Lo stress di liquidità dell'azienda è diventato pubblico questo mese, dopo che l'azienda ha mancato due pagamenti di cedole in dollari e ha cercato di estendere il rimborso di un'obbligazione privata onshore, approfondendo i timori di contagio nel settore immobiliare cinese in difficoltà e nell'economia in generale.
Le passività totali di Country Garden ammontavano a circa 194 miliardi di dollari alla fine del 2022. Ha già segnalato una perdita netta fino a 55 miliardi di yuan (7,55 miliardi di dollari) nei primi sei mesi, un crollo impressionante rispetto alla perdita di 6,7 miliardi di yuan registrata nella seconda metà del 2022 e rispetto all'utile netto di 1,9 miliardi di yuan registrato un anno prima.
Come i suoi colleghi, l'azienda, che fino a quest'anno era il più grande sviluppatore immobiliare cinese per volume di vendite, è stata danneggiata da un calo dei margini, in quanto le vendite di immobili e il valore delle case stesse sono crollati a causa del rallentamento dell'economia cinese. Il calo delle vendite, unito ad un accesso più limitato ai finanziamenti freschi negli ultimi anni, ha aggravato la sua crisi di liquidità.
Un analista di una banca d'investimento straniera ha detto che gli investitori stavano cercando dettagli sul debito a breve termine e sui nuovi prestiti bancari per capire meglio il flusso di cassa di Country Garden.
Poiché la maggior parte dei fondi è bloccata nei conti vincolati degli appaltatori dei progetti per garantire la consegna delle case nei prossimi due anni, rimane poca liquidità per rimborsare il debito a livello di gruppo, ha detto un funzionario dell'azienda.
Circa il 60% delle obbligazioni onshore totali dell'azienda scadono nei mesi restanti dell'anno, e se l'azienda è in grado di estendere le scadenze di rimborso, potrebbe essere in grado di migliorare le sue operazioni e il flusso di cassa, ha aggiunto il funzionario. I funzionari hanno rifiutato di essere nominati perché non autorizzati a parlare con i media.
JP Morgan ha stimato che costerebbe circa 316 miliardi di yuan finire tutti i progetti dell'azienda in costruzione, compresi gli appartamenti venduti e quelli invenduti.
Country Garden ha rifiutato di commentare prima dei suoi guadagni. Inoltre, l'azienda non terrà incontri con gli analisti e i media dopo l'annuncio dei guadagni, la prima volta che salta queste conferenze in molti anni.
Martedì, Country Garden ha proposto di aggiungere un periodo di grazia di 40 giorni per il rimborso di un'obbligazione privata onshore da 3,9 miliardi di yuan con scadenza sabato. I creditori avranno tempo fino a giovedì per approvare una proposta per estendere il rimborso completo di tre anni.
China International Capital Corporation (CICC) è stata assunta come consulente finanziario di Country Garden e si prevede che lo sviluppatore avvierà presto un processo di ristrutturazione, ha riferito l'agenzia di stampa cinese Yicai.
Venerdì scorso, lo sviluppatore ha venduto la sua partecipazione del 26,7% nella Guangzhou Asian Games City per 1,3 miliardi di yuan alla pari statale China Overseas Land & Investment. Tuttavia, lunedì l'azienda ha dichiarato che andrà avanti con un progetto da 100 miliardi di dollari in Malesia. (1 dollaro = 7,2843 yuan renminbi cinesi) (Servizio di Clare Jim; Editing di Miral Fahmy)
