I rendimenti dei titoli di Stato indiani e la rupia seguiranno i rendimenti del Tesoro americano questa settimana, con la determinazione della Reserve Bank of India (RBI) ad evitare che la valuta scivoli ulteriormente e i movimenti dello yuan cinese che agiranno come fattori cruciali.

La scorsa settimana la rupia si è avvicinata di un soffio al minimo storico di 83,29 toccato nell'ottobre 2022. Il probabile intervento della RBI

intervento della RBI

sia nel trading offshore che in quello onshore lo ha impedito. Venerdì ha chiuso a 83,10.

Il balzo dei rendimenti statunitensi ha trascinato la valuta al ribasso di circa lo 0,3% nella settimana. I rendimenti statunitensi a lunga scadenza sono aumentati sulla base delle scommesse che i dati economici statunitensi, che si sono dimostrati positivi, potrebbero significare che la Federal Reserve non ha ancora finito di aumentare i tassi.

"Monitorate due indicatori critici: il rendimento degli Stati Uniti a 10 anni e USD/CNH", ha detto Anindya Banerjee, responsabile della ricerca - FX e tassi di interesse presso Kotak Securities.

La RBI "sembra attivamente impegnata" a limitare il rialzo di USD/INR, ha detto, il che probabilmente "pone un tetto" al potenziale rialzo.

Lo yuan cinese offshore la scorsa settimana è sceso ai minimi dal novembre 2022, appesantito dal differenziale dei tassi d'interesse di Stati Uniti e Cina e dall'economia cinese in crisi.

La banca centrale cinese, come la RBI, potrebbe aver venduto dollari attraverso le principali banche statali la scorsa settimana per rallentare il ritmo del declino dello yuan, hanno detto i trader.

Nel frattempo, il rendimento dell'obbligazione benchmark 7,26% 2033 ha chiuso al 7,2172% venerdì. È aumentato di due punti base (bps) la scorsa settimana, estendendo una crescita complessiva di 12 bps nelle tre settimane precedenti.

Gli operatori si aspettano che il rendimento dell'obbligazione di riferimento si collochi nella zona 7,18%-7,28% questa settimana.

La recente ascesa dei rendimenti è dovuta all'inarrestabile impennata dei rendimenti statunitensi, mentre il balzo dell'inflazione al dettaglio locale ha aumentato le preoccupazioni che i tassi rimangano elevati più a lungo.

Il rendimento degli Stati Uniti a 10 anni ha toccato i livelli visti 10 mesi fa la scorsa settimana e ha registrato il quinto aumento settimanale consecutivo.

L'inflazione al dettaglio a luglio ha raggiunto il 7,44% dal 4,87% del mese precedente, il valore più alto dall'aprile 2022 e ha superato l'estremità superiore della fascia di tolleranza della RBI del 2%-6% per la prima volta in cinque mesi.

I mercati degli indici swap overnight hanno da allora messo in conto un ulteriore rialzo dei tassi da parte della RBI, anche se i mercati obbligazionari non se lo aspettano.

Nel frattempo, Ashhish Vaidya, amministratore delegato e responsabile della tesoreria e dei mercati di DBS Bank India, prevede che il rendimento obbligazionario di riferimento non salirà molto oltre il 7,25%.

Si aspetta che la curva dei rendimenti obbligazionari si irripidisca nel medio termine, dato che l'inflazione elevata rientrerà nella zona di comfort della banca centrale in pochi mesi. EVENTI CHIAVE: ** Vendite di case esistenti negli Stati Uniti nel mese di luglio - 22 agosto, martedì (19:30 p.m. IST) ** Vendite di case nuove negli Stati Uniti nel mese di luglio - unità 23 agosto, mercoledì (19:30 p.m. IST) ** Beni durevoli negli Stati Uniti nel mese di luglio - 24 agosto, giovedì (18:00 p.m. IST) ** Richieste settimanali iniziali di disoccupazione negli Stati Uniti - settimana al 14 agosto - 24 agosto, giovedì (18:00 p.m. IST) ** Verbali della RBI - settimana al 14 agosto.m. IST) ** Verbali della riunione di agosto della RBI - 24 agosto, giovedì (17:00 p.m. IST) ** Il Presidente della Fed Jerome Powell terrà un discorso a Jackson Hole, Wyoming - 25 agosto, venerdì (7:35 p.m. IST) (Redazione di Nimesh Vora e Dharamraj Dhutia; Redazione di Nivedita Bhattacharjee e Varun H K)