Sebbene Country Garden sia uno dei pochi sviluppatori privati leader in Cina che non ha ancora fatto default sui suoi obblighi di debito offshore, il suo stress di liquidità è diventato pubblico all'inizio di questo mese, dopo che ha mancato due pagamenti di cedole in dollari.
I creditori offshore stanno osservando da vicino per vedere se Country Garden sarà in grado di rispettare il periodo di grazia per i due mancati pagamenti delle cedole obbligazionarie, che termina il 5 settembre, ha detto mercoledì John Han, avvocato di Kobre & Kim LLP, con sede a Hong Kong.
I mancati pagamenti del debito, per un totale di 22,5 milioni di dollari, da parte del più grande sviluppatore cinese per valore delle vendite fino a quest'anno, hanno sollevato il timore che l'aggravarsi della crisi del debito immobiliare del Paese possa ripercuotersi sul settore finanziario, aumentando la pressione sull'economia in crisi.
Kobre ha ospitato una telefonata con alcuni dei creditori offshore di Country Garden martedì sera, durante la quale lo studio legale ha illustrato le principali unità di business di Country Garden, le attività principali che comprendono i progetti immobiliari onshore e offshore.
"Stiamo discutendo con i creditori offshore sulla potenziale formazione di un gruppo e sulle opzioni da adottare nel caso in cui vengano ignorati dall'azienda, o nel caso in cui le discussioni non siano produttive", ha detto Han a Reuters.
Country Garden aveva un passivo totale di 1,4 trilioni di yuan (194 miliardi di dollari) alla fine del 2022, mentre Kobre ha detto che il suo debito obbligazionario offshore è tre volte superiore al debito obbligazionario onshore.
Lo sviluppatore non ha rilasciato alcun commento pubblico sul suo impegno con i creditori offshore dopo il mancato pagamento delle cedole.
Un portavoce di Country Garden mercoledì ha rifiutato di commentare quando Reuters gli ha chiesto della possibilità che alcuni obbligazionisti offshore formino un gruppo per i colloqui di ristrutturazione del debito.
Han ha detto di aver discusso con i creditori interessati a formare un gruppo e a valutare le opzioni, tra cui alcuni specializzati nel credito in difficoltà ed esperti nell'uso di strategie per migliorare il valore nei casi di ristrutturazione del debito.
Ha anche detto che il numero di creditori interessati ad unirsi al gruppo è cresciuto "considerevolmente" dopo la telefonata di martedì.
Country Garden sta parlando con i suoi creditori onshore per estendere un'obbligazione privata da 3,9 miliardi di yuan con scadenza sabato. I creditori avranno tempo fino a giovedì per approvare una proposta per estendere il rimborso completo di tre anni.
Tutti gli occhi sono puntati sui risultati del primo semestre di Country Garden, che saranno resi noti mercoledì, in quanto si prevede una perdita di 7,5 miliardi di dollari.
Alcuni obbligazionisti offshore di Country Garden hanno detto separatamente a Reuters che si aspettano che lo sviluppatore dia la priorità ai negoziati con i creditori onshore, e si sono detti preoccupati che i loro interessi possano essere affrontati in modo tempestivo dall'azienda.
Le azioni di Country Garden sono scese di un altro 3,3% mercoledì, portando le sue perdite solo nell'ultimo mese a più del 40%. (1 dollaro = 7,2914 yuan renminbi cinesi) (Servizio di Xie Yu; Redazione di Sumeet Chatterjee e Kim Coghill)
