimi di un mese, mentre i rendimenti statunitensi si sono ridotti.

NERVOSISMO DELLA CATENA DI APPROVVIGIONAMENTO

In vista del rapporto sull'occupazione di dicembre di venerdì, l'agenda dei dati di giovedì presenta la lettura dei posti di lavoro nel settore privato di ADP e i numeri dei licenziamenti di Challenger per lo stesso mese, oltre alle richieste settimanali di disoccupazione.

Ma molti occhi saranno puntati sull'indice di pressione della catena di approvvigionamento globale della Fed di New York - con i timori di un'escalation del conflitto in Medio Oriente che aumentano l'inquietudine per le catene di approvvigionamento marittimo e i prezzi del petrolio.

I membri del Consiglio di Sicurezza delle Nazioni Unite hanno chiesto mercoledì agli Houthi dello Yemen, allineati all'Iran, di fermare i loro attacchi alla navigazione nel Mar Rosso e nel Golfo di Aden, affermando che sono illegali e minacciano la stabilità regionale, la libertà di navigazione e le forniture alimentari globali.

Ma le tensioni in Iran sono aumentate quando le sue Guardie Rivoluzionarie d'élite e il Primo Vice Presidente Mohammad Mokhber hanno giurato vendetta per le esplosioni di questa settimana che hanno ucciso quasi 100 persone durante una cerimonia per commemorare il comandante supremo Qassem Soleimani, ucciso da un drone statunitense nel 2020 in Iraq.

Il petrolio è salito di oltre l'1% giovedì - con il greggio statunitense su base annua che è passato al valore più positivo da ottobre - e si è aggiunto ai guadagni della sessione precedente sulle preoccupazioni per l'approvvigionamento mediorientale a seguito delle interruzioni in un giacimento petrolifero in Libia e dell'aumento delle tensioni sulla guerra tra Israele e Hamas.

I guadagni del greggio statunitense sono stati stimolati dalla notizia che il governo degli Stati Uniti ha richiesto tre milioni di barili per rifornire la sua riserva strategica di petrolio.

In Europa, i tassi d'inflazione annuali principali per il mese scorso sono saliti ancora - ma le letture mensili sono state più contenute e al di sotto di molte previsioni. I punti chiave dell'agenda che potrebbero fornire una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di giovedì: * Posti di lavoro nel settore privato ADP dicembre USA, licenziamenti Challenger dicembre, richieste settimanali di disoccupazione, indice di pressione della catena di fornitura globale della Fed di New York dicembre, sondaggio finale del settore dei servizi S&PGlobal dicembre USA * Il Tesoro USA vende titoli a 4 settimane * Guadagni societari USA: Marchi Conagra, Walgreens Boots Alliance, Lamb Weston Holdings