Diciannove dei 21 analisti ed economisti intervistati da Reuters lunedì hanno previsto che la Banca di Russia aumenterà il suo tasso chiave al 14% durante la riunione di venerdì, dall'attuale 13%. Uno di loro prevedeva un aumento al 13,75% e un altro un aumento più netto al 15%.

"La pressione inflazionistica e soprattutto le aspettative inflazionistiche nell'economia rimangono elevate", ha dichiarato Alexander Fetisov, capo del dipartimento di analisi dei mercati dei capitali di Rosselkhozbank.

L'inflazione annuale è accelerata al 6,38% al 16 ottobre, al di sopra dell'obiettivo del 4% della banca, spinta dal deficit di bilancio della Russia, dalla carenza di manodopera, dalla forte domanda dei consumatori e dal deprezzamento del rublo quest'anno.

La scivolata del rublo ha costretto la banca centrale a un aumento d'emergenza dei tassi di 350 punti base ad agosto, che rappresenta la maggior parte dei 550 punti base di inasprimento monetario da luglio.

Cercando di riacquistare un certo controllo sul tasso del rublo, il Presidente Vladimir Putin ha ordinato la vendita obbligatoria dei ricavi in valuta estera per 43 gruppi di esportatori, un controllo del capitale che è entrato in vigore la scorsa settimana. Il rublo si è rafforzato notevolmente da quando è stato annunciato questo requisito.

Queste richieste e le precedenti misure restrittive della banca stanno trattenendo il tasso chiave da ulteriori aumenti per il momento, ha detto Dmitry Kulikov, dell'agenzia di rating ACRA.

La banca centrale potrebbe aumentare i tassi fino al 15%, ha detto Mikhail Vasilyev, capo analista di Sovcombank, prevedendo un aumento al 14% ma aspettandosi un segnale da falco che potrebbe essere necessario un ulteriore aumento.

"La banca centrale deve ora mantenere una retorica serrata per convincere gli operatori di mercato che i tassi elevati sono qui per un lungo periodo", ha detto Vasilyev, avvertendo che se il rublo dovesse indebolirsi verso 110 per dollaro il prossimo anno, i tassi potrebbero raggiungere il 20%.

Olga Belenkaya, del brokeraggio Finam, ha detto che la Banca Centrale prenderà in considerazione la possibilità di mantenere i tassi fermi, di aumentarli al 14% - lo scenario che si aspetta - o di aumentarli ancora più bruscamente.

"Per ora rimane un importante elemento sconosciuto del puzzle: i nuovi dati sulle aspettative di inflazione", ha detto Belenkaya.

Le aspettative di inflazione delle famiglie, che la banca centrale osserva attentamente, sono salite all'11,7% a settembre. I dati di ottobre saranno pubblicati martedì.

Alla fine di febbraio 2022, la Russia ha aumentato il suo tasso di riferimento al 20% in una mossa di emergenza dopo che Mosca ha inviato decine di migliaia di truppe in Ucraina, il che ha portato all'imposizione di sanzioni occidentali sempre più ampie come risposta.

Il tasso di riferimento è stato poi gradualmente ridotto, fino a raggiungere il 7,5%, prima di aumentare nuovamente.