I rendimenti di riferimento del Tesoro USA a 10 anni hanno registrato il più grande balzo giornaliero in due mesi venerdì, dopo che i dati hanno mostrato che la crescita dei posti di lavoro negli Stati Uniti è accelerata molto più del previsto a maggio, portando i trader a ridurre le aspettative che la Federal Reserve possa iniziare a tagliare i tassi di interesse già a settembre.
Le buste paga non agricole sono aumentate di 272.000 posti di lavoro il mese scorso, oltre il guadagno di 185.000 previsto dagli economisti in un sondaggio Reuters. Anche l'inflazione salariale è salita, con un aumento della retribuzione oraria media dello 0,4% dopo un aumento dello 0,2% ad aprile.
Il tasso di disoccupazione, nel frattempo, è salito al 4,0% dal 3,9% di aprile.
"Non c'è urgenza per la Fed di tagliare se il mercato del lavoro è solido", ha detto Padhraic Garvey, responsabile regionale della ricerca per le Americhe presso ING. "Questa è la stampa occupazionale più importante che riceviamo. L'abbiamo appena ricevuta, è aggiornata ed è piuttosto forte".
I titoli obbligazionari avevano registrato un'impennata in vista dei dati di venerdì, in quanto i trader scommettevano che il rapporto avrebbe riflesso un raffreddamento del mercato del lavoro.
I dati dell'indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) di venerdì scorso hanno mostrato che l'inflazione core è diminuita ad aprile, aumentando le aspettative che la Fed taglierà i tassi di interesse due volte quest'anno, in quanto l'economia rallenta e l'inflazione si modera. Alcuni dati più morbidi relativi all'occupazione questa settimana hanno rafforzato questa opinione.
"C'è stata sicuramente la costruzione di un ottimismo sul taglio dei tassi dopo il numero PCE core", ha detto Garvey. Ora, "non vedo la giustificazione per un ulteriore ribasso" dei rendimenti, ha detto.
I rendimenti dei titoli a 10 anni di riferimento sono saliti di 15 punti base al 4,428%, il più grande salto di un giorno dal 10 aprile. Mercoledì erano scesi fino al 4,275%, il livello più basso dal 1° aprile.
I rendimenti dei titoli a due anni hanno guadagnato 15 punti base al 4,87%, anche in questo caso il più grande aumento giornaliero dal 10 aprile. Giovedì sono scesi al 4,716%, il livello più basso dal 16 maggio.
L'inversione della curva dei rendimenti del Tesoro a due anni e a 10 anni è rimasta invariata nella giornata a meno 44 punti base.
I trader hanno ridotto le scommesse su un primo taglio dei tassi di interesse da parte della Fed entro settembre dopo i dati sui posti di lavoro, abbassando la probabilità a un po' più forte di un lancio di moneta, rispetto al 70% di possibilità che era stato visto in precedenza.
"La Fed potrebbe vedere questi numeri come un ostacolo al taglio dei tassi a settembre, perché un mercato del lavoro forte porta a un consumatore più forte, un consumatore che può continuare a spendere e alimentare l'inflazione", ha detto Quincy Krosby, capo stratega globale di LPL Financial.
Il prossimo punto di riferimento per il mercato saranno i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di maggio, previsti per mercoledì. Questo rapporto probabilmente guiderà le aspettative del mercato a breve termine sulla politica della Fed.
Verrà rilasciato poche ore prima che la banca centrale statunitense concluda la sua ultima riunione politica di due giorni, quando i funzionari della Fed aggiorneranno le loro proiezioni economiche e sui tassi di interesse.
Nei commenti recenti, i responsabili politici della Fed hanno sottolineato che dovranno vedere l'inflazione avvicinarsi all'obiettivo annuale del 2% della Fed per diversi mesi prima di tagliare i tassi.
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti venderà anche 119 miliardi di dollari di offerta con cedola la prossima settimana, tra cui 58 miliardi di dollari di titoli a tre anni lunedì, 39 miliardi di dollari di titoli a 10 anni martedì e 22 miliardi di dollari di titoli a 30 anni giovedì.
