Anche il denaro straniero è affluito nelle azioni cinesi, facendo salire l'indice di riferimento del 7,4% a gennaio, anche se gli analisti affermano che il posizionamento straniero complessivo è ancora conservativo e potrebbe aumentare.

Lo spostamento dell'allocazione verso gli asset più rischiosi avviene in concomitanza con le misure adottate dalla Cina per rilanciare l'economia, tra cui lo smantellamento della rigida politica zero-COVID e il sostegno al settore immobiliare alla fine del 2022.

Il benchmark azionario cinese è in rialzo di quasi il 20% rispetto al minimo di ottobre, mentre il Treasury quinquennale è salito di oltre 25 punti base a causa del crollo dei prezzi delle obbligazioni.

"Siamo nella fase iniziale di una ripresa", ha detto Mo Zhaoheng, direttore degli investimenti presso Guangzhou Hanma Investment Management. "Questo potrebbe avvantaggiare le azioni, mentre preoccupa le attività a reddito fisso".

Mo ha detto di aver aggiunto altre posizioni azionarie a novembre e dicembre, quando molti investitori hanno spostato il denaro dai titoli obbligazionari per paura che il mercato toro dei titoli fosse finito.

Il patrimonio in gestione dei fondi comuni azionari cinesi è salito dell'8,7% a 2,47 trilioni di yuan (366,38 miliardi di dollari) nel quarto trimestre, dopo essere sceso del 7,3% nel trimestre precedente, mentre quello dei fondi obbligazionari è sceso del 6,9% a 7,4 trilioni di yuan (1,1 trilioni di dollari) dopo essere aumentato per sei trimestri consecutivi, secondo TX Investment Consulting.

Gli analisti di Goldman Sachs hanno detto che il posizionamento degli investitori d'oltremare non ha raggiunto completamente il miglioramento del sentimento e dei fondamentali, suggerendo che sia gli investitori internazionali che quelli nazionali continueranno ad acquistare azioni.

Anche i nuovi lanci di fondi azionari nel quarto trimestre sono rimasti contenuti, ha detto Lei Meng, stratega azionario cinese di UBS Securities, osservando che tali emissioni di fondi di solito ritardano la performance del mercato azionario di circa tre mesi.

Poiché le azioni cinesi hanno toccato il fondo a novembre, Meng si aspetta che l'emissione di fondi comuni di investimento aumenti a febbraio.

"Porterà un flusso costante di fondi incrementali per alimentare il mercato", ha detto Yang Delong, capo economista di First Seafront Fund Management.

(1 dollaro = 6,7417 yuan cinesi)