La prossima settimana potrebbe offrire una certa rassicurazione sulla tenuta delle famiglie e delle imprese in un ambiente macro incerto, in quanto alcune delle maggiori aziende del mondo presenteranno gli utili e i dati economici daranno uno sguardo alla crescita, ai salari e alla spesa dei consumatori in Stati Uniti, Cina e Gran Bretagna.
Ecco la sua settimana di mercati da Kevin Buckland a Tokyo, Lewis Krauskopf a New York e Naomi Rovnick, Karin Strohecker e Amanda Cooper a Londra.
1/ I GUADAGNI SI SCALDANO
Alcune delle principali società statunitensi presentano i risultati, dando il via alla stagione degli utili del terzo trimestre, che dovrebbero mostrare una ripresa della crescita degli utili dopo un primo semestre tiepido.
Tesla dà il via agli utili delle megacapitali il 18 ottobre. Le azioni di queste società sono state il motore principale del rally azionario nel 2023.
Bank of America e Goldman Sachs presentano entrambe il bilancio il 17 ottobre. Tra gli altri titoli più importanti figurano il gigante della sanità Johnson & Johnson il 17 ottobre, Netflix il 18 ottobre e Philip Morris International il 19 ottobre.
Per quanto riguarda i dati economici, le vendite al dettaglio statunitensi di settembre, previste per martedì, forniranno uno sguardo chiave sulla salute dei consumatori. Gli investitori sono interessati a determinare se l'economia può evitare un atterraggio duro. Le vendite al dettaglio degli Stati Uniti sono aumentate più del previsto ad agosto, grazie all'impennata dei prezzi della benzina che ha fatto aumentare gli incassi nelle stazioni di servizio.
2/ CASTELLI DI SABBIA
Il tempo scorre forte per il più grande sviluppatore immobiliare privato della Cina.
Country Garden ha tempo fino a martedì per onorare i pagamenti delle cedole o per far sì che tutti i suoi quasi 11 miliardi di dollari di debito offshore siano considerati in default.
Non è l'unica. Le aziende che rappresentano il 40% delle vendite di case in Cina sono andate in default dal 2021, quando una crisi di liquidità ha colpito il settore, che rappresenta circa un quarto dell'economia.
Pechino ha varato una serie di misure di recente, ma con scarso impatto sulle vendite di case.
Ci sono state segnalazioni che il Governo sta cercando di aumentare il deficit di bilancio per raggiungere l'obiettivo di crescita del 5% di quest'anno.
I dati recenti suggeriscono già che il peggio potrebbe essere passato per alcuni settori dell'economia. Mercoledì potrebbe arrivare la conferma, con la pubblicazione dei dati sul PIL, sulla produzione industriale e sulle vendite al dettaglio.
3/ I POLI ALLE URNE
I polacchi votano per un nuovo governo in un'elezione ad alto rischio domenica, dopo una corsa serrata e imprevedibile nella più grande economia dell'Europa centrale. Il costo della vita e l'immigrazione sono temi chiave a livello nazionale, ma il voto darà forma ai legami della Polonia con Bruxelles, attualmente logori, e sarà anche estremamente importante per le elezioni europee dell'estate 2024.
I sondaggi indicano una vittoria per il partito nazionalista al potere Legge e Giustizia (PiS), ma senza una maggioranza assoluta, il che potrebbe portare a governi fragili o addirittura a un vuoto politico, che potrebbe portare ulteriori dolori allo zloty, alle obbligazioni nazionali e ai mercati azionari del Paese.
Il ciclo elettorale si sta riscaldando anche altrove nei mercati emergenti, con gli ecuadoriani che domenica voteranno per un nuovo presidente e gli argentini che si recheranno alle urne il 22 ottobre.
4/ PUNTA SU UN PO' DI OTTIMISMO
Le nuvole di tempesta si addensano sui titoli bancari europei, mentre la spinta dei tassi d'interesse più elevati si affievolisce e i rischi di recessione aumentano, ma alcuni grandi investitori si aggrappano alle azioni.
Le banche hanno da tempo sottoperformato il principale mercato azionario della regione. In vista degli utili trimestrali della prossima settimana, le azioni bancarie europee presentano un rendimento da dividendo di quasi l'8%, che le rende più convenienti su questa base rispetto alla crisi finanziaria globale del 2008.
Le banche hanno ricevuto una spinta importante dall'aumento dei costi dei prestiti in linea con i tassi della banca centrale.
Le previsioni degli analisti raccolte dal gestore patrimoniale europeo Amundi mostrano che le banche europee dovrebbero aumentare gli utili rettificati del 25% quest'anno, seguiti da un aumento del 6% nel 2024.
5/ IL DILEMMA DELLA VECCHIA SIGNORA
Povera vecchia signora di Threadneedle Street. Da mesi, la Banca d'Inghilterra (BoE) è stata costantemente influenzata dai dati sull'inflazione. Per la maggior parte dell'anno, i dati sono stati superiori alle aspettative e alle previsioni della banca centrale. Improvvisamente, ad agosto, è rallentata più del previsto. Molti ritengono che i dati abbiano spinto la BoE a lasciare i tassi invariati durante l'ultima riunione.
Detto questo, l'inflazione è ancora oltre tre volte l'obiettivo del 2% della BoE e la crescita non è esattamente stellare. Nel frattempo, all'ultimo conteggio, il mercato del lavoro stava iniziando a raffreddarsi, ma le retribuzioni di base sono cresciute al ritmo più rapido mai registrato, rendendo ancora più difficile il gioco di prestigio della BoE.
Ulteriori sorprese il 17 e il 18 ottobre, quando arriveranno i dati sull'occupazione e sull'inflazione, potrebbero creare una scena imbarazzante per la riunione di novembre della BoE, poco più di due settimane dopo.
