La quasi totale assenza di volumi favorisce un rialzo (+0,4%) che si sta rafforzando incontrastato dalle 16.00... senza alcun catalizzatore dagli Stati Uniti (Wall Street è chiusa questo lunedì). Dopo due settimane consecutive di ribassi, la Borsa di Parigi inizia l'ultima settimana di maggio su una nota leggermente più sostenuta, con il CAC40 che sale a 8.125, praticamente il suo miglior livello della giornata.


I volumi sono stati così esigui (0,75 miliardi di euro scambiati) da sembrare una mezza sessione di trading (come a Natale), a causa di una festività bancaria a Londra e a New York: rispettivamente 'Spring Bank Holiday' e 'Memorial Day'.

Con un calo di circa lo 0,1% venerdì (a 8094 punti), il mercato di Parigi ha perso circa l'1% nell'ultima settimana, riducendo il suo guadagno dall'inizio dell'anno al 7%, mentre gli indici statunitensi hanno stabilito una serie di record (questo è stato il caso venerdì per il Nasdaq e lo S&P).


Il Dow Jones, che sembra essere completamente superato dagli indici sensibili al settore tecnologico, ha ceduto più del 2% la scorsa settimana. I titoli industriali rimangono vulnerabili alle pressioni dei tassi d'interesse, come tutti sappiamo... ma la sorpresa è che i titoli 'growth' del Nasdaq, che lo sono ancora di più, non sono stati penalizzati in alcun modo dai T-Bond che rendono il 4,45% a 10 anni e il 4,95% a 2 anni.

In assenza della minima indicazione dagli Stati Uniti, ci concentriamo sui rari dati 'macro' pubblicati in Europa: il sentimento delle imprese in Germania è rimasto invariato a maggio, secondo l'indice dell'Istituto Ifo, che si è mantenuto al livello del mese precedente di 89,3 punti: sebbene le aziende siano meno soddisfatte della loro situazione attuale, le loro aspettative sono migliorate.


I settori manifatturiero, commerciale ed edile si stanno riprendendo, mentre il settore dei servizi ne risente leggermente", afferma l'istituto di ricerca, che ritiene che "l'economia tedesca stia uscendo dalla crisi un passo alla volta". I rendimenti dei Bund sono diminuiti di 4 punti percentuali al 2,5440%, mentre i nostri OAT sono scesi di 4,5 punti percentuali al 3,026%.

Dovremo aspettare fino a venerdì per vedere i tassi diminuire in modo più significativo - eventualmente - se gli ultimi dati sull'inflazione 'PCE' negli Stati Uniti e poi l'indice dei prezzi convenzionali (CPI) nell'Eurozona mostreranno segni di moderazione.



Gli analisti sono ottimisti sul fatto che la disinflazione continuerà su entrambe le sponde dell'Atlantico, aprendo la strada ad un ulteriore allentamento monetario... ma i mercati del reddito fisso sono cauti da una settimana. Anche la pubblicazione di giovedì di una nuova stima del PIL degli Stati Uniti sarà osservata da vicino per ottenere ulteriori informazioni sul rallentamento in corso dell'attività statunitense.





Una prima stima pubblicata alla fine di aprile indicava che il PIL era cresciuto ad un tasso annuo dell'1,6% nel primo trimestre, rispetto ad una crescita del 3,4% nel quarto trimestre dello scorso anno. Il FOREX rimane naturalmente molto calmo, con l'euro che guadagna poco meno dello 0,1% rispetto al dollaro, intorno a 1,0855. Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Tutti i diritti riservati.